Heroes英豪國際：量化寬鬆是如何拯救歐元區的？

自金融危機和歐債危機後，歐元區一直處於乏力狀態，而量化寬鬆政策卻在前幾年推動了歐元區的復甦進程，那麼量化寬鬆到底是如何拯救歐元區的呢？英豪國際小編今天就為大家來詳細解答一下吧~

量化寬鬆怎麼操作？

首先要為小夥伴們先進行一下小科普，什麼是歐元區量化寬鬆呢？

量化寬鬆政策是指當貨幣基準利率達到或趨近於零時，中央銀行無法通過進一步降低基準利率刺激經濟，轉而通過大規模購買中長期債券降低長期利率，減少企業和居民融資成本以刺激投資和消費，從而達到振興經濟的目的。

「量化寬鬆」非常規貨幣政策被當作拯救危機的首選向市場注入流動性,並取得一定效果。

除此之外，從2014年6月起，歐洲央行將主要再融資利率下調至有效下限，並加強前瞻性指引及實行存款名義負利率，以強化利率政策對收益率曲線的影響。然而收益率曲線變化並未對歐元區企業和居民信貸發揮實質性作用。

最終，短期價格下跌和通脹預期惡化促使歐洲央行於2015年1月正式宣布出台量化寬鬆政策，資產購買的範圍擴大到公共部門債券。此舉不僅出於應對歐元區面臨短期價格下降的衝擊，更在於歐元中期面臨的持續通貨緊縮壓力。

量化寬鬆有效嗎？

大規模量化寬鬆措施對經濟產生了明顯的刺激作用，加之全球油價下跌和歐元貶值起到的提振經濟作用，歐洲經濟開始好轉。

歐元區製造業指數回升，股市反彈，部分資金迴流歐洲市場，出口擴大，歐洲經濟有望保持較低的增長速度對金融市場刺激作用明顯：

1.債券收益率大幅下降，融資成本降低。

2.通脹回升。

3.歐元貶值並可能進一步下探。

對實體經濟有了重大影響：

1.製造業指數回升

2.貿易順差明顯擴大

3.私人消費水平上升

此外：

1.經濟結構改革與財政整頓進展緩慢

2.歐元區債務問題因量化寬鬆政策進一步惡化

3.歐元區銀行體系依然脆弱

負面作用不容忽視

量化寬鬆雖然很有效，但是其負面作用也不容忽視。

隨著量化寬鬆政策的執行，產生了資產短缺、成員國結構改革積極性降低、道德風險以及催生金融泡沫風險等負面效應。

1.越來越多的資產收益率轉為負值，企業也傾向發售期限更長的債券。主權債的收益率下降至零，企業債溢價也會進一步收窄，意味著歐元資產將面臨被「榨乾」和「枯竭」的問題。

2.歐元區債券市場並不發達，高質量的政府債券數量有限，在避險、債券升值和通貨緊縮預期下更是供不應求。

3.給非歐元區貨幣帶來升值壓力

4.歐美貨幣政策分化產生新的金融風險，量化寬鬆政策的實施帶來大量廉價資本，但政策推出及其此後的加息又使新興市場面臨嚴重的資本流出和金融動蕩。

量化寬鬆政策對金融市場的刺激作用明顯，但由於歐元區債券市場較小，且銀行體系尚未恢復健康狀態，歐元區沉重的債務負擔、長期投資不足、勞動力市場僵化等結構性問題仍待解決，各成員國政府需進一步切實改革。但歐洲央行寬鬆政策的出台降低了一些國家改革的緊迫性，催生了金融資產價格的泡沫風險，影響了歐元的國際貨幣地位，不利於歐洲經濟的長期競爭力。

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