新能源 5G 鋰電池第一龍頭股，該股橫盤1年將底部起飛

此輪周期板塊走強主要有三方面原因。首先，這與中國經濟周期從衰退向復甦轉變有關。中國經濟存在明顯的十年周期，其中2-3年為相對高速向上增長期，7-8年為回調期。2008年以來，中國經濟進行了8年多調整，2017年處於調整結束向復甦過渡時期，周期類商品因此出現了牛市，周期類股票享受商品牛帶來的業績增長紅利，2017年夏秋間出現周期類股票上漲行情與商品周期、經濟周期有關，即時間周期送來的紅利。其次與歐美經濟回暖有關。2016年以來歐美經濟復甦明顯，周期類商品特別是有色、黑色類商品多為國際大宗商品，國際經濟回暖，有力推動了相關商品行情走牛，進而推動相關周期資源類上市公司業績上升。第三，與國內供給側改革有關。國內去產能導致供應減少，產量下降同時需求增加，包括庫存需求增加，這是供求關係引導的商品價格上升，進而引發上市公司業績增長。從商品供給來看，房地產銷售同比增速下降。在限售、限價、限貸、限購、限賣等政策調控下，地產商的財務壓力加重，資金周轉周期將大大延長，地產投資高速增長向正常增長轉變已經成為現實，部分資金流向股市。第四，與綠色發展、加強環保政策取向有關。新能源汽車、智能製造興起，導致鋰、鈷等小金屬需求大增，產能跟不上，導致行情上升。

周期類股票前期行情上升幅度較大，但行情的持續不僅需要業績支撐，還需要政策、供求、群體情緒、估值水平等其它四元力量的配合。如果綠色發展、供給側改革力度繼續加大，政策紅利仍然會推動周期類年市公司業績上升；當周期類股票相對估值與其它行業偏離時，投資者情緒有可能會轉向其它已經長期調整的股票，近期周期類商品出現回調，對周期類股票行情會有一定遏製作用，特別是估值偏高時。

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