「88魔咒」再次來襲，下周股指還要跌？

「88魔咒」再次來襲

周五跳空下跌，有人立即搬出了「88魔咒」，判斷未來很危險。

相信老股民對這個都很熟悉，但每日必漲牛股新手就不一定了，所以稍微解釋一下：「88魔咒」即根據市場經驗，當偏股型基金倉位達到88%或以上時，A股將會見頂回落。

其內在邏輯是，偏股型公募基金掌握著萬億級的資金流，在每日必漲牛股存量資金博弈過程中有舉足輕重的作用。而當其到達88%倉時，由於接近持倉上限，基金繼續買入的動力和空間都會表現不足。同時，由於股指經過一輪上漲，獲利盤亦會有減持衝動，這就會使股指進入波動，甚至下跌。近幾年「88魔咒」都曾應驗過。

國金證券最新的一份基金倉位數據報告每日必漲牛股顯示，相對於二季度末整體倉位水平而言，目前股票型基金的整體倉位已經達到90.40%（上限95%），上升3.47%；混合型基金（0-95%）整體倉位達到62.64%，上升5%；與此同時，有73%的基金公司在第三季度有所加倉。

但是我認為「88魔咒」已經過時了，最起碼用當前這個數據來判斷是錯誤的。

首先，在2015年8月基金新政提出，「股票型基金每日必漲牛股倉位下限從以前的60%提高到80%。」其目的是穩定處於股災中的A股。然而這後果是當時高達72%的股票型基金轉型為混合型基金，混合型基金的倉位限制為0%-95%。在該新政後大盤漲了幾天，接著又遇到股災3.0。

也就是說，實際上混合型基金的資金體量遠大於股票型基金，用股票型基金倉位來判斷「88魔咒」已經不合時宜。而混合型基金因為投資渠道多樣，其倉位水平很難說明未來還有多少倉位空間。

其次，私募經過近幾年發展，其規模每日必漲牛股已經十分接近公募基金。根據華潤信託的月度報告顯示，今年8月末私募的平均倉位上升2.1%，達到了84.4%的水平，並創出了28個月以來的新高水平。但由於私募沒有倉位上限限制，所以不能確定說到頂沒。

這些基金倉位數據只能說明一個事情：無論什麼基金，當前倉位都不低，但倉位上限是否到達還不清晰。

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周末的利空消息偏多

1. 上期所：再次上調鎳相關合約平今倉交易手續費收取標準。（對有色、煤炭形成一定利空。）

2. 證監會核發9家企業IPO批文，籌資總金額不超過66億元。（上周回調沒有引起上層關注。極限微弱利空）

3. 中鋼協：今年前7個月鋼協會員企業噸鋼利潤179元，被部分機構放大。（對鋼鐵利空。）

4. 2天內8個省會城市密集加碼樓市調控措施。（有打壓房地產股的味道，利空）

5. 節前一周解禁壓力陡增，解禁市值環比大增了121.85%。（小利空）

利好消息有：

1.交通部：2020年交通運輸業新能源汽車推廣目標為60萬輛。（新能源汽車繼續畫餅，利好。）

2.中央軍民融合發展委員會通過《「十三五」國防科技工業發展規劃》。（利好）

3.中汽協：新能源雙積分制9月底將發布，將延後實施因本土車企難達標。（新能源汽車預期加深，利好。）

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總之，下周大盤還有下探可能，但與「88魔咒」沒多大每日必漲牛股關係，不用過於驚慌。現階段應做好功課，選好板塊，發掘處於價值低洼的個股。對於後市，目前我仍然看好10月行情，下周會尋適當機會重新建倉。

本文僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市須謹慎。

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--「 本文僅代表作者個人觀點 」--

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