貓眼合併微影暴露估值泡沫：兩家加起來才只頂去年一家的估值
話說，昨日晚間，有一則消息終於塵埃落定了，那就是貓眼和微影的合併案終於公布了。好吧，應該怎麼看這則合併案呢？八姐趕緊研讀了公告，俺覺得吧，這個事情應該這麼看。
1，這個合併案實際是，貓眼吃下了微影的在線票務業務，然後，合併後的公司妥妥地拿下了微信的票務入口。
為毛這麼說呢，因為合併之後，微影僅持有新公司股份的27.59%，不是大股東。而微影最重要的資產在線票務公司成為了貓眼文化的全資子公司。
2，光線是微影的絕對大股東，合併之後，光線共持有貓眼文化50.79%的股份。妥妥地大股東。
3，騰訊在合併後公司中的直接股權雖然不多，但騰訊通過間接持有微影時代和美團的股份也對新公司具有影響力，當然，這些都不重要，俺覺得，騰訊微信、qq等的入口才是影響力的最大殺手鐧。另外，也不排除騰訊未來會增持股份。
在這次交易中，騰訊用作價8.96億元的股權佔了新公司6.56%的股份。但其實呢，騰訊並沒有出錢，只是通過流量和入口作價，佔了6.56%的股份。
而上面這個「林芝利新信息技術有限公司」是騰訊全資控股的關聯公司。
4，合併後新公司的估值是136.6億元，怎麼說呢，可能也就是去年「泡沫」時期貓眼、微影一家的估值。
早在去年4月，微影時代完成c＋輪融資時，估值就已經達到了20億美刀。而去年5月，淘票票A輪融資的估值也是是137億元。而市場公認的是，貓眼的市場份額在兩家競爭對手之上。
而在一年多之後，貓眼＋微影這兩家公司加起來估值才只有去年一家的量級。可見，整個市場去年有多瘋狂。
5，新的公司的分工應當是這樣的：光線是大股東，騰訊系高管鄭志昊主導管理，而林寧代表的微影將退出新公司管理。
這很好理解，但凡合併案都是如此，一山容不了二虎，一方管理層總是要退出的。而林寧退出後的後路早就想好了，做影業和投資。今天，林寧還在內部郵件中說：
微影公司原有內容開發、IP衍生、電影發行、股權投資等平行子業務，將繼續放在微影時代、娛躍文化、微影資本的體系下運營。微賽體育作為獨立運營的控股子公司，繼續獲得微信錢包、手Q錢包的體育票務入口。這些業務都和「貓眼微影」合資公司簽署了戰略合作協議，繼續得到互聯網數據及服務方面的支持。
6，貓眼和微影合併了，未來就一家獨大了？那馬雲叔叔的淘票票是不是該鬱悶了？
總而言之，貓眼合併了微影，算是拿下了美團、微信的流量入口，看起來，肯定是市場老大了。那麼淘票票是不是該鬱悶了呢？八姐覺得，短期來看估計是心裡有些鬱悶的，但是呢，人家阿里手中的流量那也都是自己的啊，不用白不用，也不會給別人用，淘票票活下去估計是沒問題的。當然，俺覺得最鬱悶的就要數去年重金入場的投資者了，那估值不知道縮水多少呢。所以說，投資有風險啊。哈哈。
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