雙節喝「茅台」還是「五糧液」，兩企業指標大比拼
雙節以至，我們終於可以從繁重的工作中解脫出來，出門旅遊和家人團聚。當然節日的餐桌上是少不了白酒的。作為擁有悠久白酒歷史的國家。我們借小長假的機會來分析一下兩大國生產商酒茅台和五糧液的經營情況。
以小麥和高粱為原料採用獨特工藝釀造而成的醬香型白酒茅台，一直以來在國內外享有盛譽，被尊稱「國酒」。與法國科涅克白蘭地、英國的蘇格蘭威士忌.並稱為世界三大蒸餾酒。
除了茅台，以高粱、大米、糯米、小麥、玉米為原料精心釀製的五糧液，在我國白酒市場也佔有舉足輕重的地位。雖然沒有「國酒」稱號但絕對可以稱得上「世界名酒」。下面讓我仔細對比一下兩大名酒釀造商的運行情況。
銷售情況
2016財年貴州茅台的營業收入為388.62億元，同期五糧液的營業收入為245.43億元。2017年第二季度，茅台的銷售收入為108.81億元，同期五糧液的銷售收入為54.62億元。下圖為兩品牌的季度銷售情況。
毛利率
兩家酒企的毛利率之高是其他產業所不能比擬的，從2002年到2017年第一季度兩家企業的毛利率幾乎都在50%以上，茅台更是幾乎沒有低於過80%。這就給兩家企業帶來了極強的創造盈利的能力。
凈資產
截止到2016財年，貴州茅台的凈資產為728.94億元，五糧液為470.77億元。同時我們可以注意到在2009年，兩大品牌的凈資產是持平的，2009年以後貴州茅台的凈資產加速上漲與五糧液的差距在不斷拉大。
資產結構
白酒企業的「現金牛」屬性是出了名的下面我們來看看現金在兩家「酒企」中的佔比。截止到2016財年，貴州茅台的總資產中有59.198%的資產全部是現金及等價物。五糧液也毫不示弱，現金的佔比為55.756%。（擁有兩家公司就等於擁有大筆現金！）
貴州茅台和五糧液的總資產中有三項佔比最多分別是現金、存貨還有固定資產（廠房及設備），其中現金是佔比最多的，存貨排在第二位。下圖是兩公司1998年-2016年存貨占資產比重的情況。16年年底為止存貨占貴州茅台總資產的18%左右，五糧液的存貨比重為15%左右。
成本構成
2016財年，茅台的生產成本當中57.53%為成產過程中所用的原材料及其他生產資料，人工佔到了30%。
而五糧液生產成本當中有53.8%為原材料，22.65%為人工工資。雖然比例相近但是茅台的絕對數量更小，直接材料只有19.4億元，而五糧液的原材料成本為39.36億元。
產量
2016年貴州茅台酒廠共生產茅台酒39.3噸，生產其他系列酒20.5噸。
同期，五糧液共生產各系列白酒共151.3噸。
同時，小編注意到五糧液2016年的總生產成本只有73.06億。但前年的銷售費用為46.94億元。是生產成本的64.24%。
這說明白酒市場除了比拼酒的質量以外，公司的銷售力量也是關鍵。廣告，經銷商返點，銷售公司的建立也是公司運營中的重要因素。
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