外國投資者連續十周撤離美國 反映什麼問題？

哪個國家在對美國進行投資示意圖

2017年以來，美國股市一直維持上漲行情，三大指數屢創新高。據中新網報道，金融機構美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)近日公布的報告顯示，外國投資者已連續十周從美國撤出資金，持續時間為13年來最長；美股基金自6月底以來，總計已流出300億美元。

對此，中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員宋泓分析認為，外資撤離與美國的貨幣政策，尤其是美聯儲的加息政策有很大關係。若加息，投資回報會變高；若加息頻率和幅度不如投資者的預期高，投資者就可能調整他們的投資決策。

宋泓指出，美元較高的地位使得美聯儲在決定美國經濟走向的作用非常大。但美國在全球範圍內吸引外資時仍然是一個理想的投資市場和有力競爭者，原因在於美國的資本和金融市場在全球仍然發揮著舉足輕重的作用。美聯儲加息會帶來資本流動，但不會帶來美國經濟地位的變動。

外資撤離反映什麼問題？

中國新聞網分析稱，近期外資撤離美國反映了特朗普宏觀經濟政策沒有如期兌現，特朗普與共和黨領袖出現矛盾，以及特朗普對維州夏洛茨維爾種族主義衝突的立場不堅定帶來的後果。

首先，美國就業增加和美股上漲，是前任美國總統奧巴馬第二任期形成的巨大慣性，特朗普上任後，只是維持了這一慣性。

其次，特朗普競選期間曾開出許多支票，包括為企業減稅、增加基建支出和去除監管等。但特朗普上任七個月讓人們看到，他沒有展現應有的領導力，共和黨喊了七年的廢除「奧巴馬醫改」目標都無法實現，為企業減稅、增加基建支出和去除監管支票又如何兌現？投資人因此由熱望轉觀望，再轉失望。

其三，提高國債上限將是特朗普政府9月面臨的一場大考，如果債限無法提高，不僅特朗普所有施政目標都寸步難行，聯邦政府可能停擺。在此關鍵時刻，特朗普卻與共和黨國會領袖，包括眾院議長萊恩、參院多數黨領袖麥康諾公開鬧不和，甚至威脅如國會不批准在美墨邊境築牆經費，他寧願讓政府關門。麥康諾私下質疑特朗普能否再做下去。共和黨嚴重內鬨，無疑增加美國股市不確定性，投資者只好走為上策。

其四，特朗普組閣本就不被華府精英看好，許多人不願入閣。他對維州夏洛茨維爾種族主義衝突的談話立場反覆，導致多位企業界重量級大佬公然與他決裂，特朗普不得不索性宣布解散「製造業委員會」和「戰略和政策論壇」兩個由企業CEO組成的顧問團，讓經濟界人士愕然。

美聯儲加息有何走向？

不過，在宋泓看來，外國投資者從美國撤出資金並非由特朗普的宏觀經濟政策引起。「股市資本流動與宏觀經濟聯繫不大，」宋泓說，「外資撤離美國離美國的經濟、貿易政策遠一些，主要與美聯儲動向相關。」

據華爾街見聞報道，美國勞工統計局9月1日公布的數據顯示，美國8月非農就業僅新增15.6萬，遠低於預期的18萬，同樣遠低於前值。8月非農就業增長不及預期或足以令美聯儲宣布縮表計劃。而薪資增長疲軟將令美聯儲今年選擇是否繼續加息上更加謹慎。

美西銀行首席經濟學家斯科特·安德森表示：「非農就業數據有點令人失望。這可能加大了美聯儲12月不加息的可能性。勞動力市場沒有過熱。美聯儲沒有必要急於加息。我們看到債市收益率有所下滑。債市投資者下調了美聯儲12月加息的概率。這將利好股市。」

此外，美聯儲9月即將召開議息會議，這次會議上美聯儲對於加息前景的預判受到廣泛關注。據楓眼觀經濟報道，從外圍環境看，最近人民幣兌美元匯率升值凌厲，離岸CNH單單就9月1日一天就升值327個基點，目前已經出現13個交易日大幅升值，同時最新離岸CNH已經低至6.5605；黃金價格近期業已大幅抬升，除去颶風哈維帶來的經濟損失和朝鮮局勢的惡化影響，美元指數跌跌不休恐怕是罪魁禍首。

要想扭轉美元指數的敗局，美聯儲「縮表」計劃是無奈之舉，也是箭在弦上。同時，雖然「加息」對於提振美元指數與打壓黃金價格確實是一箭雙鵰之舉。但是，考慮到目前美國當前低迷的通脹水平，「加息」無疑是飲鴆止渴之舉，估計近期美聯儲使出此「殺手鐧」會慎之又慎。

從現實來看，通貨膨脹數據和特朗普政府的不穩定經濟政策倒是對美聯儲的動作影響很大，假如通貨膨脹數據和特朗普政府內部局勢進一步惡化，即便美聯儲採取縮表動作也不會有太大作用。

同時，美聯儲主席耶倫即將在明年初離任，下一任美聯儲主席會採取何種方向的貨幣政策尚未得知，如果繼任者明顯偏向鷹派，並順從特朗普政府放鬆金融監管的思路，那麼耶倫即使採取「縮表」措施，也許只會持續幾個月的時間。

綜編/海外網 劉思悅

（綜合中國新聞網、楓眼觀經濟、華爾街見聞相關報道）

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