昆仲資本梁雋樟：我們偏愛這 3 類創始人

| 梁雋樟在英諾創新學院分享中 |

口述 | 昆仲資本創始合伙人 梁雋樟

采編 | 英諾天使 卞小草

每一位投資人都有一本行走江湖的「獨門秘籍」。已成功投資小電科技、歐美思等項目的昆仲資本偏愛哪 3 類創始人？人工智慧項目中最看重哪些條件？昆仲又為何被稱為「斑馬基金」？

【英諾創新學院】第三期請來了昆仲資本創始合伙人梁雋樟，他在現場對以上問題一一做了解答，下文根據現場分享及採訪整理而成，本次活動由清華校友 TMT 協會聯合主辦。以下，Enjoy：

昆仲資本為何被稱為「斑馬基金」？

我們核心管理團隊從2013年開始和復星集團合作，到 2016 年我們在完成第一期基金的投資之後，面臨著一個選擇：繼續在復星這個企業平台上做第二期基金，或者獨立運作一個新的資本平台。

最後我們選擇了後者，和五位合伙人一起，成立了今天的昆仲資本。

昆仲資本募資的時候，有些潛在 LP 開玩笑說：你們應該叫斑馬基金，我說為什麼？他說：市面上的基金，一類叫「 白馬基金」，是相對成熟資深的基金，比如紅杉；另一類叫「黑馬基金」，是由很多年輕的同行從原先的大平台出來後成立的。你們在業內做了很久再出來，屬於行業老兵創業做的新基金，所以應該叫「斑馬基金」。

一個基金做成什麼樣的風格，和核心管理團隊有很大的關係。我們認為，在大平台上打造自己的價值觀 難度較大，平台的戰略和條件的變化會影響基金整體價值觀的獨立性和持續性，這不是我們想要的。昆仲的創始團隊合作多年，有幾位甚至是從2007年就開始共事，彼此間的信任度和默契度都非常高。我們希望做的是一個長久的平台，這是我們最真實的想法，也是成立昆仲資本的初心。

昆仲資本成立的時候，我們反覆拷問自己，究竟昆仲在這個行業中應該是怎麼樣的一個獨立存在？我們基金的品牌和文化應該是什麼？又應當如何去打造？我們認為，昆仲資本應當通過差異化、專註和真誠打造昆仲資本的基金文化、投資風格和口碑。（包括對待我們的投資人、我們投資的企業和生態圈的合作夥伴）

一個基金的品牌和文化，往往是由它的核心管理團隊決定的，由它投資的策略和最終業績反映出來。

我們昆仲的團隊有一些突出的共性，就是正直、平等、實幹和對創業者友好。在投資策略上， 昆仲堅持在行業和方向上專註，堅持「第一」或者「唯一」的高投資標準，並且努力在重點產業上打透，做到資源的最大化。

昆仲資本為何偏愛 AI 和教育項目？

從2016年10月至今，昆仲資本共投資了 20多個項目，主要專註於早期技術創新應用和消費升級，已投技術類項目的金額佔比超過50%。

| 昆仲資本已投項目解析圖 |

按照細分領域看，位列已投項目前三的是：人工智慧、大數據和安全、教育三個類別。

昆仲資本現在管理著 兩支基金，一支是VC基金，規模在15億左右，另外設有一個小的跟投基金，主要投一些之前投的項目，規模在1個多億。

昆仲投的項目，我們堅持儘可能做領投或者聯合領投。這樣做可以跟企業建立更好的關係和合作，長遠對品牌的建設有利， 如果總是跟投的話，很難建立起行業的認知。

| 昆仲資本部分已投項目圖 |

重點介紹下我們的技術創新應用投資和教育投資。大數據和 AI 在現在的市場確實很熱， 從長遠來看，大數據和AI是昆仲很有信心的一個領域，也是一個確定性的方向。

短期來說，大數據和AI領域有著非常多的不確定性：包括技術本身能不能解決現實應用的需求、技術落地到底能不能規模化、獲取數據的成本和變現的效率之間的不確定性等。

如何跨越短期的不確定性和長期的確定性之間的鴻溝？我們認為，要從數據、現實可以落地的場景/應用、軟硬體的基礎設施不斷升級迭代和優秀的創業者四方面來考察一個項目。

作為投資方，我們看AI大數據項目，會著重關注以下3點：

1、數據。即項目是否能獲取相對獨特維度的數據、並且是能持續性的去獲取，以及獲取數據的成本和最後變現的效率的關係；

除了數據，企業還需要一個合理的商業模式，形成閉環，並且不斷產生更好的數據，最終需要變現，因此我們會關注這裡。

2、現實場景。我們比較怕碰到「拿著鎚子找釘子」的項目，也就是技術在科研上至少是沒有問題，但不一定有現實使用的需求。

技術不是目的，而是解決問題的手段。我們會把技術和現實場景結合起來，從現實場景落地，整個商業模式轉的起來，才使數據不斷產生，才能形成真正的價值閉環。

作為投資人，如果我們只是給錢的話，可能對創業者的幫助沒有這麼大，數據和 AI 類項目有很多需要落地，我們幫投資的項目做了很多對接。

我們希望利用自己的資源，包括地方政府、大的上市公司，來幫助創業者。 昆仲想做的是「成為創業者的合伙人」。

3、創業者。數據類創業者通常都要求有很深厚的技術領域積澱，對於所面對的應用領域非常熟悉，同時有很強的資源整合能力和領導力。這些都是我們在看一個項目的時候非常關注的。草根創業在大數據和AI領域成功的難度非常大。

下面講講教育，昆仲在 教育行業投的特別多，教育是消費升級另外一大塊，往後在教育產業基金也會有布局。

這和昆仲的團隊有關係，我們的創始人都有在教育領域的經驗。創始合伙人王鈞曾是學大教育的總裁，經歷了早期投資學大、並帶領學大上市的整個過程，在國內投資界沒有幾個人有這樣的經驗。

從需求來看，我們感覺到， 教育行業會有一個長期旺盛爆發的狀態。

| 英諾創新學院第三期分享現場 |

國內教育還是非常資源稀缺的行業，好的學校和師資非常缺，越來越多的人願意用其他資源嫁接優質的教育資源。

教育行業的整合是昆仲在留意的一個機會，我們想了解有沒有機會推動平台類的公司整合各地分散的教育企業，這是非常巨大的一個市場。

此外，教育也是昆仲在產業基金方向做的一個嘗試，將來也會考慮在不同的行業做這樣一些布局。

我們更希望實現的是在重點行業內把行業打透，不要完全受到階段的影響， 特別是所謂的跑道很長的行業，是值得昆仲持續布局的。

昆仲資本偏愛這三類創始人

大家都在說，人很重要，昆仲在積累了這麼多投資經歷之後，認為 人確實是最重要的。

昆仲在已投資的所有項目里，沒有被騙錢的，沒有拿到錢後經營不下去的。

我們內部也經常做一些復盤，結果發現昆仲投資的企業創始人和昆仲創始人的性格有點像，大都不太張揚，但做事非常紮實，特別能折騰，本身也有創新的品質在。

做基金的人和投的企業創始人，最後會比較相似，這是我們創業一年多到現在自己的總結。

細看我們所投的創始人，發現大都有三種共同的特質：

1、前瞻性強

2、執行力強

3、格局高

舉個具體的例子，我們在鼎暉時候投的百世物流（現更名「百世快遞」，已於 2017 年 9 月 20 日在紐交所上市），按過往的經驗來看，創始人周韶寧之前是 UT 斯達康的 COO 和谷歌中國的總裁，對於物流來說是個門外漢，用傳統判斷標準來看不太好下手，當時很多人不理解我們這個投資。

事實上，我們當時選擇相信創始人周韶寧 Johnny 這個人。

Johnny 是個執行力很強的人，在他擔任 UT 斯達康 COO 期間，連續十幾個季度的業績都超過市場的預測。

韶寧還是一個格局很高的人， 經歷過很多事情磨練的人的格局是不一樣的，這個在當時百世收購匯通的案例中體現得尤其明顯。

現在回看百世這次併購重組，其實是一件很挑戰的事情，被收購標的業務複雜，留給百世的時間窗口很小，對百世的未來戰略又至關重要，我們看到的是 Johnny 不拘泥於小細節，能解決的先解決，不能解決的先推進，不慌不亂，對事態未來的發展有著清楚的認知。

看人本身是一種藝術，每個人都有自己的判斷，我們大概會有一些類別的標準，比如會特別關注創始人最開始創業的初心。

我們認為， 初心決定了創始人在將來碰到困難時候能走多遠。

此外，創始人一些硬體和軟體的條件我們也會關註：行業經驗、行業資源、如何看待利益、如何看待長遠利益和短期利益的關係、創始團隊的關係、股東的關係等等。

梁雋樟先生 | 簡介

昆仲資本創始合伙人。梁雋樟先生擁有超過 13 年的風險投資、投資銀行和企業管理經驗，於 2016 年 6 月共同創立昆仲資本。

梁雋樟先生畢業於清華大學的電子工程系本科，擁有耶魯大學 MBA 學位。主要負責項目挖掘、盡職調查、交易執行和投資組合管理。

此前，梁雋樟先生擔任復星昆仲資本總裁，任職期間主導投資了和創科技、量化派等項目。早前就職鼎暉創投期間，主導了對百世匯通等項目的投資。

PS：最後獻上愉快的大合影，為你們的笑容打 call！

本文 昆仲資本梁雋樟：我們偏愛這 3 類創始人來自動點科技.

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