零售價迎年內第五次擱淺 成品油後市難言樂觀

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周內因煉油產業集中的墨西哥灣沿岸及德克薩斯州地區在周內受到熱帶颶風「哈維」的侵襲，導致區域內大量煉廠作業被迫關停，令美國原油需求被大幅削弱，加重了世界原油市場供應過剩壓力，使原油期貨價格承壓走低。雖然周內利比亞三大油田相繼因輸油管道被切斷而導致該國原油產量回落，並且美國活躍鑽井數連降兩周，同時美國原油庫存仍在持續減少為油價提供了一定支撐，但未能緩解市場對美國煉廠產能大量中斷所造成的原油需求下滑的憂慮，油價跌勢難止。

截至8月31日第九個工作日，參考原油品種均價為49.94美元/桶，變化率0.78%，對應的汽柴油零售價應上調15元/噸左右，本輪窗口期為9月1日24時。因變化率對應上調幅度不足50元/噸的調價紅線，故本輪零售價調整窗口面臨再度關閉可能。短期國際原油期貨難以擺脫弱勢震蕩格局，新一輪變化率或以負值開端。

從國內市場來看，周內原油期貨價格震蕩下跌，變化率正向明顯收窄，本輪零售價調整再度擱淺概率增大，因此消息方面難尋支撐。與此同時，下游用戶消庫為主，山東地煉出貨壓力不減，汽柴油價格持續小幅下探。另外，月末附近，部分主營單位降價趕量，汽柴油價格小幅鬆動。業者消庫之餘僅零星小單購進，市場購銷氛圍難言樂觀。更多油品資訊油品信息調油技術請關注公眾號油品圈。反觀零售市場，本周國內汽柴油零售價維持穩定，而批發價格略有下探，故批零價差得以小幅攀升。據金聯創監測數據顯示，截至本周四（8月31日），國內汽油理論零售利潤為2084元/噸，較上周四上漲13元/噸；柴油理論零售利潤為1174元/噸，較上周四上漲11元/噸。後期來看，本輪調價擱淺概率猶存，短期內零售價將保持穩定，而成品油批發價格不乏承壓小跌可能，故下周汽柴油批零價差或繼續小幅走高。

進入下周，國際油價低位承壓震蕩，本輪零售價（9月1日）擱淺幾成定局，下一輪變化率或以負向開端，消息面對市場指向偏空。從需求面而言，「金九銀十」需求旺季即將到來，柴油需求有回暖預期；秋高氣爽季節下居民出行半徑拉大，汽油需求亦有望提升，零售環節表現或相對旺盛，整體來看，需求面將對市場有一定支撐。供應方面，九月份主營煉廠暫無新增檢修，山東地煉開工率或迎明顯反彈，加之市場低端調和資源衝擊，國內汽柴油資源供應量繼續走高，市場供需矛盾難有明顯緩解。此外，下周即月初，國內主營單位銷售壓力暫消，故挺價意願較為強烈。但前期受買漲心態提振，中下游用戶多有備貨，市場仍需一定時日消耗庫存，因此短時間市場成交氛圍將延續清淡。綜合來看，多空因素互相博弈，預計下周國內成品油價格橫盤整理，但部分主營或提前降價趕量，因此市場存下行空間。

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