德銀眼中最恐怖的一張圖：這個指數創希特勒時代以來最高

德銀眼中最恐怖圖表：希特勒時代的幽靈再現

根據民粹傾向選民百分比並用人口數量加權計算後，下圖展示了自上世紀初以來七大國家的民粹主義指數。

自1900年以來民粹主義指數（左軸）與發達國家金融危機（右軸）來源：德銀

由圖中可以看出，倒向民粹政黨的發達國家選民數量，已飆漲至接近上世紀三十年代的高點。

除了在美國舉行的總統大選之外，該指數還涵蓋了法國，義大利，西班牙，英國，日本和德國的下議院選舉。雖然何謂「民粹主義」本質上仍是一個主觀命題，但該指數判斷有「民粹主義傾向」的標準如下：

持共產主義政策立場的黨派，如梅郎雄領導下的法國極左翼政治聯盟「法蘭西不屈服」；

在移民和軍事方面有民族主義傾向的黨派，如勒龐領導下的法國極右政黨「國民陣線」；

沒有明確的政策綱領，由具有個人魅力的領導人主導的黨派，如特朗普領導下的美國共和黨、馬克龍領導下的法國「共和前進！」黨；

在歐洲，持歐元懷疑論或反北約傾向的黨派，如上述的法國「國民陣線」；

在美國，政治意識形遊離於主流之外，反企業的激進派總統候選人，如美國民主黨候選人桑德斯。

英國脫歐法國青壯派勝出還有義大利大選這張「外卡」

在過去的短短15個月中，英國脫歐公投爆冷，美國大選特朗普勝出，而法國大選雖然沒有飛出一隻「黑天鵝」，但馬克龍引領組建不到一年的「共和前進！」黨擊敗老牌大黨，作為青壯世代厭倦傳統特權、湧向新生領袖的象徵，仍是對法國傳統建制政權不折不扣的「顛覆」。

除了上述這些國家之外，民粹主義運動在很多主要經濟體中普遍存在，尤其是在08年金融危機之後愈演愈烈，並很可能成為破壞當前世界金融秩序的導火索。到目前為止，英國脫歐和特朗普執政尚未造成這種情況，但未來可能引發相當風險的可能性猶存。

雖然最近民粹主義興起的後果，尚未對金融市場的穩定造成破壞，但這些政黨作為權力掮客的影響力，已經達到了可以左右大選的程度，不確定性只增不減。德銀指出，唯一可與當前形勢相提並論的民粹思潮，還要追溯到20世紀20年代，而當時留下的餘孽隨著二戰的爆發達到頂峰。

在接下來的9個月中，義大利也將迎來大選。過去14個月的義大利民意調查中，反建制黨派「五星運動」與執政黨PD黨的支持率一直不分伯仲。雖然「五星運動」叫囂要讓義大利脫離歐元區的目標很難達成，但若他們能夠向上述各國的民粹運動一樣，成功在義大利政壇上獲得立足點，未來發生嚴重破壞穩定的事件的風險也將大大增加，再次發生金融危機的可能性當然也包括其中。