178億收購A.H.C.母公司，聯合利華要和寶潔正面「剛」了嗎？

導讀

繼今年6月收購彩妝品牌Hourglass後，聯合利華又宣布收購A.H.C.母公司——韓國化妝品集團Carver Korea。做慣了大日化，聯合利華終於想壯大自己的護膚、彩妝線，和同行們正面「剛」了嗎？

CBO 網訊（記者 張慧媛 ）

據路透社消息，英國時間9月25日早，聯合利華同意以27億美元（約合人民幣178.7億元）的價格從貝恩和高盛資本手中買下韓國珂泊亞化妝品集團（Carver Korea）的大部分股份。

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據悉，韓國珂泊亞化妝品集團成立於1999年，在過去5年間獲得飛速發展。2016年營收3.21億歐元（約合人民幣25.26億元），息稅折舊攤銷前利潤1.37億歐元（約合人民幣10.78億元）。

珂泊亞在初創階段為韓國的美容沙龍提供專業產品線，旗下品牌A.H.C.的強勢拉動，使得珂泊亞成為近年來韓國增長最快的護膚品企業。目前，該企業旗下品牌有A.H.C.、專業葯妝品牌Dr.MJ、專業彩妝VIVITO、清純少女品牌Shara shara等。

A.H.C.以眼霜、面膜最為著名，專註抗衰老和補水滋潤。截止2017年，A.H.C.已連續五年在韓國消費者滿意指數中摘得第一。其2015年銷售額為 1500 億韓元（約合人民幣 4.4 億元），同比增長200%。A.H.C.已於2016年3月入駐天貓國際。

早在2016年7月，高盛和貝恩資本就抓住了韓妝風口，以3億多美元（約合人民幣20億元）的價格從公司創始人手中購得該公司的80%股權。這使得珂泊亞的估值達到6.75億美元（約合人民幣44.69億元）。

聯合利華個人護理業務總裁Alan Jope認為：「韓國珂泊亞集團的業務完全吻合聯合利華的個人護理業務戰略，此次收購能補充集團現有產品線，從而使聯合利華能為消費者提供價位適當的奢侈護膚品。並有效提高集團在北亞地區、這一全球最大的護膚市場的地位。」

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此次，聯合利華加碼高端護膚，其用意在上文Alan Jope的觀點中可見端倪。收購Carver Korea透露的關鍵信息有三：一是和集團強勢日化線形成互補；二則意欲向高端化進軍；三是重點關注中日韓等北亞市場。

這就不難理解聯合利華為何在去年開始吃彩妝這個「螃蟹」：2017年6月，聯合利華收購由美妝達人Carisa Janes於2004年創立的高端彩妝Hourglass，僅3個月以後，Hourglass就以天貓旗艦店的方式試水中國市場。

目前，個人護理板塊是聯合利華所有營收中增長率最低的一項。根據聯合利華2017一季度財報顯示：其飲料部門銷售額達23億歐元，同比凈增5.4%；家居護理部門銷售27億歐元，同比凈增4.1%；而個人護理部門銷售額達51.4億歐元，同比凈增卻只有3.1%。

《化妝品財經在線》記者就此連線某日化專家，他告訴記者，和對手寶潔專註日化不同，聯合利華個人護理板塊和食品業務相比，「像是個副業」。目前，聯合利華在日化、個護領域主要以平價消費品為主，利潤空間有限，而護理板塊的毛利率能高達60%以上，應該是聯合利華的業務中最高的。

況且，前有寶潔受益於高端護膚品牌SK-II銷量提振的前車之鑒，後有年輕化浪潮和消費升級帶來的危機逼迫。「聯合利華近年來加速高端護膚、彩妝的運作，是一種必然。」上述人士認為。

聯合利華顯然知曉這一點。2015年，聯合利華打包買下四個中高端護膚品牌：Dermalogica、Kate Somerville、Murad 和 Ren。2016年，聯合利華又先後收購了互聯網男士個護品牌Dollar Shave Club、天然護理品牌Seventh Generation及好萊塢女星Jennifer Aniston投資並代言的創新護髮品牌Living Proof，以及彩妝品牌Hourglass。

不過，發力護膚、彩妝市場並不等於放棄原有的大日化板塊。今年5月，聯合利華還打包收購拉美消費品公司Quala旗下年銷售27億元的個人和家庭護理品牌。

而據聯合利華7月發布的最新財報顯示，公司上半年銷售額為277億美元（約合人民幣1833.66億元），同比增長5.5%。上半年凈利潤同比增長22%至33億美元（約合人民幣218億元）。而聯合利華收購的 Dollar Shave Club 和Living Proof 等高端品牌的銷量也在良性增長。

加碼護膚、彩妝的這步棋走得如何？要等下一期財報出來以後，才能進一步做定奪，《化妝品財經在線》將持續關注。

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