次新股大漲，漂亮50迎來大轉盤，後市驚喜不斷，下周該如何操作？

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一、什麼是換手率？

股票換手率怎麼看？換手率高好還是低好？換手率選股技巧。中金網，「換手率」也稱「周轉率」，指在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。以樣本總體的性質不同有不同的指標類型，如交易所所有上市股票的總換手率、基於某單個股票發行數量的換手率、基於某機構持有組合的換手率。

在技術分析的諸多工具中，換手率指標是反映市場交投活躍程度最重要的技術指標之一。

一般地我們可以把換手率分成如下個級別：

絕對地量：小於1％

成交低靡：1％——2％

成交溫和：2％——3％

成交活躍：3％——5％

帶量：5％——8％

放量：8％——15％

巨量：15％——25％

成交怪異：大於25％

我們常使用3％以下這個標準，並將小於3％的成交額稱為「無量」，這個標準得到廣泛認同，更為嚴格的標準是2％。

二、股票換手率高低代表什麼？

1、股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們購買該只股票的意願越高，屬於熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關注，屬於冷門股。

2、換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現想買買不到、想賣賣不出的現象，具有較強的變現能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。

3、將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某隻股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某隻股票持續上漲了一個時期後，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現，股價可能會下跌。

4、相對高位成交量突然放大，主力派發的意願是很明顯的，然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出台時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發，這種例子是很多的。

5、新股上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場的變化，新股上市後高開低走成為現實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論，但是換手率高也是支持股價上漲的一個重要因素。

6、底部放量的股票，其換手率高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。此外，目前市場的特點是局部反彈行情，換手率高有望成為強勢股，強勢股就代表了市場的熱點，因而有必要對他們加以重點關注。

三、換手率的高低還取決於以下幾方面的因素：

（1）交易方式。證券市場的交易方式，經歷了口頭唱報、上板競價、微機撮合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個階段。隨著技術手段的日益進步、技術功能的日益強大，市場容量、交易潛力得到日益拓展，換手率也隨之有較大提高。

（2）交收期。一般而言，交收期越短，換手率越高。

（3）投資者結構。以個人投資者為主體的證券市場，換手率往往較高；以基金等機構投資者為主體的證券市場，換手率相對較低。

四、換手率線(HSL)指標定義和公式

換手率線(HSL)將每天的換手率數值連成一條曲線就形成了換手率線。換手率線的取值範圍是0～100。換手率大，表示股票成交活躍;換手率小，表示成交冷清。比較著名的證券分析軟體都有這個技術指標，大家可以打開大智慧軟體、飛狐軟體和通達信軟體來實際操作，如圖104所示。換手率線是根據換手率繪製的曲線，使對於成交量的研判不受股本變動的影響，更增加了成交量的可比性。

1、換手率線(HSL)指標的計算公式如下：

換手率線=100×成交量(手)/(流通股本(股)/100)

MAHSL= HSL的M日簡單移動平均

圖104 內蒙華電的K線走勢及HSL走勢

2、換手率線(HSL)指標用法

成交量指標屬於同步指標，靈敏性居中，與K線差不多，所以可以作為震蕩指標，也可以作為趨勢指標使用，但是整體上還是局部指標。天量地量則是較準的轉折點指標，這點比震蕩指標更強。大家在運用換手率線指標的時候要注意這一問題。

通過對深滬市場一千多隻股票每日換手率的長期跟蹤和觀察，我們發現絕大多數股票的每日換手率在1%～25%(不包括上市前三日的上市新股)，大量股票的日換手率集中在1%～21%，大約70%的股票的日換手率低於3%。也就是說，3%是一個重要的分界，3%以下的換手率非常普通，通常表示沒有較大的實力資金在其中運作。當一隻股票的換手率在3%～7%時，該股已進入相對活躍狀態，應該引起我們的注意。10%的日換手率在強勢股中經常出現，屬於股價走勢的高度活躍狀態，一般來說，這些股票正在或者已經廣為市場關注。日換手率在10%～15%的股票如果不是在上升的歷史高位區或者見中長期頂的時段，則意味著強庄股的大舉運作，若其後出現大幅的回調，在回調過程中滿足日最小成交量或成交量的1/3法則或1/10法則則可考慮適當介入。當一隻股票出現超過15%的日換手率後，如果該股能夠保持在當日密集成交區附近運行，則可能意味著該股後市具有潛在的極大的上升能量，是超級強庄股的技術特徵，因而後市有機會成為市場中的最大!

3、換手率線(HSL)使用實例

下面，我們介紹本指標簡單用法的實例，之後大家應該動手自己實踐。通過此前的用法說明，大家已經知道了:3%以下的換手率非常普通，通常表示沒有較大的實力資金在其中運作，如圖105所示S儀化的實例。

圖105 S儀化的K線走勢及HSL走勢

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