長白山上的「冰與火之歌」：火山溫泉未來將成核心業態

（聲明：本文為企業宣傳文，不構成投資意見，也不代表錢眼團隊觀點。投資者據此操作，風險自負。）

8月28日，位於中國最北端的黑龍江省漠河縣北極村下起了2017年第一場雪，厚厚的白雪堆積在當地的樹木、軌道、房屋，頓時間便把整個村落染成白茫茫一片。

冰雪旅遊度假迎來黃金周

每一年北國風光的顯露，都會吸引大量遊客前來觀賞，北方地區的旅遊旺季也會就此拉開帷幕。而即將到來的十一國慶黃金周，也必將給北方旅遊帶來巨大的客流量和經濟效益。

據國家旅遊局數據統計，今年上半年，國內旅遊人數25.37億人次，同比增長13.5%。中國旅遊研究院發布的《2017中國城市避暑旅遊發展報告》指出，2017年三季度城鎮和農村居民整體出遊意願高達84.9%，環比持續上升，旅遊業持續火爆。其中北方避暑資源豐富多元，尤其是吉林、黑龍江等地，更是得到了許多遊客的認可和讚許。

長白山是冬季旅遊度假天堂，一生必去的地方

位於吉林省的長白山被譽為此生必去的景點之一，而長白山旅遊也成為了冬季旅遊度假天堂。長白山具有優良的冰雪資源稟賦，冬季冰雪資源豐富，雪期長、雪量大、雪質好，霧凇更是其特有的冰雪資源，長白山具有開發冰雪旅遊的天然優勢和優良潛質。

長白山旅遊股份有限公司（證券代碼：603099）正是這樣一個從長白山走出來的企業，公司圍繞長白山這一資源開展各種業務活動，主營業務為旅遊服務業,包括旅遊客運、旅行社及溫泉水開發、利用業務。旅遊客運是公司目前的核心業務，公司為我國道路旅客運輸二級企業，獨家擁有長白山景區內環保車、倒站車的經營許可及收費權,也是目前長白山保護開發區唯一獲得交通運輸主管部門批准運營景區外環長白山旅遊快線的企業。

值得關注的是，長白山本是一座休眠火山，儘管山上常年積雪，但其火山的特性卻仍然保留著，正因如此，長白山旅遊決定大力發展重資產火山溫泉部落，甚至寄希望其在未來能成為公司的核心業態，公司欲將其原有的冰雪部落和火山溫泉部落進行項目有效串聯，促進沿線旅遊產業發展，除此之外，公司還將同時成立酒店、景區等管理公司推進輕資產管理輸出。這也意味著，今後去長白山遊玩的旅客們能在長白山體驗到從未有過的「冰火兩重天」，想像一下，在寒風刺骨的長白山遇見蒸汽瀰漫的溫泉，那該是一次多麼回味無窮的經歷啊！

隨著2022年北京冬奧會的申辦成功，冰雪運動也將為北方城市帶來巨大影響，人們對冰雪運動的關注也將漸漸轉化成旅遊效益，尤其是一些冰雪運動愛好者。除此之外，隨著吉琿高鐵、營松高鐵及鶴大高速陸續通車，東三省自駕遊客人數將大幅增長；今年1-5 月份，長白山景區共接待遊客30.1 萬人次，同比增長17%，經營態勢良好，日後2019、2020年北京至長白山兩條高鐵相繼開通，公司客流量有望實現快速增長。

當價值遇到成長，9月的投資機會清晰浮現

近日，長白山（證券代碼：603099）發布公告，公司旗下全資子公司天池公司將與控股股東長白山開發建設集團公司（持有公司 59.45%股權）、集團公司旗下的景區公司簽訂長白山景區運營委託合同，合同期限為三年，根據過去三年的收入預測，合同期預計累積交易金額約為1.65億元。與此同時，這也表明了公司將進一步實現景區一體化運營，協同效應逐步凸顯，股東之間的優勢互補及資源整合，也將大大提高公司的盈利能力。

從旅遊黃金周的到來、火山溫泉部落和冰雪部落的項目有效串聯、冬奧會及冰雪運動的助力、高鐵的陸續通車、股東資源的整合利用等看，長白山的旅遊前景被市場嚴重低估，華泰證券、國聯證券分別在八月中旬給出了「增持」和「推薦」的評級類別，長期看好。

值得投資者重視的是，經WIND統計，隨著十一黃金周的到來，A股市場旅遊板塊將引來黃金的投資時期，以長白山（603099）為例，2004年上市以來，2014年9月最低點買入階段盈利達3倍；2015年9月最低點買入階段盈利達52.4%；2016年9月最低點買入階段收益達22%。

深圳某私募基金經理認為，十一黃金周作為旅遊的旺季，旅遊類上市公司的業績通常在第三季度釋放，以長白山（603099）為例，其主營業務2015和2016年第三季度佔比達70.97%和67.17%，這就是3季度是長白山（603099）股價表現最強勁的根本原因。

多數券商對9月的行情充滿樂觀，而旅遊股隨著十一黃金周的到來，也進入黃金的投資時期。作為擁有北方獨特資源的長白山(603099)不僅受益黃金周帶來的業績釋放，並且在謀求進一步轉型和成長，無論是短期還是中長期，非常值得我們關注和期待。不過，旅遊股周一已有從底部放量啟動跡象，短線不宜追高，回落調整可在15元左右逢低關注。

當然，客流量不達預期、火山溫泉開發進度受阻，亦或是突發性天氣和災難等，無疑也會是長白山旅遊的風險所在。

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