三年一倍的投資收益率，您滿意嗎？看看專家怎麼說……

財經頻道首席證券記者孫善軍

說到三年一倍的投資收益率，有的投資者認為是平淡無奇，有的認為這正是通向世界級的投資大師之路，在三年一倍的收益率背後到底是一個隱藏著什麼樣的秘密，對於這樣的收益率如何評價？會不會滿意？

方正證券首席市場分析師趙偉

我覺得應該是非常滿意了，我們來算一下，如果說存款的話也就每年是1.5，我們貸款，銀行貸款也就4.35，現在如果是3年一倍的話，每年應該在30%左右，這樣的收益率已經非常高了，我們可能有的時候買一隻股票，一年可能翻一倍，但是如果把它拉長一看，三年保持住這種每年增長30%的這個就很難了，因為市場是在一個波動。

恆豐泰石資本管理公司總經理韓瑋

這個收益率要從兩個角度看，如果是從長線的看，是非常滿意的，它是已經高了，但是從短線的話，不一定，因為我們看短線的投資目標設定，也就短期投資目標的設定，特別像三年這種更短目標的設定，是一定要結合自身的投資能力，就要做到知己知彼，風險承受力，還有自己的對這個股票的一個投資期限，在這個基礎上要看大盤個股還有通脹膨脹，要看短期是漲是跌，如果大盤比如說像2005年，還有2014年這種重大投資機會，你這個目標設低了，但是反過來如果是有熊市，那這個目標設的又過高了，這就錯了。

財經頻道首席證券記者孫善軍

實事求是講我們往往很難判斷後邊接下來要發生的東西，結合現實，這個現實是什麼？

方正證券首席市場分析師趙偉

目標要很現實，要結合好市場，當前你說一個熊市的情況，你非得是要強求30%或者50%這是很難的，你不虧都已經很正常了。所以來講這個目標的設定就要一個現實，有個中短期這麼一個結合，所以我認為還是應該覺得30%，我覺得應該講就算這波行情，你算今年我們從底部到現在能賺30%已經相當不容易了。

財經頻道首席證券記者孫善軍

整體上其實還是有一個合適的目標，還是必要的，剛才韓總提到了一個中期、短期或者長期這樣一個分歧。

恆豐泰石資本管理公司總經理韓瑋

不能這個三年要一倍，下個三年還一倍，再下個三年還一倍，如果這樣靜態的設目標，一定是中短期目標設錯了，那樣你的結果一定是，剛才我講的你越努力離成功越遙遠。其實短期目標的設定是非常難的東西，一般人是搞不來這個事的。所以對一般投資者來講，我一般都是建議做指數投資，他就不要分析這個，因為你分析不對，你對未來市場判斷不對，你設這個目標是錯的，你設目標是錯的，你投資結果一定是錯的。

財經頻道首席證券記者孫善軍

方正證券首席市場分析師趙偉

匹配不匹配，關鍵在你投資的理念和心態的問題，我們現在進入四季度，剛才有問了，四季度有百分之多少收益大家能夠滿意，歷史上我們最低的波動浮動是26%，現在大盤整個波動到今年為止只有14%不到，我們去把這個波動最小，今年再是穩中求進的話，最小波動幅度也就說，應該講20%，我們設定的目標，判斷應該在3600點附近這樣一個目標，按照歷史的規律來看。事實上也就是不到10%了大盤，你能跑贏大盤就算不錯了。今年上半年很多人拿著中小創的股票確實虧損了很多我們價值投資，我們從價值投資去算怎麼樣能達到，我們有一個數字去分析一下，這麼多年來看，我的主營業務收入三年每年都能超過20%，主營利潤每年能差25%的增速，靜態收益率要超過10%的，這樣的股票，可能收益率能夠得到一定的保障，而且能達到我們所說的3年增一倍的。

恆豐泰石資本管理公司總經理韓瑋

知彼知己才能百戰不殆，投資者首先他就是不知己也不知彼，很多投資者他還沒上升到剛才講的PEG這個層面，他在最初的，最基本，最重要的問題上都搞錯了，比如說第一投資期限上，股票和債券不一樣，它是沒有到期日的，也不能退給上市公司，所以股票天生就是長期投資的，所以講三年一倍，其實這個三年都短了，應該五年以上這才可以。第二，它是一個風險承受力的問題，股票，股東、投資者，你有這個分紅和盈利的權利，但同時不要忘了，股票它叫股份有限責任公司，就你要有承擔風險和虧損的責任和義務，因此很多投資者前兩個問題期限和風險，還沒有判斷自己承受力沒有判斷清楚，就茫然進入股市，後面的目標、方法論那一定都是不合適的，所以我覺得這些個基礎的要點要搞清楚。第三點要知己，第三點就是要搞清楚自己的投資水平到底有多高，你是在平均水平，還是像巴菲特那樣的頂尖高手，你把這些搞明白之後，才能夠再結合知彼，懂市場，因為你要懂大盤是什麼情況，如果大盤長期收益，全球是個什麼情況，根據2016年的瑞士信貸他每年有個年度投資手冊，根據那個手冊，你如果是從1900年投資全球市場的話，到現在正好是116年，那麼扣掉通脹，每年只有5%的一個年化，複利的一個回報，這投資股票只有5%扣掉通脹，所以這是你要搞清楚長期的收益，但如果你要投116年，它的收益是300倍，複利的力量，如果你升到6%，升一個點，假設升一個點，投資116年，它的投資收益率是861倍，就能提高500多倍。

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