雨虹債說來就來
引言：
在這個 「金融科技+知識經濟」的時代，理財師和財富管理者每天都主動或者被迫地吸收非常多的信息。當他們「似乎」學會了AFPCFPCPBRFPChFPCPACFAFRM各種從業考試各種職稱考試等內容之後，發現所學可以應考，但是所學卻不能應用。這就是所謂無法落地的表現形式。
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IFA不好做
其實想來可笑：現在越來越多的朋友被啟蒙了IFA的理念，但是依舊以IFA的理念做著Un-IFA的事情。為什麼？因為離不開原來機構的溫床，因為有各種責任和顧慮不能Follow Heart，因為真的成了IFA，也未必真的可以以有中國特色的IFA的身份在中國特色的金融環境下活下去。
為什麼？因為客戶不一定買單，因為自己不一定真的能夠獨立思考，因為這條路真的不容易走。
所以，歸根結底是落地的問題。如何能把所學真正落地，如何敢於去對一些商品做判斷，如何做到既保有良知又無憂無慮，將會在不久的將來自我淘汰部分從業人員。所以想成為可以永續服務客戶的一份子，落地的技巧是很值得探討的。
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熱點來了
我們就拿最近一件事情來說事兒。
9月25日市場的熱點可能是《芳華》的撤檔，也可能是不斷預警的瓢潑大雨，但是在我的眼中，熱點非「雨虹轉債」申購莫屬。姑且不論這次債券打新是否真的可以讓散戶成為最大收益者，我們只客觀探討就該轉債可能引出的些許問題。
先談配債者。
082271雨虹配債的規則是每1股配2.0865元，意味著100股配200元（2張）的債券，10000股配20800元（208張）的債券，100萬股才能配足2086500元（20865張）的債券。但是奇葩點在於轉股價格為38.48元，所以需要的時候，一張債券只能轉2.5987股正股。所以即使擁有100萬股，配到了20865張債券，最多也只能轉成54223股股票。那問題來了，如果有人問你，配還是不配？你怎麼回答？
對於配債者，其股票計劃長期持有還是短期持有/已持有的股票幾時介入/是否有套期保值、鎖定收益、套利的理念/對於未來公司基本面的預期/購債現金流以及未來現金流安排等，都會對最終的答案產生影響。我初步先對於該配債者100萬股中的54223股做套期保值，其中先不考慮債轉股後對於股本稀釋的影響，那剩下的接近95萬股又該怎麼辦？
對於碰運氣打新債者。
072271雨虹發債的規則是只要有賬戶就可以滿格打新，單一賬戶最高可打約1000萬市值，抽籤決定中籤與否。所以9月24日某券商判斷的中籤率可能有0.8%或者0.4%本來就是無稽之談。需要花本錢和不用本錢，在這個市場上一定會有很大的差異。所以導致了超低的中籤率。姑且不說誰中籤以及籌碼集中度如何，目前市場有券商預期債券可交易第一天將帶來15%-20%的溢價。個人認為這個價格就好比接近400的黃金，誰接盤？中國大媽！沒有好好接受過關於可轉債投資者教育的中國大媽！
那麼問題來了，如果有人問你，要認購嗎？認購中獎了要繳款嗎？繳款後第一天要擇機拋嗎？你怎麼回答？
同樣，對於認購者：
對於該債券計劃長期持有還是短期持有/對於證券市場整體方向的判斷能力/對於可轉債的理解/對於未來公司基本面的預期/購債現金流以及未來現金流安排等，都會對「是否需要認購」的答案產生影響；
對於該債券計劃長期持有還是短期持有/對於該轉債估值構成的判斷能力/對於剩餘現金流的調配能力等，都會對「是否需要繳款」的答案產生影響；
對於該債券計劃長期持有還是短期持有/開盤第一天可能的沖高回落的應對能力/對於剩餘現金流的調配能力/對於整體風險尤其是再投資風險和波動風險的把控程度等，都會對「是否需要上市第一天拋出」的答案產生影響。
3
大融合的時代
所以要真正將IFA的工作落地，就以上述回答這些問題為例，就已經非常考驗能力和耐心了。
有銀行的客戶經理會說，這種可轉債和我銀行業務無關，我不用管。
有券商的投資顧問會說，我拿到的研報都告訴我，馬上發消息讓客戶申購，其他我不用管。
真的不用管嗎？以前我寫過關於「銀行為什麼要銷售分級母基金」的文章，以前我也寫過關於「分級B究竟應該怎麼用」的文章。未來各種金融工具的運用一定是大融合，具體融合的方法和思路，誰走在前面，誰才能真正落地所學，才能更好地服務客戶。
最後再補充一句，關於雨虹債的上述問題，想知道我們的看法嗎？可以諮詢我們哦。
卓治諮詢公司簡介：
「卓治企業管理諮詢（上海）有限公司」正式創立於2016年。正如我們定義的公司英文名字那樣：Make You Happy Family Office，我們期望客戶在我們的規劃建議下，能夠每一天都安心、快樂。我們同樣期望理財師在和我們的交流過程中，能夠找到未來服務客戶的方向。
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