中國繼續增持美債坐穩最大債主寶座，假如美債違約各國會怎麼樣？

根據本月初中國央行公布的數據顯示，外匯儲備實現三年來首次七個月連續環比增長。央行公布8月中國外匯儲備為30915.3億美元，高於前值30807.2億美元，增長108.1億美元，環比升幅0.4%。

同時，今年以來中國收緊了資本管制措施且人民幣匯率趨穩，從而緩解了資金外流壓力，與此同時中國還鼓勵海外投資者加大對境內的資金轉入。

BWC中文網此前曾報道，在中國外匯持續增長的背景下，雖然中國的外匯不全是用來買美國國債，但投資美債一直是被認為是比大多數投資產品更安全的行為，因為美國債券又稱「美國財政部債券」或「美國國庫券」，是指美國聯邦政府以其自身信用作為擔保，由財政部面向市場發行的債券。

圖片來源TheStraitsTimes

各國購買美債是一種完全的商業性行為，根據美國財政部周一在華盛頓公布的數據顯示，中國和日本持有的美國國債總額，在外國所持美國政府債務總額中的份額連續第二個月升高，達到去年10月以來的最高水平，這個比例在7月份達到36.5%。中國繼續增持美國國債，持有規模上升至將近一年以來的最高水平，中國已坐穩美國第一大海外債主寶座，此前，中國在6月份超越日本重新成為了美債的最大外國持有者，日本曾佔據這個位置八個月。

圖表數據來源彭博

如下圖數據顯示，BWC中文網注意到，中國持有的美國中長期國債以及國庫券規模連續第六個月增長，7月份上漲至1.17萬億美元，比一個月之前增加195億美元。日本持有1.11萬億美元，比6月增長223億美元，創近四年來的最大增幅。外國持有的美國國債總額達到6.25萬億美元，接近去年創下的6.29萬億美元的歷史最高水平。

2016年7月至2017年7月主要國家地區每月持有美債規模 (單位為10億美元)

數據還顯示，外國持有的美債中超過三分之一都由中國和日本所佔據，外國持有美國國債總額7月環比增加了787億美元，至6.17萬億美元，創下2016年6月份以來的最高水平。其中巴西持有2719億美元的美債，成為繼中國、日本以及愛爾蘭之後的第四大美債持有國。

各國購買美債的規模上限雖然不斷上升，但事實上，美國經濟已經實質上開始邁入衰退，從次貸危機爆發後的美國歷史上最「弱」的八年經濟復甦將無可避免的進入衰退，不確定的美國經濟政策，不斷深化的債務危機以及不斷放緩的全球經濟增速都使得美國經濟的復甦步調日漸放緩，這樣的局勢使分析人士擔憂，美國經濟正在向"殭屍模式"邁進。

上面的事實也在今天美國財政部公布的國際資本流動報告中得到了印證，數據顯示，7月美國流入的國際資本劇減。美國國際資本凈流入-73億美元。跨境投資資金流出總規模73億美元，6月份為流入59億美元。外國投資者凈賣出77億美元美國股票，6月份為凈賣出45億美元。

圖片來源Fox Nation

美國財經博客Zerohedge指出，海外買家買美債的風潮可能暫停。如果美聯儲周三縮表的可能性還沒有完全計入價格，那美聯儲縮表可能驚動市場，推高收益率，令債券價格進一步降低。而美國銀行指出，中國央行抑制人民幣升值的努力可能影響中國購買美債的步伐。

而在另一方面，不可忽視的是，美元在近期縮表開始之後將立即出現兩個問題：世界的美元流動性會驟然緊張，這可能會迫使美債主被動拋售美國國債，以換取流動性，導致美國資本流入下降；此時，如果美國不改變貿易赤字（每月近420億美元資本流出）的狀況，那就必然會造成美國境內的利率劇烈上升，這相當於引爆美國人自己的資產價格泡沫。

圖片來源BBC

美國債台高築已經積重難返，據美國「商業內幕」網站在上周（9月12日）的報道，美國國債有史以來首次突破20萬億美元大關。截至目前，美國債務已達20.164萬億美元，而且還在繼續上漲。

所以在這種債務泡沫和美元流動性劇減的陰影下，國際資本市場會更關注美債違約風險，因為美國是全球第一大經濟體，美元是一種可以作為外匯儲備、結算的國際貨幣，黃金、石油等國際交易價格均與其掛鉤。美國在二戰後開始設立債務上限，界定美國政府向外借錢的最高數額，自1950年以來已經提高過上百次。

圖片來自WSJ

假如美債違約各國會怎麼樣？正如美國前財長蓋特納所說，一旦美國國債形成違約，將導致國際金融市場的大混亂，整個美國乃至各國經濟將遭受災難性的損害。同時，一些權威的投資專業人士和華爾街金融家近日也指出，美國資產泡沫的下一次巨大級別調整即將來臨，我們建議投資者應做好準備。（完）

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