社科院李揚：美國三五年內經濟不會好 下調中國評級是短視行為

【文／觀察者網 吳婭坤】

上半年，中國經濟成果超出國際大多數機構預期；下半年，十九大召開在即。三農問題癥結何在？去槓桿如何發力？美聯儲縮表後會有哪些影響？外資機構下調中國主權評級究竟意圖如何？未來五年中國經濟將走向何方？

9月23日，第三屆復旦首席經濟學家論壇在復旦大學光華東輔樓202吳文政報告廳舉行，眾多學界專家、業界精英，濟濟一堂，共同洞察全球趨勢，剖析中國經濟。觀察者網作為新媒體支持，特別參與報道。

圖／觀察者網 吳婭坤

在23日上午的論壇上，全國政協常委、經濟委員會副主任、中央農村工作領導小組原副組長兼辦公室主任陳錫文，國家稅務局原副局長、第十一屆全國政協委員、經濟委員會委員許善達，中國社會科學院學部委員、國際歐亞科學院院士、國家金融與發展實驗室理事長、中國社會科學院經濟學部主任李揚，原外交部副部長、原國務院僑務辦公室副主任何亞非，復旦大學經濟學院院長、中國經濟研究中心主任張軍作為特邀嘉賓發表主題演講，從不同角度詮釋中國經濟再五年的改革藍圖、發展動力、新經濟格局。

陳錫文：目前供不應求和供過於求的糧食我國都得進口

陳錫文演講的內容主要圍繞三農問題展開。他認為，中國農業不僅存在著數量不足的問題，更存在著結構性矛盾，供不應求與供過於求同時存在。從深層次來講，導致上述問題出現的原因主要是農業生產的綜合效率不高，農產品競爭力不足。

近年來，我國進口農產品的數量不斷增長。對於供不應求的農產品，我們會從國際市場進口以填補市場；但對於供過於求的農產品，我們還是會大量從國際市場進口。這背後最重要的一個原因就是我國農產品價格與國際市場產品相比處於高位。但我們不能全部、一直依賴國際市場，一方面，若超過WTO的關稅配額，中國將需要向WTO申請或表示放棄關稅配額，這就不僅僅是一個經濟問題了，會上升到政治問題和社會問題；另一方面，以中國市場如此大的體量，中國進口數量的大幅提高，會使全球糧油價格產生重大波動。

陳錫文（圖／觀察者網 吳婭坤）

而中國農產品價格之所以會明顯高於國際市場，一方面是2009、2010年附近全球通過膨脹，農糧價格普遍上漲，隨後通脹趨穩，價格又出現了一個回調，一度暴跌30%至45%，另一方面，在這種情況下，中國政府在次波上漲中沒有管控好包括土地、資本利息、勞動力成本等在內的要素價格。此外，還有全球大宗商品價格下跌導致海運價格下跌、人民幣匯率持續堅挺等其他複雜因素。

對於這種狀況，中國政府事實上已經從2013年開始對農產品價格進行調整，具體包括新疆的棉花、東北的大豆、長江中下游的油菜籽等。接下來幾年的時間，政府對於三農問題，可能會著重採取四個方面的措施——完善市場機制，對重要農產品實行市場定價、價補分離；進一步加強農業生產領域的科技進步；繼續加強農業規模生產，不僅僅靠土地流轉。

此外，陳錫文還稱國家對於數量眾多、規模龐大的農民要給予充分重視，開辦鄉鎮企業、農民工進城等漸漸偃旗息鼓，如何為農民開闢第三就業空間成為亟待解決的問題。從目前來看，農村電商和鄉村旅遊等，已經成為農村經濟發展的新力量。

李揚：向金融去槓桿宣戰

李揚的演講主題是去槓桿。5月，穆迪下調中國政府評級，前天（9月21日），標準普爾也下調了中國政府評級。李揚認為外資機構下調中國主權信用評級是一個短視的行為，理由有三。第一，這些機構部分高估了中國的債務狀況，特別是地方政府和國有企業的債務狀況，從而高估了中國的槓桿了風險。第二，外資評級機構運用一把已被時間證明過過時且諸多缺陷的尺子來衡量中國，無視中國的具體國情。第三，無視中國黨和政府去槓桿的決心和行動能力，無視我國黨和政府與時俱進的改善治理機制，提高治理能力的潛能，

李揚說，判斷槓桿是否有問題，主要分為兩塊，一方面是實體經濟，也即基本面，國內外沒有爭議，中國是好的；另一方面，在金融法風險的高槓桿問題上，我們的識別能力、管控能力和效力，仍有進一步改進之處，也即我們國家治理金融風險的能力有待提高。國際組織給我們評價的時候，主要是對能力進行評價。他認為這是他山之石，值得我們學習。但從金融工作會議等多種跡象來看，中國黨和政府已經深刻認識到了這個問題。

李揚 （圖／觀察者網 吳婭坤）

在談到美國時，李揚預測美國今後三五年內經濟不會好，一方面，減稅等政策將導致政府債務巨額累積；另一方面，美國剛剛恢復的房地產市場很可能經受不住美聯儲縮表。而美聯儲的縮表目前還畏畏縮縮、束手束腳，一旦放開，導致美國政府債務上漲、影響美國利率，影響美元，影響資本跨境流動，對我們將會是一個非常大的衝擊，我們必須注意。

作為國家資產負債表的編製者，李揚還給出了一些數據，為我們釐清思路。目前，中國金融部門的槓桿率已經很穩定了，而從2009年起，中國非金融部門的槓桿率突然暴增，也就四萬億財政刺激入市的時候，新增了9.6萬億的新增信貸，這時候向市場投入的巨額資金都變成了負債。

中國居民本來沒有什麼負債，因此槓桿率不高；非金融企業在2009年前槓桿率也很穩定很健康，但2009年的強刺激造成了大幅上升，而從結構上來看，中國非金融公司的債務中，65%是國企，而非國企去槓桿就比較快，但很多也是以我們不太願意的方式去掉的，比如跑跑跑。

圖／觀察者網 吳婭坤

除了陳錫文和李揚，許善達，何亞非，以及張軍也在會上進行了精彩的演講，具體內容還請持續關注觀察者網後續報道。?

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