外資看好中國科技創新投資機會

9月份，包括瑞銀、野村、高盛在內的多家外資投行在中國召開研討會，探討中國經濟增長、改革和穩定可能面臨的挑戰。值得注意的是，三大機構同時把目光聚焦到中國製造業的轉型、消費零售業的升級、顛覆性新科技的崛起、科技金融的發展等創新領域，認為中國在人工智慧等領域的快速崛起正在改變世界對中國的印象，市場也正在重新評估中國股票的價值。

創新崛起將給中國帶來價值重估

瑞銀近日發布的一份研究報告指出，以中國和韓國為代表的亞洲國家正在創新的道路上趕超歐美。中國作為低端製造業國家的印象將發生變化，而這將帶來對中國的價值重估。

瑞銀稱，最近十年來中國創造力大爆發，在人工智慧和金融科技等領域，中國企業創新水平均位居世界前列。這主要得益於進步的教育水平，加大的研發力度，政府支持政策以及大量的可用資金。

據瑞銀預計，中國目前的研發投入已經超過歐洲國家，並將於2018年超過美國。亞洲國家的研發投入總和將於2020年超過歐洲和美國之和。

隨著從「中國製造」向「中國創造」轉型，未來十年中國很有可能成為一個有高附加值經濟的創新大國。

事實上，得益於人工智慧領域的巨大進步，人工智慧助手正逐漸被認可，有能力給目前的科技生態系統、平台和設備帶來顛覆，長期看受到顛覆性影響的還有零售行業。

瑞銀指出，目前投資者對中國的看法依然是一個債務高企，過度依賴「濃煙工業」的國家。市場忽略了中國正在發生的變化，中國在價值鏈上的地位正在提升，5年後市場對中國的看法將變得非常不同，而隨著市場情緒的變化，對中國的估值也將發生變化。實際上，這個過程已經開始，隨著中國在人工智慧和金融科技領域的崛起，市場正在重新評估中國股票的價值。

人工智慧等或成未來長期投資主題

野村證券亞洲（除日本外）執行主席、中國委員會主席飯山俊康表示，近年來中國市場的一系列重大舉措——滬港通、深港通、債券通的開通，以及2018年6月開始中國A股將被正式納入MSCI新興市場指數，令市場備受鼓舞。

今年4月野村證券宣布了一項重大戰略調整，即將宏觀、信貸及股票業務合併在全球市場這一部門下統一運營，使野村在亞洲市場為客戶提供更加無縫、順暢的服務體驗，有利於捕捉中國與世界其他市場的跨境投資機會。

其指出，90後一代正在成為中國網路經濟發展的強大推動動力，對電子商務、在線廣告、網路遊戲和網路旅行社行業的影響最為顯著。

據中國互聯網路信息中心統計，互聯網普及率從2016年的53.2％上升至2017年上半年的54.3％。農村人口是中國互聯網用戶群體增長的重要動力，特別是在農村地區的電子商務、支付和在線旅遊領域，農村地區的使用情況並不像城市那樣普及。

2017年上半年，互聯網公司加大投資力度，與線下零售商合作，探索大數據、供應鏈、物流、產品、平台和支付方式的整合。

野村證券中國互聯網研究主管史家龍認為，新零售將在下半年繼續取得進展，電子商務與線下銷售將進一步融合。支付和雲計算領域的平台可以捕獲有關消費者、業務交易和行為的大數據。除了作為分析工具之外，大數據最終還將幫助企業有效地管理未來的不確定性，包括生產、商業、財務等。可以預計未來5年至10年將出現行業的歷史性變革。

其中，雲被認為是最具有顛覆性的技術之一，將徹底改變一些行業的商業模式。

實際上，對雲技術的應用，中國市場中阿里雲可謂一枝獨秀。高盛給出的數據顯示，如果按照營收總額計算，阿里雲的市場份額達到40.7％，相當於中國市場第2至第8位雲服務提供商的總和。

野村證券中國電訊及科技行業分析師應重熙判斷，人工智慧、大數據和雲，成為未來5年至10年中國的長期投資主題。隨著國家在今年7月印發人工智慧發展規劃，中國在人工智慧的演算法領域和行業應用領域會迎來高速發展。

高盛也有類似的觀點。其在近日的報告中指出，作為全球第二大經濟體，中國是全球人工智慧領域最重要的競爭者之一，正在利用人工智慧推動經濟發展。無論是政府還是企業，都將人工智慧和機器學習作為下一個重要創新領域。

高盛指出，百度、阿里巴巴和騰訊（BAT）將是中國第一批人工智慧受益者，這三家公司擁有大量的數據和豐富的資源。

同時，一些規模較小的公司也在人工智慧領域佔領了自己的地盤。高盛稱，美團憑藉其獨有的大數據優勢，在人工智慧領域完成了初期的布局；滴滴出行在深度學習、人機交互、機械視覺和智能駕駛等領域進行了初步的探索；科大訊飛在中國智能語音行業中佔有最大的市場份額，其智能語音核心技術已達到世界領先水平；海康威視是一家專註於研發安防監控設備的科技公司，將人工智慧應用於監控設備的研發，如智能攝像頭等。

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