TMT：怪你過分美麗普華永道：2017年Q1/Q2中國TMT行業投資/退出報告

新聞 09-29

普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥）

MoneyTreeTM 中國TMT報告

2017年一季度/二季度

MoneyTreeTM中國TMT（通信、媒體及科技）2017年一季

度/二季度報告包括了2017年、2016年、2015年及2014年

TMT行業私募及創投投資數據與信息。

合伙人概述

中國TMT行業精彩紛呈

2017年上半年，中國TMT行業精彩紛

呈，共享單車更火了，遊戲社交正當

時，短視頻蓄勢待發。在經過2016年

下半年的小幅度回落後，2017年上半

年中國私募及創投TMT行業投資在金

額和數量上又有較大回升，大型獨角

獸巨額融資重新回歸。

2017年上半年，TMT行業在投資數量

上再次創下自2014年以來的半年度

新紀錄，再度證明TMT行業在投資者

們眼中仍是當下中國各細分行業中最

具潛力的部分。TMT行業在2017年上

半年投資總額佔總體行業比重依然過

半，投資總量佔比較2016年下半年有

所增長，僅次於2016年上半年的歷史

最高水平。就投資輪次而言，2017年

上半年，TMT行業依然是首輪投資占

多數，平均單筆投資金額較2016年下

半年也有小幅增長。

2017年上半年過億投資數量達到49

起，繼續保持歷史高位，半年度的大

額投資金額環比增長近50%，且出現

一筆55億美元的大型獨角獸巨額融

資。這也反映出當前細分行業中的龍

頭企業依然是資本追逐的焦點，仍能

吸引不少新資本進入。

2017年上半年首輪投資數量佔比重

回50%以上，首輪投資的金額佔比較

2016年下半年也有小幅上漲。這說明

了隨著「雙創」政策的進一步深化，

創新創業項目依然獲得了部分投資者

的關注。但從2014年以來的歷史數據

看，2017年首輪投資在數量和金額上

仍處於歷史較低水平，這與當前創新

創業項目整體質量不高、投資失敗風

險較大導致投資者持謹慎觀望的投

資態度有關。一方面，優秀的創新創

業項目仍是少數；另一方面，在經歷

前一段時期對雙創項目的熱度追捧之

後，投資者在評估當前新項目的發展

前景時比過去更謹慎，他們更加傾向

於投資前景可期的新項目或者已經在

市場上小有成績的項目。

2017年上半年，互聯網及移動互聯網

行業依舊是TMT行業的領頭羊。由於

共享出行服務已融入大眾日常生活，

加上短視頻、內容分發平台等業態的

進一步風靡，互聯網及移動互聯網行

業大額投資不斷湧現。娛樂傳媒行業

仍保持穩步增長態勢，隨著精神娛樂

消費的不斷升級，遊戲電競、影視制

作發行等產業備受關注。

2017年上半年，IPO仍然是TMT行業

資本退出的主要渠道，這與當前中國

A股市場活躍、IPO審核節奏加快有

關。但2017年上半年IPO退出佔全部

退出案例的比例較2016年下半年有

所下降。對於近幾年TMT行業中湧現

的大量新興業態，目前國內市場嚴格

的監管及核查力度以及其本身的盈利

狀況對這些企業提出了較大挑戰，增

加了這些企業通過IPO退出的難度。

上市地點依然以國內為主流，特別是

目前審核節奏較快的創業板。

2017年上半年TMT行業在繼續穩步

增長的同時，自身也經歷著市場反應

速度更快、用戶更有話語權的變革，

大額的資金需求一定程度上加大了

投資的風險。本期報告我們向您展示

了2017年上半年TMT行業及其四大

子行業的私募創投投資情況與退出

詳情，幫助您了解TMT行業投資的概

況。十分歡迎您對本報告內容聯繫我

們並進行進一步討論或溝通。

TMT行業私募及創投投資分析

TMT:怪你過分美麗

2017年上半年的總體行業投資經過

2016年下半年的自然回落之後，再一

次延續了2014年以來逢上半年投資

金額都會增長的規律，投資金額又有

所回升，僅次於2014年以來的歷史最

高點—2016年上半年度。從投資數

量上來看，雖然較2016年下半年有

所回落，但仍維持歷史高位，超過了

4,300起。TMT行業投資總額與數量

分別佔總體行業投資的54%和36%。

TMT行業投資與總體行業投資比較

2017年上半年中國私募及創投總體行業投資總額較2016年下半

年有較大回升，2017年一季度總體行業投資總額達到313.28億美

元，2014年以來排名第二，僅次於2016年二季度。2017年二季度總體行業投資較一季度謹慎，但市場投資者對TMT依然信心不減，單季投資金額基本維持在總體行業的一半以上。2017年二季度TMT行業投資金額與一季度持平，占當季度總體行業投資總額的60%，達到了歷史較高水平。同時，2017年上半年，TMT行業最高單筆投資金額達到了55.00億美元，創歷史最高紀錄，部分業務穩定的細分行業的龍頭企業仍然是市場資本關注的焦點。

普華永道

5分鐘前：

普華永道觀點主要發現：? TMT行業投資總額在經歷了2016年四季度下滑後，2017年一季度較2016年四季度幾近翻番，達153.71億美元，占當季度總體行業投資總額的49%。二季度則保持穩定，投資總額為153.83億美元，占當季度總體行業投資總額的60%。? 2017年一季度TMT行業投資總量重新恢復歷史高值，占當季度總體行業投資總量的45%，但二季度有所回落，占當季度總體行業比例為27%。