多元化投資真的能降低風險嗎？

2017年8月21日，界面刊載了宜信公司創始人、CEO唐寧的文章《當我們在談論風控的時候，我們到底在說些什麼》，得到了各方的極大關注。文中提出資產配置，即俗話說的「雞蛋放到多個籃子里」，是最大的風控。但是，為什麼很多投資者似乎也做了多元化的投資，卻並沒有實現有效風控的目的，多元化投資真的能降低風險嗎？北京益明投資管理有限公司董事長謝明夷先生為此專門寫來一封信，信中這位30年前從一萬元本金起步在股市中最終做到上億資產的傳奇投資人談到他個人的多元化投資經歷以及對資產配置的思考。

我對資訊配置的一點想法

近日拜讀唐寧先生關於發表《資產配置就是最好的風控》《母基金是高凈值人士長期投資的最好選擇》的好文章，深有感觸。在西方成熟資本市場，講投資最核心的內容是品種組合和資產配置，而中國講投資都是談項目，說個股，找機會。近十年海歸精英大量回歸，帶來了新的理念，中國也逐步由散戶向機構過渡，品種組合和資產配置已經成為投資界的主流。

我是1988年進入中國證券市場的第一代股民，也是早年單靠炒股票從1萬元掙到上億的少數人士，也是至今從未離開投資行業的職業投資人。我從近三十年的投資人角度對資產配置談一點想法。

每一位高凈值人士都有一段輝煌的歷史，都有一個熟悉的行業，都是某個領域優秀的人才。我也和大家相同，當我自認為是股票投資者中的佼佼者時，看到身邊同行業高手不斷的倒下，開始意識到我不可能是常勝將軍，我的成功具有極大的偶然性，也具有特定時代的局限性和不可重複性，這時開始考慮到資產配置，因為品種組合已經無法抵禦系統性風險。於是我開始跨品種、跨行業、跨國界的資產配置，當時理解的資產配置就是分散，所以VC、PE、債券都做，還投入到不同行業，像房產、高科技、教育、公共事業、餐飲等企業，實際上並不成功，後來又花了很長時間大量收縮。問題出在哪裡呢？問題主要出在我們離開自己熟悉的行業去資產配置，而配置的資產項目主要靠身邊的朋友介紹，難免配置到劣質資產，好像是分散了投資，降低了風險，但不良後果更加嚴重。當時我也知道其他行業有優質的項目，但你買不到，進不去，這便成了投資者進行資產配置的兩難境地。宜信財富的出現解決了高凈值人士的這一難題，當我和宜信財富結緣後，我陸續配置到黑石集團、喜達屋、摩根士丹利等頂級基金的美國房產母基金，配置到美國最著名的鐵獅門房地產基金的中國房地產項目，配置到中國真格基金、火山石資本、譜潤投資等優秀基金專投VC和PE的母基金項目，還能配置到投資界戰績顯赫IDG基金投資的中國文化旅遊項目，這在以前是可望不可及的，現在通過宜信財富實現了分享不同行業優秀基金們的勝利果實。

唐寧先生提出《資產配置是最好的風控》及《母基金是凈值人士最好的選擇》是告訴人們，資產配置的重要性和必要性。從我的投資經歷看，對於高凈值人士的資產配置、母基金、國際化等都很重要，但更重要的是將你的資產配置到你不熟悉的行業和領域中時，能否配置到最好的資產。

投資人常說預防風險，就是要把雞蛋放在不同的籃子里，我想說的是臭雞蛋放在哪個籃子里並不重要。我們期待宜信財富做的更好的是編製不同的籃子、還要放進最好的雞蛋、並能放在不同的地方。我也堅信只有宜信財富能做的更好，將會帶領我們與世界高手一路同行。

北京益明投資管理有限公司董事長 謝明夷

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