科大訊飛到底是樂視還是亞馬遜？

基於科大訊飛作為語音人工智慧入口的假設，二級市場對其進行了輪番炒作。

眾所周知的是，誰奪得了未來入口的船票誰就有望成為行業寡頭。比如百度佔據互聯網搜索的入口，阿里巴巴、京東佔據網購入口，騰訊佔領人與人溝通入口，它們都成為超級大黑馬，市值巨大。類似的國外公司如谷歌、亞馬遜等公司，同樣是佔據人類生活必須的入口。人類社會未來必然進入人工智慧時代，語音是不是人和機器溝通的惟一入口呢？如果是，其中的寡頭公司一定會成為未來的超級大黑馬！那麼，早早在語音技術方面布局且有進展的科大訊飛能否成為人工智慧入口的寡頭公司？現在判斷還為時過早。

現在投資科大訊飛其實是在押寶。押到的可能是「樂視」，也可能是「亞馬遜」，但結果顯然天差地別。

佔據入口的寡頭公司必備

亞馬遜連續虧損20年，市值卻攀升到4800億美元，這是廣大投資者對公司未來戰略和執行能力的認可。回頭看，亞馬遜的業務模式和寡頭壟斷早在其上市不久之後就得到確認，入口公司最重要的是業務模式清晰和寡頭壟斷地位穩若磐石。尤其是寡頭壟斷，遲早會成為印鈔的支撐，沒有寡頭壟斷就沒有盈利模式，就沒有暴利。

對於科大訊飛能否成為人工智慧語音入口的寡頭壟斷公司，誰都不能給出明確答案。而且現在車載導航語音技術已經得到應用，但是語音離智能處理問題還有十分遙遠的距離。如果你問汽車導航：「附近有沒有火鍋？」導航能傻乎乎地找到1000多公里外的重慶去。類似汽車車載導航把人給導到河裡去、直接衝下台階等狀況時有發生，說明語音作為人工智慧的入口距離實用階段還早。只有像鋼鐵俠一樣和機器交互，才是真正完成了人與機器之間的溝通。

再問幾個問題，蘋果手機、華為、阿里巴巴用的是科大訊飛語音系統嗎？語音技術是否有極高的技術壁壘，除去科大訊飛其他公司都開發不出來（或開發成本過高）嗎？科大訊飛語音技術最後運用到人工智慧上能做到壟斷嗎？如果不是寡頭壟斷，誰又能保證在競爭中科大訊飛能成為最後的贏家？

科大訊飛是不是人工智慧語音唯一的或者是僅有的幾家入口公司，要聽行業內人士的權威敘述。或者看蘋果、華為、阿里巴巴、騰訊、百度等幾家公司是否大量使用科大訊飛的語音技術，我們就能確認科大訊飛的技術是否高度壟斷。現階段，在沒有得到以上幾家公司確認以前，只能說科大訊飛語音技術有一定的能力，想要成為寡頭壟斷公司還沒有辦法得到市場的徹底認同。

科大訊飛跟亞馬遜沒法比

下圖是亞馬遜收入和凈利潤表格，其收入迅猛增長，而且都是來自於網購模式。雖然凈利潤增速很慢，但是它就像京東一旦達到盈虧平衡點之後，會出現爆髮式利潤增長。科大訊飛報表最大的問題是三項費用一直佔主營收入的40%，不能確認公司是不是收入在增長到一定幅度之後，利潤一定會體現出來。

上表可以看出，公司管理費+營業費用佔比極高，為什麼主營業務收入翻倍之後，營業費用和管理費用也幾乎跟著翻倍？這從側面說明公司盈利模式的成熟度，還需要更久的時間觀察。亞馬遜業務模式十分清晰，科大訊飛盈利模式現在還看不到成為寡頭壟斷的跡象。

科大訊飛到底是樂視還是亞馬遜

樂視其實就是一個無底洞的融資遊戲，當然亞馬遜也靠融資發展成巨無霸，這兩者的發跡歷程充分說明任何一家靠融資大規模發展的公司，很有可能走兩個極端：不是亞馬遜就是樂視網，這是豪賭的遊戲！

人工智慧最少還有3-5年才能得到大規模應用，短期內人工智慧不可能走入千家萬戶，智能家居、智能機器走進千家萬戶的時間還早得很。因此，短期的科大訊飛就是市場資金炒作人工智慧的題材，從公司報表上根本反映不出來。藉助大題材炒作股價是A股的特色，至於科大訊飛未來到底是不是人工智慧的入口，現在判斷還為時過早。

投資科大訊飛其實就是豪賭科大訊飛是樂視網還是亞馬遜。一切有待時間來檢驗！

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