中小板凈利增長可觀 傳統行業成最大贏家
截至8月31日，A股上市公司半年報已經全部披露完畢。亮出半年報的3362家上市公司中，3040家公司實現盈利，佔比為90.42%，較上年同期88%的佔比提升兩個百分點。業績指標方面，A股上市公司總計實現營業收入18.12萬億元，較上年同期增長19.9%；歸屬於母公司股東的凈利潤1.67萬億元，較上年同期增長16.46%。
九成公司實現盈利 傳統行業表現亮眼
2017年上市公司半年報披露了正式收官。截至2017年8月31日，滬深兩市3362家上市公司披露半年度財務報告。總體來看，2017年上半年所有A股公司合計實現營業收入181290.60億元，同比增長24.10%，其中第二季度營收94620.75億元，環比上升9.17%；合計歸屬母公司股東凈利潤16719.45億元，同比增幅21.12%，其中第二季度實現凈利潤8793.39億元，環比增長10.94%。
各板塊分布顯示，主板、中小板和創業板2017年上半年分別實現營業收入159201.04億元、16951.97億元、4658.35億元，較去年同期增長22.06%、35.97%、46.22%；合計凈利潤分別為15001.64億元、1263.30億元、455.30億元，同比增長20.18%、34.87%、18.18%。主板公司業績表現平穩，中小板營收和凈利增長可觀，創業板公司業績初露疲態。
分行業來看，傳統行業在上半年表現亮眼。金融、能源、建築和交運設備等傳統行業依然是營收大戶，半年度收入均超過1萬億元；除了上述行業外，房地產、交通運輸和醫藥生物行業總體凈利潤也超過500億元，而紡織服裝、休閑服務、國防和綜合4個板塊業績不及100億元。凈利率方面，金融、食品飲料、互聯網、文化傳媒和房地產行業相對較高，超過10%。同比方面，總計27個行業中共有23個實現半年度凈利潤同比正增長，其中鋼鐵和石化能源行業受益於供給側改革和漲價優勢，整體業績增幅分別達到5.7倍和2.8倍，十分驚人；建材和機械設備行業凈利上升也達到翻倍水平。相比之下，綜合、信息技術、農林牧漁和公用事業等行業的凈利潤出現不同程度的下滑。
銀行股仍最賺錢
工商銀行日賺逾8億元
今年上半年，A股最賺錢的公司依然是銀行股。其中，工商銀行上半年凈利潤高達1529.95億元，相當於每天凈賺逾8億元。凈利潤最高的20家公司中，銀行就佔了12席，四大行凈利潤全部超過千億元。除去銀行，上半年A股公司中凈利潤居前的公司依次還有中國平安、中國石化、中國神華、中國建築、上汽集團、中國石油、中國人壽、貴州茅台，這些龍頭公司凈利潤均超過百億元。「兩桶油」則是收入最高的公司，其中中國石化營業總收入超過1萬億元，達11658.37億元，居於首位，中國石油接近1萬億元，達9759.09億元。除「兩桶油」外，營業總收入居前的還包括建築行業巨頭中國建築，兩家保險巨頭——中國平安和中國人壽，以及汽車巨頭上汽集團等。
有人歡喜有人愁，虧損公司當中，石化油服成為虧損王，上半年凈虧損達22.85億元。中小板的虧損王頭銜由納思達「摘得」，該公司凈虧損額達10.15億元。創業板虧損王的頭銜則「花落」樂視網，該公司上半年凈虧損6.37億元。總體來看，上半年虧損較大的公司行業分布比較分散。
凈利同比增兩成支撐大市走好
「金九銀十」行情值得期待
對於績優股亮眼的成績單，股市也做出了積極回應。統計顯示，剔除近一年上市的次新股後，20隻個股年內漲幅翻倍。其中7隻個股來自有色金屬行業，3隻個股來自鋼鐵行業，3隻來自化工行業。有色股方大炭素年內漲幅250.56%居榜首，公司上半年實現凈利潤4.12億元，比去年同期增長2647.66%。
整體來看，股市價值投資的風格日益提升。在這樣的背景下，上市公司中報成為A股反彈行情的有力支撐，「金九銀十」行情值得期待。
國金證券認為，A股市場存在「金九銀十」的市場特徵。據數據統計，近10年（2007年-2016年），A股在9月的表現「漲多跌少」，「上證綜指、中小板、創業板指」齊跌的僅僅是在「2008、2011、2016」年，而其餘的7次（年）均是齊漲或結構性上漲。因此「金九」對於A股市場來說，大概率成立。
安信證券認為，9月主題投資仍然會保持活躍。目前宏觀經濟、金融監管、市場情緒三方面繼續保持在比較有利的情形：雖然7月相比6月經濟數據漲勢趨緩，這可能部分受到高溫和澇情的影響，隨著9月進入開工季，經濟有望繼續保持強韌性；金融監管目前逐步進入常規化的階段；在各方面保持穩定的基調下，風險偏好也會處於相對較高的水平。在具體的方向上，仍然建議從政策、區域、產業三大主線入手。
中信建投認為，一方面，混改落地和國企利潤改善，疊加金融風險有所緩釋，市場風險偏好在抬升；另一方面，仍需要看到經濟運行的韌性在減弱，大盤也行至階段高位。總體看，市場將從向上拓展轉向震蕩，而存量博弈將圍繞性價比的維度開展。
本報記者 劉泰山
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