題1

詩人別涅季克托夫，是第一本俄羅斯數學難題集的作者。下面是他出的題：三姐妹各自賣雞蛋，分別有10個、30個、50個，要求：

1、三人任何時候以統一價格銷售；

2、最終每個人收到的總錢數一樣多；

3、賣十個雞蛋的總錢數不少於10分錢，賣90個雞蛋的總錢數不少於90分。

請問如何賣？

題2再看個欺騙性更強的。某大學歷史系和地理系招生，共有13男13女報名。歷史系5男報名錄取1男，8女報名錄取2女。地理系8男報名錄取6男，5女報名錄取4女。來看看錄取率——

歷史系：

1/5（男） < 2/8 （女）

地理系：

6/8（男） < 4/5 （女）

合 計：

7/13（男）> 6/13 （女）

上面的數據給出一個令人迷惑的結論：每個系的女生的錄取率都高於男生錄取率：歷史系女生的錄取率(2/8)大於男生錄取率(1/5)。地理系女生錄取率(4/5)也高於男生錄取率(6/8)；整個學校統計，男生錄取率(7/13)高於女生錄取率(6/13)。

辛普森悖論：當人們嘗試探究兩種變數(比如新生錄取率與性別)是否具有相關性的時候，會分別對之進行分組研究。然而，在分組比較中都佔優勢的一方，在總評中有時反而是失勢的一方。

一

不賣關子了，直接上答案。

關於第一題「賣雞蛋」，儘管任何時候必須執行相同的價格，但雞蛋少的姐妹，可以在價格低的時候少賣雞蛋，而在價格高的時候多賣雞蛋，從而實現同樣的總銷售額；

關於第二題「錄取率」，倒過來想容易很多，歷史系女生被淘汰6人，男生被淘汰4人。地理系女生被淘汰1人，男生被淘汰2人。男生在基數較大的歷史系申請人群中，絕對錄取數更多，從而令整體淘汰率更低。

二

如上所述，在關鍵環節下大注，能夠讓你在擁有相同或較少雞蛋時比對手賺更多錢。

「我從(喬治?索羅斯)身上學到很多，但可能最為重要的並不是你是對還是錯，而是在你正確時你賺了多少，而錯誤時你賠了多少錢。」基金經理人德魯肯米勒(Stanley Druckenmiller)說。

事實上，當年狙擊英鎊狂賺10億的創意及操盤者，皆為德魯肯米勒。那麼，索羅斯做了什麼？

德魯肯米勒在演講中稱，當時索羅斯所做的交易中，約90%都是他的點子，但索羅斯比他「更有膽」。在那個「索羅斯大戰英格蘭央行」的傳奇故事中，德魯肯米勒的15億美元押注即將到期兌付，正考慮進一步增加頭寸撥備，甚至建議把所有錢都押上。索羅斯稱，這「太荒謬了」，「你知道這種事情多久才能出現一次嗎？」

「信心十足但是只投入很小頭寸，這麼做是沒有道理的。」索羅斯說。

最終他們加上槓桿，押上了100億美金，並大獲全勝。

索羅斯的策略是：「專攻要害。」

如德拉肯米勒所說的那樣：「當你對一筆交易充滿信心時，就要給對方致命一擊。索羅斯對我不多的幾次批評是因為我對市場判斷正確時，沒有最大限度地抓住機會放大勝果。」

巴菲特在2010年寫給股東的信中寫到：「好機會不常來。天上掉餡餅時，請用水桶去接，而不是用頂針。」

三

機會來臨時敢於下大注，這是真理。

真理往往有兩個特點：

① 很簡單

② 沒有操作指南

巴菲特用水桶去接機會，不是人人都會，人人都敢。

2008年9月金融危機的最悲觀時刻，巴菲特用超級大盆抄底，巨額投資先後超過300億美元。但到年末，公司市值縮水115億美元。到2009年，伯克希爾哈撒韋公司凈值增加218億美元。

抄底總是嫌早。股神也不例外。巴菲特1973年買華盛頓郵報不久便跌二成左右，1988年股災後買入可口可樂不久下滑30%。最近的例子，巴菲特從2011年3月份開始買入IBM的股票，平均每股成本近170美元，現在股價跌至143塊。同期標普500大漲約60%。但巴菲特依然繼續加倉，目前持股IBM價值約114億美元。

你會跟股神下大注去抄這個底嗎？畢竟，巴菲特的舞台，是二戰後持續60餘年的美國大牛市。假如這超級牛市不再呢？

索羅斯敢於下大注於狙擊英鎊，是因其判斷：假如錯了損失不大，假如對了能賺不少，而且對的可能性大很多。索羅斯獲取利潤的另一秘訣是：投資在先，調查在後。

提出假設，建立頭寸，小試牛刀考驗假設，等待市場證明正確與否。若正確則追加頭寸，否則及時撤出。有時候確認一個走勢相當費時，很可能猶豫不決之際市場已開始逆轉。「提出假設後立即建立頭寸」，有助於其抓住最佳投資時機。

「時刻準備著」，在不知何時是「重大時刻」時，盡量去做正確的事情。即使那一刻永不來臨。

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