你是價值型or成長型投資人？
加入投教圈，做聰明的投資人
投教圈在我怎麼學習挑股票的方法？一文中講到：
基本面投資法分為：
成長型投資與價值型投資
有人靠著使用價值投資法
在股市裡掙取退休費
有人靠著持續買進成長股
累積到夢寐以求的身價
而股神巴菲特
則是2種投資法交互運用。
成長型 vs 價值型
2種投資法都是好方法
用「好價格」買「好股票」
用耐心、紀律一步一步的執行投資的SOP（標準作業程序）
克服「恐懼」與「貪婪」的影響
堅持下去，長期下來
就能當二八法則中，少數的贏家！
2種基本面分析，
以下繼續為你介紹….
價值型還是成長型？
投資大不同
「成長型投資」的假設邏輯是「趨勢會延伸」
相信「強者恆強、弱者恆弱」
所以買進強勢股、成長股
並且在個股失去成長動能之後賣出
成長型投資的SOP：
選擇財務優良的「成長型」公司
分析公司獲利的「成長力度」
估算「成長股」的內在價值
當股票未來價值>目前股價，就買進
評價何時成長趨緩就出場
若一直維持高成長則繼續持有
停損時機：個股並未如預期般成長
此時宜當機立斷馬上賣出或停損。
最該注意的地方
就是「趨勢何時停止」
而且要具備良好的財報分析能力
找到獲利不斷提升的「成長股」。
「價值型投資」的假設邏輯
建立在「均值回歸」上
由於「股市」就是「人心」
人是不理性的動物
有時會過度樂觀
有時又過度悲觀
因此造成股價的超漲或超跌
但那只是一時的
長期來說終將回歸應有的價格
所以，股價
股價>價值，賣出
最後買賣的軌跡就有如「微笑曲線」。
價值型投資的SOP：
選擇財務「穩健」（或衰退不大）的公司
分析公司持續穩定獲利的能力
估算內在價值（股利法、股價凈值比法…等），當目前股價
耐心持股、逢低加碼，直到利空遠去
股價回到內在價值以上，則分批賣出
停損時機：剛開始便錯估誤把壞公司當成好公司，以及好公司基本面變壞長期沉淪，需要立即停損。
股價越跌，應該買越多
屬於往下買的逆勢操作
最該注意的地方就是
分辨股價被低估
是好公司一時之間遇到麻煩事
還是企業永久的沉淪。
這種操作方法通常是
買進長期經營數十年，幾乎年年發股息的龍頭股
由於有長久穩定的獲利紀錄
也有大型的法人長期觀察財報
因此遇到地雷股停損的機會很小
看財報時只要注意
最近的財報和過去的財報
相比差不多或衰退不多即可
投資策略
是一套縝密的SOP
不管是用成長型或是價值型投資
來分析、操作股票
都要有明確的操作準則
從頭到尾建立起一套SOP
才能幫助你征戰股市
股神巴菲特：
「我有15%像費雪，85%像葛拉漢」
費雪是經典之作「非常潛力股」的作者
這本書道出了成長股的精隨
他用的投資法就是「順勢」X「價值投資」。
葛拉漢是巴菲特的老師
也是「安全邊際」
與低估型價值投資等概念的始祖
他用的投資法就是「逆勢」X「價值投資」
而巴菲特則融合兩家所長
走出自己的風格後
從1965年起至今
投資年複合成長率在20%以上的股票
被封為「奧瑪哈的先知」
投資邏輯不要混淆
往上買與往下買的邏輯和重點不同
一般人同時使用很容易混淆
這兩種方法都可以賺錢
但要特別注意的是
策略要做就要做整套
不要用A邏輯買股票
然後又用B邏輯出場。
舉例來說：
當我們看好
智能型手機市場的成長趨勢買進時
在成長趨勢緩後就要勇敢止利或止損
才能保住利潤或老本
而不是要催眠自己要逢低加碼
而當我們評價面板業的衰退
只是景氣循環的一部分時
股價越是下跌就要越高興
一直往下分批低接到銀彈打完為止
千萬不要因為股價直直落就「止損」。
所以到底是
要「逢低加碼」還是要「止損」
就取決於你的投資策略
投資股票要選對適合自己的方法
選對方法才能事半功倍！
不管是成長型投資還是價值型投資
都要學習了解公司的多方面
而了解一家公司的基礎是看懂這家公司的財務報表
下一堂課，我們就來學習財報的相關知識。
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