花旗：分拆九倉置業令九倉（00004）擁凈現金252億 重申「買入」評級

智通財經APP獲悉，花旗發表研究報告，稱九倉(00004)公布分拆九倉置業的計劃，同時披露相關的財務數字，九倉置業將負債467億元，而九倉則持有凈現金252億元。九倉置業負債數額符合該行預期，重申對九倉「買入」評級，目標價100元。

該行稱，九倉置業備考賬麵價值為1949億元(或每股64.2元)，上半年備考盈利為49億元，撇除物業銷售及重估利潤，預期全年經常性利潤為86億元。該行相信，九倉置業的定位介於收租股及REITs之間，以市值為參考，同類股份為港置、太古地產(01972)、領展(00823)。九倉置業目前計算的公允值約為每股59.1元，相等於3.8%股息率，派息比率為80%。

該行表示，分拆後，九倉備考賬麵價值為1295億元，上半年備考盈利為35億元，有機會獲會德豐(00020)提私有化，提購價至少為1倍賬麵價值，即每股42.7元。

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