德法9月PMI數據好於預期 歐元短線跳漲

9月22日下午，法國國家統計局發布數據顯示，因消費者支出增加提振國內經濟，法國第二季度GDP年率終值已連續三個季度錄得上漲。同時，隨著外貿對經濟的拖累減少，失業率降低，預計法國2017年GDP增速為1.6%，為2011年以來最高。

法國9月綜合PMI指數從8月的55.5升至57.2，創2011年5月以來最高，高於分析師預估的55.1，且是連續第15個月處在榮枯線50上方。製造業和服務業增速相仿，服務業PMI從54.9升至9月的57.1，高於市場平均預估的54.8，製造業指數從55.8升至9月的56.0，也高於分析師平均預估的55.5。

自從馬克龍5月當選法國總統以來，因其主張親商政策，法國企業信心大幅上升，馬克龍上任後迅速在8月實施僱主長期以來希望的勞動力市場改革。Markit分析師Alex Gill表示，企業樂觀程度很有可能在未來幾個月支持民間部門增長，並通過降低高失業率來幫助推動勞動力市場改革。

下午同一時段，德國方面也公布最新經濟數據，數據顯示，德國9月製造業PMI初值60.6，好於預期的59。9月服務業PMI初值55.6，好於預期53.7。同時，9月綜合PMI初值57.8，也好於預期的55.7。

Markit經濟學家Phil Smith就9月PMI數據置評稱，PMI數據顯示私營部門經濟發展健康，凸顯出在經濟活動和就業方面大範圍的強勁增長。

Markit首席經濟學家菲爾指出，德國9月企業活動好於預期，在商業活動和就業方面顯示強勁而廣泛的復甦，就業率和薪資增長以及超低的借貸成本推動了德國消費者主導型經濟增長，預計第三季度德國GDP增速為0.7%，這也似乎有助於默克爾在9月24日大選中連任。

歐元區9月製造業PMI初值58.2，預期57.2，前值57.4；服務業PMI初值55.6，預期54.8，前值54.7；綜合PMI初值56.7，預期55.6，前值55.7。

受上述消息影響，歐元兌美元短線拉升10逾點，刷新日高至1.1995。

不過，市場觀點認為，即將於9月24日舉行的德國聯邦選舉可能會對歐元的處境構成一些威脅。今年迄今，歐元/美元上漲近13%，過往的歷史經驗表明，德國大選之後歐元可能將回吐一些漲幅。

根據1999年歐元誕生以來的四次德國大選後的表現，大選後兩日內歐元平均回報率為-0.27%。歐元兌英鎊和日元的歷史表現甚至更令人失望，同期歐元兌這兩種貨幣的歷史平均跌幅為0.50%和0.62%。

目前，現任德國總理默克爾連任第四屆幾乎已成定局。根據多家民調顯示，默克爾領導的基民盟及其姐妹黨基社盟組成的聯盟黨，支持率為36.3%，領先舒爾茨領導、現與聯盟黨聯合執政的社民黨，該聯盟目前支持率為22.1%。

根據德國憲法，大選得票率超過5%的政黨才能進入聯邦議會。除前述兩大政黨外，目前民調支持率超過5%的政黨還有自民黨、左翼黨、選擇黨和綠黨，這4個政黨支持率旗鼓相當，在11%-9%之間。

本次德國大選最大的懸念在於默克爾如何選擇她未來4年任期內的執政夥伴以組閣成功，如果組閣時間過長可能對資本市場產生擾動。此外是受難民事件影響，近一年來反移民反歐盟旗號的德國選擇黨異軍突起，其目前看來進入國會可能性很大，這可能使未來主流黨派推行政策的阻礙加大。

不過，也有觀點認為，默克爾當選後實際上對歐洲是一大利好，其之前希望歐元區保持統一以及所推行的一些政策，對歐元來說也將是一大利好，歐元有可能發生新一輪上漲行情，但1.20仍然是歐元短線上行的阻力。

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