監管一刀切過ICO後的行業眾生相

有新韭菜稱昨日為「幣圈94慘案」。

9月4日，央行等七部委（中國人民銀行、中央網信辦、工業和信息化部、工商總局、銀監會、證監會、保監會發布了《關於防範代幣發行融資風險的公告》。公告指出，「ICO本質上是一種未經批准非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。」並要求即日停止各類代幣發行融資活動，已完成代幣發行融資的組織和個人應當做出清退等安排等。

下午三點公告一出，交易所代幣一路下跌。其中，ICOCOIN（通過ICO融資發行的代幣）跌幅最狠，數種代幣跌破發行價，最高跌幅超90%。

而比特幣、以太幣等國際流通廣、認可度高的虛擬貨幣受影響較之小得多，並於今日有所回暖。

比特幣價格走勢圖，源自比特幣中國

交易第三方平台反應迅速

在9月4日之前，開啟ICO不是一件很困難的事情，只要有團隊、代幣、宣傳和白皮書，有時候還不需要白皮書。投資者利用比特幣、以太幣等兌換ICOCOIN。在ICO結束後，項目上線前這段時間，很多項目代幣就可以在二級交易市場（數字貨幣交易所）流通。而現在，監管禁止了國內ICO融資發行及上市交易。

據中新社報道，昨日6個小時內，就有15家ICO項目交易平台公告稱暫停ICO業務。還有兩家交易平台暫停了幣種交易。7寶網發布公告，暫停交易SIX、基因鏈、GXS、DIOT等幣種；ETCWin平台於9月4日18:00起暫停人民幣交易(即「虛擬貨幣」對人民幣的交易)及人民幣充值業務。據了解，雖然這些平台的部分業務暫停，但提幣依然能夠正常進行。

深圳一家尚未停止代幣交易的平台對雷鋒網表示，監管政策應該是按地區推進，各地政策不一，他們目前還沒有收到更具體的信息。

投資者的故事

交口相傳中的「一覺醒來身家過百萬/千萬/億萬」的故事，刺激了一大批新投資者加入炒幣和ICO。而這批人，也成為昨日最脆弱的人群。

在雷鋒網觀察ICO交流群及論壇後發現，投資者反應不一。一種是割肉退場，從他們的發言中可知，大多是今年入局的新人，自稱「以後也是穿越過牛熊的人」。

第二種是按兵不動型。一位4年的投資者淡然處之，在經歷過比特幣從8000元到900元的腰斬，「這次也不算什麼」。

第三種是試圖抄底型。「我在BBC（比特幣現金）91元時入手，兩個小時20個點了。」還抽空抱怨，交易所太卡，完全無法操作。

還有一種，在ICOCOIN大跌的情況下，他們希望能夠退幣，尤其是追高進入的投資者。

退幣紛爭

但退幣回購併非那麼容易。中國社會科學院產業金融研究基地特約研究院肖颯律師撰文《停止ing的ICO項目，風險處置手冊》，列出五種代幣處理情形，分為已募集比特幣，未發行代幣者；已完成募集和發行「原生貨幣」全流程，但封存未使用者；已完成全流程，且代幣已上交易所；已完成全流程，項目已開啟，已將部分代幣換為法幣；國際化項目。

前三種處理較為容易，一一返還比特幣或者以太幣，立即停止交易所交易，在保障投資人利益前提下，可參考上市公司「私有化」流程。國際化項目則建議關閉會議營銷、微信營銷等公開宣傳。同時，注意做好「反洗錢」「反恐怖融資」等工作，避免法律風險。

而第四種處理難度陡升。最早參與ICO的投資者可能有人套現離場，並已經使用了代幣利益，後期不少投資者已經追高進入。主要問題就在於回購價格、回購方式的確定。

蘇寧金融研究院互金中心主任薛洪言認為，由於投資者的購入成本差異很大，很難達成一個各方都滿意的回購方案。

「最終的辦法，可能就是忽略成本的差異，直接以持有代幣數量的多少由項目發行方組織最終清算，此時，後期高價買入的投資者必然面臨損失。」

一家已經上了二級交易市場的項目告訴雷鋒網，一切按照政策來，後續操作方案會通過公告宣布。由於監管細則並未披露，後續方案還需要」具體問題具體分析「，不同的操作平台、不同的項目會有不同的處理方案。

ICO新晉名人薛蠻子於昨晚發聲，表達了其對於監管的擁護，希望政府能夠打擊傳銷幣和空氣幣，同時也對真正創業的區塊鏈項目有所甄別。他還表示，已經聯繫投資的國內外區塊鏈公司，按照法律要求進行工作。其中，位於英國的BEX基金會已經宣布將退還來自中國支持者的全部支持代幣。

量子鏈的最新公告宣布，想要清退的中國投資者可以發郵件到指定郵箱，他們會按照參與時的情況，在收到Qtum（量子鏈代幣）後，原比例退回BTC或者ETH 。

藍海智投旗下的藍海數幣資本於8月底完成ICO，今日官網已經無法打開。他們通過微信發布公告，「 藍海數幣資本將按 ICOINFO 正常流程退幣，具體事項請諮詢 ICOINFO 客服。"。ICO ICOINFO 已完成退幣的項目包括 LLToken、UIP、CCC、HMS，相應數字幣已經原路退回至用戶的 ICOINFO 賬戶中，用戶可以在 9 月 5 日 10:00 開始提幣。

前述交易所高管告訴雷鋒網，在清退過程中，平台方主要充當協調力量，具體方案由項目方和用戶協商一致再出具。

也有如ICOAGE這樣採取了積極處理方式的平台。公告稱，目前已經提供一鍵退幣功能。即使項目方不接受退幣，ICOAGE將會先行墊付相關數字貨幣。目前在平台上所有已認購但尚未發幣的項目，用戶均可點擊「退幣」按鈕完成退幣。按照投資者參與ICO時花費的同等數量同種數字貨幣實時退回到用戶的賬戶中，並且用戶可以隨時提幣。

雷鋒網接觸業內人士發現，一般來說，ICO項目方響應政策的態度比較積極，著手開展清退工作。不過，清退細節不同，投資者實際獲益也有差別。比如，有些方案退回參與時的等額BTC或者ETH；有些方案按照之前某一指定日期匯率清退，日期或是參與日，或是ICO當日。

在跟著政策走之餘，一些平台和項目開始另尋出路。不少利益相關方選擇轉戰海外。據騰訊財經消息，薛蠻子在9月5日飛往相鄰地區，考察合適的ICO交易平台。而此前已于海外上市的代幣項目，相較於只活躍在國內的同行，還是可以稍微舒一口氣。

「一刀切到底」

在《關於防範代幣發行融資風險的公告》定調後，後續各地的風險提示和清理通知也在逐漸到來。

設在北京市金融工作局的北京市整治辦（北京市互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室）於9月4日已經下發通知，配合開展ICO平台清理整頓工作。這也意味著央行的整體文件有了具體的執行方。

據了解，整治辦還給出了三點具體要求：

各平台今天15點前將中國人民銀行等七部門《公告》置於網站首頁，對投資者進行風險提示。

各平台今天16點之前向整治辦、央行營管部（中國人民銀行營業管理部）報送包括ICO項目的數量、融資等在內的七方面詳細資料。

各平台每天17:00前向所在區金融辦書面報告平台運行情況、客戶虛擬資產及資金餘額、清理清退工作情況等。

通知中還有著一點特殊要求，第一點是清理整頓期間，各平台股東、實際控制人、高級管理人員、財務負責人、核心技術負責人要在京全力做好平台清理整頓工作。

廣州、深圳市互聯網金融協會也發布相關公告，要求各會員單位以及從業人員，自覺抵制與代幣發行融資交易及「虛擬貨幣」相關的非法金融活動，遠離市場亂象。建議廣大投資者保持理性，謹防上當受騙。

ICO監管風暴後，對於行業所有相關方都產生了無法避免的影響。有分析人士認為，對於ICO監管，意味著自此後鏈圈和鏈圈將會進一步分離，從長遠來看，對於區塊鏈行業的發展是利好。也有人表示，一刀切破壞了區塊鏈及金融科技的創新性。不過值得注意的是，法規不是一成不變的。央行還於2014年叫停二維碼支付和虛擬信用卡，而現在二維碼支付已成為中國金融科技的代表。

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