8月銀行代客結售匯逆差創一年最低

周一，人民幣兌美元中間價報6.5419，較前一交易日升值0.01%；

即期市場成交價收盤於6.5618，較前一交易日貶值0.27%；

離岸人民幣兌美元收於6.5704，較前一交易日貶值0.33%，與在岸人民幣價差86個基點。

點評：昨日，人民幣兌美元中間價微升。即期市場成交價早盤變動不大。但午後由於客盤購匯增加，人民幣承壓跌破6.56關口。本周預計將有油盤購匯，短期內將對人民幣施加一定壓力。

周一，美元指數上漲0.14%，收於92.002。歐元兌美元上漲0.09%，收於1.1952；美元兌日元上漲0.65%，收於111.56。

點評：昨日，因美國國債收益率普遍上漲，在利差交易推動下，美元兌日元升至逾七周高點。明日，美聯儲將召開貨幣政策會議，市場普遍預期美聯儲將在此次會議上開始縮表，但加息概率較低。在會議召開前夕，市場交投將維持謹慎。

8月銀行代客結售匯逆差創一年最低。外管局公布數據顯示，8月銀行結匯9422億元，售匯9677億元，整體結售匯逆差256億元（等值38億美元），較7月的1049億元大幅縮小。其中，銀行代客結匯8849億元，售匯9125億元，代客結售匯逆差276億元（等值41億美元），創一年新低。銀行代客遠期結匯簽約877億元，遠期售匯簽約671億元，遠期凈結匯206億元（等值31億美元）。

點評：8月人民幣大幅升值，客盤結匯動力強於購匯。從即期數據上看，8月銀行結匯環比增長11%，售匯增長1%；雖然銀行代客結售匯錄得41億美元逆差，但扣除遠期結售匯在8月的履約額後（約42億美元逆差），8月銀行代客結售匯基本均衡。從遠期數據上看，8月遠期結售匯簽約順差31億美元，環比增加18%，連續第5個月順差。這表明市場對人民幣較為樂觀，若升值預期持續，銀行結售匯有望錄得順差。

歐元區8月CPI數據符合預期，但低於歐央行目標。歐元區8月CPI同比終值為1.5%，預期為1.5%；核心CPI同比終值為1.2%，預期為1.2%。

點評：歐元區8月整體通脹升至4個月以來新高，但核心CPI仍距離2%的目標較為遙遠。歐央行料將謹慎退出量化寬鬆政策，10月公布的縮減購債計劃可能比市場預期更為鴿派。市場對CPI數據反映平淡，更多等待本周四將公布的美聯儲利率決議結果。

英央行行長傳遞溫和加息信號，英鎊刷新日低。英國央行行長卡尼認為，英國退歐可能推升國內通脹，重申未來幾個月可能加息，但表示加息是「有限的、循序漸進的」。此後英鎊對美元跌破1.35關口，跌超百點。

點評：上周英國央行釋放了將要十年來首度加息的強烈信號，市場對英鎊升值預期迅速升溫。但卡尼此番講話表示要溫和加息，市場視為鴿派信號，英鎊迅速回調。我們認為英國央行加息仍面對許多不確定因素（【點今?匯市】美元走軟，人民幣小幅收漲），加之脫歐後英鎊貶值帶來的通脹壓力可持續性存疑，一旦貨幣政策不及市場預期，英鎊匯價可能面臨較大波動。

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