ING：德國遭遇小挫折 歐元區一體化蒙上陰影

FX168財經報社(香港)訊 周一(9月25日)，荷蘭國際集團首席經濟學家Carsten Brzeski解釋說，IFO商業景氣指數連續第二個月下跌，表明德國經濟遭遇挫折。

經濟學家觀點：

「儘管德國仍在消化昨晚選舉的結果，但該國最著名的領先指標IFO指數9月下滑，從8月份的115.9點跌至115.2點，這已是連續第二個月下跌。9月的下跌可能是地緣政治緊張局勢加劇、德國汽車行業持續存在的問題以及歐元走強的結果，但接下來的幾個月將會告訴我們，德國商業部門將如何看待周日的投票結果。」

「在我們看來，昨晚的選舉結果是政治地震和穩定的結合。默克爾將繼續擔任總理，但她很可能成為一個弱勢總理，面臨12年總理生涯中最不穩定的政府。AfD的崛起可能會增加她所在政黨的壓力，使其進一步向右，而與自由民主黨和綠黨組成的聯合政府，達成合作協議以及不內鬥就夠困難的了，更別說其他。考慮到下薩州將於10月15日舉行地方選舉，所以新政府暫時不可能有任何大動作。目前看來，在聖誕節前能看到一個新的德國政府就很不錯了。」

鑒於德國對政壇穩定的傳統渴望，我們認為所有政黨都將努力使聯合政府發揮作用。這樣一個政府會為德國經濟和歐洲做些什麼呢？在經濟方面，新政府可以帶來更多的投資，特別是在數字化和教育方面。一些稅收減免也有可能實現。然而，在解決工資不平等問題上，幾乎不會有所作為，德國的工資增長不溫不火，歐洲央行的日子因此不會好過。與此同時，能源轉型和汽車工業的未來等話題顯然是潛在的絆腳石。」

「就歐洲而言，新政府可能會給當前的馬克龍熱潮帶來一場冷雨。儘管默克爾領導的政府將保持親歐的立場，但在我們看來，自由民主黨和默克爾所在政黨的保守勢力，正在明顯的剎車，並將限制加深歐元區一體化。不要指望什麼大刀闊斧，恐怕在下一次經濟危機到來之前，歐元區一體化進程不會大步前進了。」

校對：星晴

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