康同投資簡評：iPhone X推動手機進入人工智慧時代及對投資的影響

喬布斯去世後，蘋果（AAPL）很少在創新上有比較大的突破。在蘋果手機（iPhone）誕生10周年之際，蘋果推出了具有多項重大技術創新的iPhoneX。iPhone 將深刻地改變人機交互模式，也會大大推進人工智慧（AI）和AR的應用。從這一點來說，iPhoneX誕生的意義比較大。

iPhone X

I.技術

1.人臉識別（Face ID）

iPhone X使用人臉識別（FaceID）技術替代了觸摸識別技術（Touch ID），這個技術使用了和自動駕駛等相似的視覺處理技術。蘋果將整個系統稱之為原深感攝像頭（TrueDepthCamera System），整個系統除了能用於Face ID人臉驗證，也可以擴展自拍功能，實現動畫表情發布，和AR效果疊加。這項技術源於蘋果在2013年收購的PrimeSense。

iPhone X的FaceID組件

Face ID的實現靠的是iPhoneX頂部一小塊沒被屏幕覆蓋的區域。這一小塊區域集成了多達八個組件，除了麥克風、揚聲器、前置攝像頭、環境光感測器、距離感應器等我們熟知的部分，還集成了紅外鏡頭、泛光感應元件（Floodilluminator）、點陣投影器。

這項技術的基本原理是: 利用深感攝像頭（TrueDepth Camera）和點位投射器（DotProjector）進行3D面部識別。識別的順序如下：

-點位投射器會投射3萬個不可視的光點到人臉來繪製人臉地圖；

-深度感測器 (Proximity sensor)來確認來確認觀測物體表面的深度；

-遠紅外攝像頭（Infrared camera）會閱讀光點的格式，抓取遠紅外圖像，並將數據送到A11生物晶元的安全池（Secureenclave）中辨別真偽。如果一致，iPhone X就可以解鎖；

-泛光燈（Flood illuminator）使用看不見的紅外線在黑暗中進行識別。

Face ID採用基於三維成像的圖像識別技術

Face ID 比 Touch ID 更安全，後者被破解的概率是五萬分之一，而前者是百萬分之一。無論改變髮型丶戴上眼鏡還是帽子，FaceID 都能成功辨識。不過蘋果也提到，Face ID 在長相近似的人身上可能會失效，如果是雙胞胎，出錯的機率會增加不少。

為了增強FaceID的安全性，蘋果還加入了一系列的措施來對演算法進行改進。所有的數據都轉到基於成千上萬個樣本學習的機器學習系統，通過演算法處理來做處判斷。

Face ID不會將信息上傳雲端，這樣可以避免被破解和攻擊。識別的速度很快，準確性和方便性也高於指紋技術。無論是化妝、蓄鬚、眼鏡、帽子、夜晚，都不會影響到Face ID的識別。

iPhone X 的animoji表情可以由機主自身的面部表情生成。Animoji 顧名思義是Emoji 和 Animation 的結合，透過實時記錄用家的臉部表情和動作，直接在立體的Emoji 上展現出來，用家只需選擇表情然後說話，就可以同時錄音和記錄表情，變成是 Emoji 以用家的表情來說話，透過 iMessage 發送出去。Animoji體現了視頻追蹤和生成的準確性和快速。

在 iOS 11推出的時候用家可以選擇 12 款 Emoji，包括機械人丶狗丶雞丶豬丶兔子丶獨角獸丶外星人和屎等等。Animoji 由於需要立體深度掃描器，所以只有 iPhoneX 的用家才可以發送，其他 iOS 用家就只能收取 Animoji。

animoji 表情

2.神經網路（BionicNeural）

此次發布的三款新機全線配置了10納米技術的A11 BionicNeural Engine（神經網路引擎）六核系統晶元（SoC），包括了兩個高性能內核和四個低功耗內核和蘋果第一個GPU。CPU每秒可運行6000億次運算。原本就比驍龍系列佔據優勢的A系列晶元進一步拉大了晶元性能的差距。

A11神經網路引擎晶元

六核晶元可以同時處理多項任務。A11晶元的神經網路引擎提高了設備處理機器學習的能力，而不必在互聯網的雲上進行處理。另外，蘋果的系統在計算時比圖像引擎更節省能源。

按照GeekBench的統計，A11是目前性能最好的手機晶元。

主要手機晶元性能比較

（來源：Tech100）

值得注意的是，除了 CPU，A11 Bionic 還率先用上了蘋果自主設計的第一款GPU。這款 GPU 採用了 3 核心設計，比 A10 Fusion 所採用的定製 GPU 快了 30%，能效比提升了一倍。這款 GPU，Phil Schiller 還在發布會中特別指出，它是為 3D 遊戲和 Metal 2（蘋果在今年 WWDC 上推出的新一代圖像渲染技術框架）專門設計的，並且能夠與機器學習技術和蘋果隨 iOS 11 推出的 Core ML（核心機器學習）框架相配合。不僅如此，A11 Bionic 還支持雙核架構神經網路處理引擎（NeuralEngine）。自我研發可以保證蘋果緊密控制和輕鬆優化軟硬體結合的整個程序以及兩者之間如何互動。

除了GPU 和 CPU，A11 Bionic 還包含了蘋果自主設計的新一代 ISP（圖像信號處理器），支持更快的弱光環境下自動對焦，擁有升級版像素處理器等。此外，A11Bionic 還第一次在硬體層面增加了多頻段降噪功能。

神經引擎還將體現出其在神經網路和深度學習方面的優勢，為蘋果在人工智慧領域的發展提供助力。在 iPhone 8 發布環節，蘋果還專門花出時間來展示一款名為The Machines 的 AR 遊戲；在整個演示環節中，遊戲的運行都非常流暢；這也是得益於A11 Bionic 強大的 CPU 以及專門為 3D 遊戲和 Metal 2 設計的 GPU。實際上，在AR 遊戲中，iPhone 背部的雙攝像頭只有一個在工作， 而AR 場景的實現，正是 A11 Bionic 利用單個攝像頭的數據計算、建模、再渲染出真實的AR 效果。A11 Bionic 的出現，意味著蘋果已經開始在AR 領域探索新的發展機會。

II.對產業鏈和競爭對手的影響

1.與競爭對手技術的區別

微軟的Kinect和Surface產品都有類似的技術，比如WindowsHello。iPhone X的優勢在於把這麼多的功能集中在這麼小的空間里，整合度更高。

目前Android陣營全面屏手機採用的後置指紋，則存在著體驗欠佳與破壞設計的缺陷。TouchID的重合率是1/50000，而Face ID在多種演算法的輔助下，重合率只有1/1000000。

2.iPhone 將引領手機行業的巨大變革

雖然蘋果不是最早採用指紋解鎖的手機公司，但蘋果卻是將指紋識別真正成熟和普及的廠商（蘋果收購了技術方案商AuthenTec）。同樣，面部識別解鎖技術同樣不是蘋果最先使用的，但相對於此前的2D面部識別，此次蘋果的3D面部識別技術已經具備了實用性，極有可能會帶動整個智能手機行業在未來從指紋或是虹膜全面轉向面部掃描。

FaceID也與蘋果在AR領域突破的戰略不謀而合。此次蘋果發布會諸多高管賣萌搞笑展示的Animoji功能，就是靠FaceID背後的前置TrueDepth攝像頭來實現的。而後置的TrueDepth攝像頭，則是蘋果主推AR遊戲和各項功能落地的基石。

III.未來的功能拓展和應用的發展

1.人機交互

iPhone X讓人機交互的體驗大大增強，這會大大提高手機使用的方便性和粘性。以此為基礎的應用會如雨後春筍一樣湧現。iPhoneX的領袖地位得到加強。

2.AR功能

蘋果對AR技術非常重視，並稱將在半年內成為全球最大的AR平台。這次iPhone X會將AR的功能大大推進。

根據Matt Miesnieks發表在medium上的一篇博文表示，我們之前都是通過一個矩形（從石碑、電影、智能手機等）來消費視覺內容，AR通過手機攝像頭來獲取內容，能夠把攝像頭的視野範圍當做是載體，可以稱得上是一個完全沒有形狀束縛的媒介。

很顯然這也能夠直接帶來人機交互上的改變。現在智能手機上的交互主要是通過觸摸屏幕、語音等，面對AR這些都不夠用。結合上文提到的承載信息的範圍不僅僅限於屏幕，而是整個攝像頭覆蓋的空間，通過移動、晃動手機的交互模式將會越來越重要。

根據The Information的報道，一些開發者們思考的方向是在大街上安裝增強現實「信標」，可能會在戶外或購物中心引發AR體驗。比如在一個AR眼睛的嘗試與探索中，就描繪了這樣的一個圖景：它可以識別並描述沿途的景點，比如市政廳、博物館、體育和娛樂場所、歷史名勝古迹等等。你可以向它諮詢有沒有不錯的義大利餐廳，它會向你展示當地人推薦的最佳餐廳，並提供菜單和聯繫方式可以確保預訂。

蘋果在手機和互聯網的號召力是全球最大的之一，iPhone X的AR功能會極大低加速AR的應用和普及。摩根斯坦利認為全球AR市場在未來3年會有4000億美元的規模。

3. FaceID 同時支援 Apple Pay 和第三方應用，完成人臉支付。其他的應用可能包括商品識別、安全識別、線下電商、自動交易等等，前景廣闊。

IV.投資策略

1.對蘋果的影響和投資機會

蘋果的領導力仍然強大，但是喬布斯去世後創新能力已經逐漸下滑。我們認為iPhone X的推出可以幫助蘋果穩固一些領導力，可以繼續支持蘋果的股價上升，而且AR的突破會幫助蘋果推進該應用的發展。我們也發現iPhone X的999美元的定價不低，而且iPhone X可能會影響iPhone6、7和8的銷售。總體上來說，iPhoneX應該有不錯的業績。我們估計蘋果的股價還會繼續穩步上升，但是上升的速度會逐步放緩。

2.iPhone X的產業鏈和供應商的投資機會

從下列表格可以看出，iPhoneX的配件成本為412.75美元，其中屏幕和外觀件的佔比最大。配件供應商大多來自台灣、日本、韓國和中國，但是核心技術的配件來自美國，A11晶元由蘋果自己設計。配件供應商大都已經上市，其中三星、安潔科技、台積電、美光、IQE、大立光、立訊精密、瑞聲科技和信維通信近幾年股價的表現較好。我們看好很難被替代的核心配件供應商的發展，尤其是鏡頭、晶元、面板和音響的供應商。

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