白酒板塊2個月上漲10％，三四季度業績旺季，有望創新高

大家都還記得《戰狼2》中吳京為茅台做的免費宣傳吧。提起茅台就是一個大寫的「服」。在趨勢俠眼中茅台一直活在「傳說中」。

傳說中茅台在經銷商眼中：茅台就是做躺著也能賺錢的金礦！不愁賣，（更多關心的是漲到什麼時候賣！）。

而在現實的股市上：茅台已經是全球市值最高的酒企；市值是貴州省GDP的50%！！！而且股價最高，所謂「流水的股王，鐵打的茅台」。長久以來，始終在A股屹立不倒的只有貴州茅台！

（大神請收下我的膝蓋）

其實股市中只有茅台一隻牛叉也就算了，關鍵是整個白酒概念股都很牛叉好吧。

今年以來以白酒股為首的食品飲料行業表現極為出色，年內漲幅達到26.64%，僅次於有色金屬行業位居行業漲幅榜第二位呢。

（你這麼漲有沒有考慮過港口股的感受）

又逢中秋、國慶「雙節檔期」，走親訪友疊加婚慶集中爆發，白酒進入銷售旺季。 券商集體看好次高端白酒股，白酒股再次迎來飆升機會，其中古井貢酒9月18日強勢漲停並創收盤歷史新高（復權後）。

古井貢酒（000596）

近期，古井貢酒分別提高核心產品在流通渠道及終端的拿貨價。18號最終該股以56.46元的漲停價報收，古井貢酒全天成交5.48億元，較前一交易日出現明顯放大受次高端白酒有望再迎提價潮消息刺激，白酒板塊「搶眼」。 高端白酒漲價是由需求改善拉動，中檔白酒漲價是企業改善渠道利潤的營銷策略。

白酒股都這麼火了，下面趨勢俠就簡單講一講白酒股的那些事兒。

01白酒

白酒是中國特有的一種蒸餾酒，與白蘭地、伏特加、朗姆酒、金酒威士忌並稱世界六大蒸餾酒，也稱燒酒，或白乾。元代以前的酒都是發酵酒，度數比較低；草原上的蒙古人征服中東阿拉伯地區後，將阿拉伯人在8到9世紀時發明的蒸餾造酒法傳入中原，純正的高度白酒開始出現。

白酒產業近期發展

消費升級是白酒行情一針強勁的「催化劑」

在消費升級的催化下，白酒市場正走出自2000年以來的第3輪大行情。自2000年以來，白酒市場共經歷了3輪明顯的周期：

2003年至2007年，受益於經濟復甦，白酒行業營業收入增速提升明顯，從10%提升至20%以上。

2009年至2012年，在前述固定資產投資大幅增加以及政務消費的帶動下，白酒行業營收增速繼續上台階，從20%左右進一步提升至40%。

而到了2015年，隨著消費水平的升級，白酒行業迎來第3次拐點，行業整體增速由負增長再次回歸至今年年中的20%左右。

雖然過去每輪白酒周期的主導因素不同，但每次持續的時間一般都為4年以上，如果簡單地從歷史周期角度分析，目前這輪白酒行情尚處於周期中段。

12年-15年為白酒行業調整期

白酒行業的調整期主要是從12年限制三公消費為起點，疊加經濟下行、塑化劑風波等所導致。 限制三公消費後，高價白酒從根本上失去了賴以生存的支柱。庫存日益增多的同時，需求的縮減導致高端白酒泡沫破裂，供大於求的情況再加上去庫存的壓力使得該類產品難以維持原有的價格體系，導致其價格有不同程度上的下跌。

個人需求使白酒行業在16年復甦

白酒需求分為個人需求、商務需求和政務需求。商務需求主要受經濟發展影響，而我國當時經濟仍然處於「L」型底部，因此商務需求對行業提升影響不大。政務需求由於中央八項規定和六條禁令使需求下降，短期在新政策出來前難以改善。因此，白酒行業的復甦主要受個人需求影響。從下圖可以看出，自2012年限制三公消費後，到2014年政務消費從40%降至5%，而民間消費從18%上升至45%。

下面來看下白酒概念股的投資邏輯。

02白酒概念股的投資邏輯

1.業績旺季到來

白酒行業旺季通常為中秋節前一個月，即農曆七月十五到次年春季糖酒會結束，往往這個階段一開始到白酒廠家開始備貨就進入白酒行業銷售的旺季，一直到糖酒會結束後，各白酒企業完成招商工作。目前已進入行業旺季，在大盤目前避險情緒有所上升的情況下，有望配合旺季帶動板塊上漲。

2.行業高景氣的延續性

白酒行業半年報表現靚麗，景氣度依然較好，近期大酒企紛紛提價，行情有望演繹至二三線白酒。

在白酒上行周期中，行業復甦節奏與進程有望自上而下傳導，行情也有望持續擴散，看好具備擴張能力和估值合理的二三線白酒。

上半年白酒行業收入和利潤大幅增長。數據顯示，白酒行業上市公司2017年上半年營業收入為805.7億元，同比增長20.09%；凈利潤為261.7億元，同比增長26.36%。

目前白酒板塊洋河股份最先披露了三季報預告，預計三季報凈利潤同比增長15%，與中報凈利潤增速持平，從歷史情況來看，洋河股份凈利潤增速與整個白酒板塊的凈利潤增速變動基本是保持一致的。

預計三季報白酒板塊凈利潤增速與中報基本持平，下半年節假日增多，白酒消費旺季到來，白酒板塊景氣度繼續延續。

3.個人需求將持續走好

當消費者收入提高、可支配收入增加時，就會主動改善生活質量，為白酒行業的個人需求提升提供保障。

根據波士頓諮詢預測，到2020年，我國中產及以上階層的家庭數將超過一半，達到53%，較2010年的21%增長一倍多。中產及以上家庭將達到1.8億戶，較2015年的1.14億戶增長58%。收入增長是個人需求增長的主因，也是消費升級的動力。

從長期來看，伴隨著人均收入和居民財富的提升，這種消費升級的趨勢是明確和持久的，「喝少點、喝好點」的飲酒觀念將持續傳播。

目前來看，白酒消費群體的結構已與以往大不相同。「經過幾年的調整，政務消費在白酒消費結構中的佔比已低於5%，群眾消費佔據絕對地位，整個白酒行業進入消費升級狀態，這成為未來幾年白酒企業業績增長的核心邏輯。」

03白酒概念股

把握住行情的同時更需理性操作。

聲明：文中股市、期貨等內容僅供參考，不構成投資建議

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