金融風險和金融亂象你分清楚了嗎？

文丨巨眼君

先舉個大家都記憶猶新的例子，15年的股災，首先是5100點以後的證監會去槓桿政策，讓多頭無力上攻，空頭乘勢打壓；二，前期場外的高槓桿融資客的爆倉引發多米諾骨牌效應，最後到1:1槓桿融資客爆倉。

這裡面就涉及到金融風險和金融亂象，首先，槓桿本身存在著金融風險，高收益伴隨著高風險，這是槓桿本身的金融屬性。而為什麼後面證監會要去槓桿呢？原因就在於各平台在提供高槓桿的同時，並沒有認真地對投資者進行風險評估和風險揭示，導致大量的投資者只看到高收益，而忽視了高風險，嚴重影響了整個市場的健康運行。

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什麼是金融風險？

金融風險指的是與金融有關的風險，如金融市場風險、金融產品風險、金融機構風險等。一般來說金融風險的具有以下幾個基本特徵：

（1）不確定性：影響金融風險的因素難以事前完全把握。

（2）相關性：金融機構所經營的商品—貨幣的特殊性決定了金融機構同經濟和社會是緊密相關的。

（3）高槓桿性：金融企業負債率偏高，財務槓桿大，導致負外部性大，另外金融工具創新，衍生金融工具等也伴隨高度金融風險。

（4）傳染性：金融機構承擔著中介機構的職能，割裂了原始借貸的對應關係。處於這一中介網路的任何一方出現風險，都有可能對其他方面產生影響，甚至發生行業的、區域的金融風險，導致金融危機

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金融亂象有哪些？

中央財經大學金融學院教授郭田勇認為，金融亂象主要指的是金融業沒有以服務實體經濟為根本導向而形成的一些資金空轉和套利行為，指資金在金融機構內流轉但是沒有考慮某些實體經濟企業的需求，僅僅考慮自身套利而形成的做法。

聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖認為當前，我國金融領域信用鏈條拉長、同業過快擴張，同時金融監管存在滯後和真空，導致金融支持實體的效率較低，金融體系內部循環加劇。

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如何簡單有效的區分？

我很贊成中國銀監會原副主席、北方新金融研究院院長蔡鄂生先生的觀點，金融風險主要針對的是金融體系，金融產品本身存在的問題。而金融亂象，主要是針對金融市場而言，是否擾亂了正常的金融秩序，影響了大多數消費者的利益，是否有利於金融市場長期健康的發展。

針對目前沸沸揚揚的比特幣交易平台的關閉，其實就是監管者對於金融亂象的治理，ICO及比特幣的火爆，並不利於實體經濟的發展，以及金融市場的長期繁榮。以投機為核心的繁榮都是易碎的泡沫。拿ICO說，本應用於公司擴大、發展的資金，卻投入比特幣的投機中，並未真正的到達實體經濟本身，甚至有可能就是各方機構利用監管不嚴而進行的套利行為。

為實體經濟服務是金融的天職和宗旨，也是確保金融業持續健康發展的根本途徑。要把金融機構自身的管理架構建立起來，只有管理水平、人員素質、服務意識、市場觀念、後颱風控等整體水平提升和增強了，就建立起了最基礎的第一道風險防範網。

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