《區塊鏈數字貨幣投資指南》書摘
在業內首次提出了一個完整的數字貨幣投資框架。該框架包含網路效應、情緒周期和時間演變三個要素，可以幫助讀者在成百上千種數字貨幣中挑選出未來贏家，判斷投資時點。
不僅僅記住書中的知識點，最重要的是大膽去嘗試，追蹤這個行業的每一次脈動，儘早形成自己的判斷和方法論。
不過從長期來看，幾乎所有網路遊戲中的遊戲幣都是通脹的。
社會在一定程度上認可的虛擬貨幣的資產屬性。
2015年，以太坊項目正式上線，標誌著公有鏈智能合約技術的發展邁出了重要的一步。同時比特幣的基本面也完成了自己的駐地。
這是由於全網算力提升會導致區塊間的平均時間間隔小於十分鐘，所以四年只是在全網算力不變情況下的理論數值，實際的減半周期會略小於四年。
這也是比特幣創始人中本聰設計的精妙之處，通過每個人對自身利益的追求，維持了整個系統的不間斷運營。
如果單一礦工的算力超過51%。與製造破壞，又被稱作51%攻擊。讓自己挖到的比特幣大幅貶值，還不如做一個正常礦工，按規則獲取大部分新挖到的比特幣。然而在真實的比特幣歷史上，單一礦工（礦池）算力超過51%的情況，還未發生過。
籠統的講，比特幣挖礦經過了CPU挖礦、顯卡挖礦和專業機器挖礦三個時代。
虧本的原因在於：挖礦業是一個充滿競爭的行業。中本聰的設計是參與挖礦的算力越多，單位算力挖到比特幣的概率就越小，以此保證比特幣的產出速率穩定。
在從經濟的角度上說，任何公平公正本來就是有成本的，大多數服務也是有償的。
但是比特幣並不是債權，也沒有承諾任何利息和回報，它是完全由市場自由定價的，其屬性更像是商品。
比特幣在特定人群中存在需求，而比特幣的價格由於其總量限制，從長線上來看也會呈現低點越來越高的趨勢。筆者認為就目前階段而言，將比特幣試做可交易資產比較貼切。
目前主流的挖礦方式有兩種，pow和pos。前者是比拼算力，其實就是比計算機性能和電力，誰的設備性能好，投入的電力多，誰的可靠度就高；後者是比拼持幣量，誰持幣量多，誰的可靠度就高。
筆者的觀點就是，對於公有區塊鏈，無論如何改進，如何重新開發，「代幣系統」都是無法省略的部分。
瑞波幣，本質上講並非區塊鏈，瑞波幣的誕生時間甚至早於比特幣，它是基於熟人信任的網路系統，和比特幣使用的技術大相徑庭。
有人算過，隨機生成賬戶，正好撞到別人使用過的地址的概率是，連續中五次500萬彩票大獎的概率，注意是連續。
每一個比特幣賬戶實際上有三個部分，分別是私鑰，公鑰和地址，私鑰是一個256位的二進位數。
簡而言之，私鑰，公鑰，地址，這個推導過程是從左往右單向的，由數學原理保證。
比特幣地址的末四位，取自前面部分的SHA256摘要，也就是說，只要輸錯任何一位或多位，程序就會判斷出輸入有誤，而禁止用戶匯出，直到改正為止。
人類第一次用技術保證私有財產不可侵犯。
總的來說，筆者推薦其中的兩三種：大額的話放自己保管私鑰的PC端錢包或者手機端錢包，並且在使用之前備份好私鑰，小額的話放信譽良好的代管網站（交易平台或錢包上）。
比特幣錢包，先加密，後備份，再接收比特幣。
輕錢包，將數據放在企業的中心伺服器上，私鑰留在自己的電腦上，即用他們的硬碟和網路代替我們完成同步，如果輕錢包是開源的話，也是可以放心使用的。
和傳統現貨一樣，比特幣掛單的成交順序遵循「先價格優先，後時間優先」的原則。即高買的掛單比低買的掛單先成交。
【委託交易，計劃交易非常有用】
k線圖即蠟燭圖，一根k線包含「開、高、低、收」四個價格信息。但是陽線為綠色，陰線為紅色。這是由於比特幣是全球化資產，遵循國際上的著色慣例。
期貨交易的標的是在約定時間進行交割的期貨合約，槓桿交易的標的是不需要交割的差價合約。
在數字貨幣資產交易市場中，期貨交易必然動用槓桿（保證金交易），而槓桿交易則不一定與期貨交易有關。
芝加哥商品交易所於2016年11月13號發布了兩個比特幣價格指數產品——比特幣實時指數（Bitcoin Real Time Index, BRTI），和比特幣參考指數(Bitcoin Reference Rate, BRR)。
LocalBitcoin交易分為在線交易(銀行轉賬、支付寶等方式），以及現金交易兩大類，後者會依據客戶所在的位置，給出最近的交易員推薦，由雙方面對面進行交易。
在LocalBitcoin上交易，需要注意的是部分轉賬方式是可以被逆轉的，即使資金已經到達你的賬戶，付款提供商仍可以取回資金。
我國國內正式涉足比特幣場外交易的公司目前只有一家——幣看。
貨幣作為一種一般等價物，其本質在於社會認同。
數字貨幣找不到可靠的計算其內在價值的理論和方法，也不存在可以參考的其他資產。
數字貨幣目前不存在所謂科學合理的估值，也沒有估值方法，可以參考的就是其應用需求和投資需求。
簡而言之，數字貨幣價值的三大基礎是優良性質，支付網路和普遍認同。
可以預見，未來隨著數字貨幣技術的演進，數字貨幣會逐步走向主流人群，成為互聯網經濟的主導貨幣。
網路效應，也被稱作網路外部性，是網路的一種屬性，即用該網路的人越多，系統的內在價值就越大。學術界給它取了一個高大上的名字——需求側規模經濟，指產品或服務的用戶對其他用戶的價值的影響。如果產品或服務存在網路效應，則該產品或服務的價值將主要取決於有多少用戶使用它。
梅特卡夫定律是指網路的價值，隨著用戶數量的平方數增加而增加。無論是網路效應，還是梅特卡夫定律。本質上都是說。用戶在消費上存在效用。你真。需求，創造了新的需求。從而產生正反饋和網路的爆炸效應。
一個網路的價值不是與參與者數量的平方成正比,而是介於線性和平方之間，具體取決於該網路節點向連接的強度。強度越大，連接越廣泛，則非線性越強。只有那些連接的網路效應才能讓業務引爆,最終實現贏家通吃。
根據內在結構的不同,網路效應可分為雙邊網路效應、單邊網路效應、間接網路效應和區域網絡效應四類。
要使網路效應真正發揮其巨大的威力，必須想方設法地讓網路的規模加速成長、儘早達到能引爆網路效應的關鍵——臨界質量。
臨界質量點對於創業者和投資者而言都飽含啟示。創業者需要記住的是,戰略重點是儘快達到臨界質量點，這是走向成功的唯一路徑。對於投資者而言,理解臨界質量點意味著:將資金押注於那些剛剛越過臨界質量點的技術和商業模式。價值即將起飛,這是投資的最佳窗口期。
網路效應一旦形成,所帶來的競爭壁壘要遠比上述的競爭壁壘強大,能夠有效地阻擋競爭對手的進攻,行成巨大的壟斷優勢。
規模效應是線性的,而網路效應則是指數化的、共線性的。
如果一個業務具有網路效應,那麼即使面對激烈的競爭、動蕩的宏觀經濟或者技術變遷網路依然會很強健。即使它終將被顫覆,其過程也會非常漫長
貨幣系統越安全、越難以改、安全運行時間越久,人們對它的信任就越大,越有信心使用和持有。從這個角度看,成立較早、技術上安全等級越高區塊鏈運行時間較長的數字貨幣更安全。
黑客對數字貨幣的攻擊,實際上形成了安全性的「適者生存」法則。
匯兌損失是所有交易方都不願意看到但又必須承想的風險。
政府監管的網路效應：政府不太可能立法禁止一個廣為人接受、已經成為社會趨勢的新。
實際上衡量數字貨幣成功與否的標準之一就是交易量的大小和流通速度的快慢。
決定數字貨幣未來命運的是網路效應。選擇數字貨幣或區塊鏈創投項目的黃金標準也在於其是否存在網路效應。哪種數字貨幣能夠將網路效應發揮到極致,更快達到臨界質量點,那麼該幣種就可能最終勝出。
網路效應是一個優質的概念模型,但遺憾的是、它無法糙准量化。
基於上面的分析,評估一種數字貨幣(或區塊鏈)的網路效應,至少應關注以下幾個回題：1.媒體和搜索引擎開始關注這一幣種了嗎?礦工群體實力如何?整體算力怎樣?能否持續增加?全球節點有多少,在持續增加嗎？2.內生代幣交易量是否持續增加?波動性如何?總市值多少?趨勢如何？3.是否有越來越多的交易所上線該數字貨幣?支持該幣種的主要交易所的成交量如何?4.錢包下載量是否持續增加?5.活躍地址數是否在持續增加?6.系統的安全性如何?歷史上有無重大的攻擊事件和分叉?7.與該項目相關的投融資和併購活動是否活躍?8.基於該幣種的應用是否越來越多?9.生態系統是否成熟?社區是否足夠活躍?
鑒於比特幣在數字貨幣界的主導地位,下面我們以比特幣為例跟蹤分析其網路效應。首先至少應參考以下這些指標:1.谷歌或百度的搜索趨勢；2.全網算力的變化；3.支持比特幣的商戶數量和交易量;風險投資的進入；4.比特幣ATM機全球分布數量;全網交易量；5.活躍地址數；
觀察比特幣網路用戶數量更準確的指標是交易手續費。
長遠來看,有多少人願意為比特幣交易付費，交易手續費佔礦工收入的比例有多少,才是比特幣價值的最好體現。
請牢牢記網路效應決定數字貨幣的價值。所有認真的投資者都應該投入間和精力收集數據,建立一套自已的觀察指標體系,以研究判斷數字貨幣的網路效應。
對於投資者來說，情緒主要依賴於市場價格的波動。
可以看到，投資者的態度和情緒是如何被價格漲跌周期所左右的。
價格周期和情緒周期,互為因果,如影隨形。兩者的差別在於:價格周期無法預測,情緒周期相對賽易觀察和預測。一旦意識到了這點,就可以給投覽來方法論上的突破,也可以通過觀察投資者的情緒,判投資者所處的情緒周期的位置,進面粗略地判斷當前市場價格在整個周期中所處的位置，提高勝率。
第一階段牛市初期，每個人都表示樂觀。第二階段牛市形成後，大眾看法逐漸趨同。第三階段，泡沫化後，瘋狂與貪婪達至頂峰。第四階段熊市開始。第五階段，熊市後期的情緒低迷。
價格情緒周期是由基本的人性決定的，是必然規律。
投資者可以根據市場參與者的行為言論和媒體報道，來確定當前市場到底處於五個階段中的哪一個階段，從而對未來價格走勢有一個中長期的、粗略的判斷，並以此作為投資決策的依據之一。
一旦一個創新覆蓋了早期大眾，這一創新就擁有了50%的滲透率，可以以此為基礎，繼續滲透到另一半人群就容易多了。
對個人而言，創新擴散的過程就是個體不斷收集信息，學習內化，個人主觀認識的不確定性逐漸減小的過程。
對於投資者而言，理解創新擴散s曲線理論的意義在於，可以藉此觀察數字貨幣這一新技術在全社會中的擴散過程，判斷其當前所處的位置，從而更好的把握投資時點。
所有認真的數字貨幣投資者都應投入足夠的精力，跟蹤數字貨幣核心程序的升級更新和技術上的變化。系統升級是否順利，是否發生了因分叉或網路攻擊，都會對幣種價格產生重大影響。同時投資者也應理解，優化升級是數字貨幣成長壯大的必由之路。中間出現爭議，甚至被攻擊，也是發展過程中難以避免的陣痛。
網路效應時，分析框架中最重要的宏觀因素。其次是價格情緒周期，可以認為價格情緒周期在分析研究中處於中觀因素的位置。而時間和其他變數則基本可以歸為數字貨幣投資的微觀因素。
投資者如果想要參與某一數字貨幣ico項目，應事先做好充分的研究功課，數字貨幣眾籌蘊含的風險較大，投資之前一定要再三斟酌。
判斷一種區塊鏈數字貨幣能不能長久存在的主要看以下幾個數據：節點數，算力，是否有足夠多的交易所可以交換該品種。
市場深度場深度是指交易所報價中每一價位的所有報單量(即可成交量)單一價位報單量越大,表明市場深度越好,可以承接交易的金額也就越高。如果報單量較小,表明市場深度較差,或市場很「薄」很容易被擊穿。
投資者們應該從這些慘痛的案例中吸取教訓,審慎選擇兌換數字貨幣的交易所。我們的建議是:選擇那些口碑好、安全性高、交易量大、冷存儲的交易所;·除非交易需要,否則不要將太多的數字貨幣存放在交易所;如果短期交易的數字貨幣數量較大,可以選擇多個交易所進行交易;一旦你對某個交易所的安全性和運營管理能力有疑慮或聽到某些傳聞,為了保險起見,建議投資者立即轉出所有資產。
報告指出,區塊鏈技術優勢很清晰,但短期對銀行業績沒有影響。20162018年是區塊練試錯的時間段,各種掇念性(Proof-concept,POC)產品會不斷出現:「很明顯這是一個機遇,然而想要在2017年或2018年就對我們有重大影響還不太現實。」
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