抄底黃金也許是個好主意 但是行動之前你應該看看這幾張圖

從9月8日直逼1360美元，到昨日跌破1300美元大關，金價僅用了半個月就下跌逾5%，這讓多頭們承受著扛單之苦。同時也有另一部分投資者將如此迅速的下跌視作抄底的良機，尤其是今早朝鮮對美國發出強硬威脅，使金價止跌企穩在1290關口上方，似乎驗證了這一判斷。不過ANG Traders在Seeking Alpha刊文稱，從相關資產的表現來看，現在說抄底黃金還言之過早。

理論上說，美元計價的黃金和美元存在負相關關係，而且因其無回報的特性，也和美國國債收益率呈負相關關係。從這兩個市場來看，今年至今，美元和長期美債的收益率一直呈下行之勢，這為黃金之前的上漲提供了一定的支持。

但是如今這些支撐已經不復存在。一方面，美元自本月上旬開始上行，不同期限的國債收益率也各自突破了一些關鍵位置，或許還存在向上的勢能。從兩年期美債來看，其收益率已經上破1年來價格區間斐波那契回調線的最上端；而從和美元負相關性更高長期國債來看，十年期美債收益率向上突破了半年來的下跌趨勢線，也突破了同一價格區間的38.2%斐波那契回調線，有很大概率繼續上行，三十年期美債也處於相似境況。

和黃金有強相關關係的資產還有美元/日元，二者間的負相關性近期一直保持在75%以上。而現在，美元/日元也正好突破了1年來波動區間的38.2%斐波那契回調線，還有一定的上行空間，暫時也沒有可預見的重大因素刺激其回調，從這方面來看，黃金的前景依然比較悲觀。

此外，從通脹方面出發，在規避通脹風險上和黃金有著同樣作用的通脹保值國債（TIPs）價格近期和金價有了很高的正相關性，正處於同步下降的過程中，這或許說明，通脹低迷可以部分解釋二者走低的原因。而這一現象也得到了美聯儲的確認，從美聯儲周四發表的聲明來看，通脹恐怕近2年內都難以上升至目標水平。

總而言之，現在金價從低位回彈的形勢，對於想要抄底的投資者來說似乎很美好。但是ANG Traders認為，美元、美債、日元和通脹這4個與黃金有強烈關聯性的市場都沒顯現出轉折的跡象。為求謹慎，投資者最好暫時保持觀望，等相關市場給出黃金觸底回彈的明確信號之後再入場。

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