餘額寶PK零錢通：「寶寶們」的戰爭剛開始

在「寶寶們」的後半程中，貨幣基金之爭的主戰場，或已徹底從金融業轉移至互聯網。

這一次，餘額寶或許遇到了對手。

9月4日，部分微信用戶收到了一條推送——《微信支付新功能——零錢通》。從介紹來看，零錢通功能與餘額寶非常類似：用戶可以將零錢通里的錢直接用於消費，例如轉賬、發紅包、掃碼支付、還信用卡等。同時，當資金放在零錢通里不被使用時，可以自動賺取收益。

在後餘額寶時代，互聯網巨頭騰訊再度在「寶寶」領域出手，這一場互聯網貨幣基金之爭顯然沒有如大家想像的趨於結束。在年中財報季後，寶寶類市場的空間反而「水落石出」——天弘餘額寶以贏者通吃的絕對狀態，佔據市場主要份額，坐收絕大紅利。

數據顯示，截至2017年6月底，中國互聯網貨幣基金規模為5.3萬億，其中餘額寶為1.43萬億。根據中基協公布的數據，同期國內100多家基金公司管理的4419隻基金資產凈值合計10.07萬億元。也就是說，僅天弘餘額寶一隻就佔到14.20%。除此之外，同期國內115家基金公司的凈利潤合計2157.31億元，天弘僅餘額寶一產品就以215.10億元凈利潤佔比9.97%。

如此巨大的市場規模，恐怕也只有同級別的巨頭騰訊才有望一試。況且，目前進場再合適不過。

隨著監管趨嚴，雖然餘額寶坐擁市場絕大份額，但收益卻不斷下降。8月份，天弘基金再度下調餘額寶個人投資額度，從5月27日將額度從100萬份下調至25萬份，再到如今的10萬份。在監管追問貨基市場過於集中是否會產生流動性風險之時，天弘的退守打法，相當於給其他互聯網貨基以新的空間。

其實，微信支付本來也有匹敵餘額寶的「理財通」，目前也有「餘額+」的服務。所謂「餘額+」是指賬戶餘額將與持有最多的貨幣基金合併，成為新的「餘額+」賬戶，所謂「不閑置一分錢」。

數據顯示，該基金近7日年化為4.46%，高於同期餘額寶4.05%。但使用「餘額+」裡面的零錢，需要提前輸入一定額度，而且到賬需要5分鐘。因此，無論是T+1(資金到賬是在交易日後一天)的理財通，還是T+5分鐘的「餘額+」，縱然在收益上略顯優勢，但是在餘額寶「T+1秒」的速度和消費便利壓力下，仍欠缺足夠競爭力。

顯然，「零錢通」的深層用意，即是對標餘額寶「T+1秒」產品。

事實上，不止騰訊，包括百度、京東、甚至是第二梯隊的蘇寧都在研發各自的類「餘額寶」服務。不過，隨著上半場中熱衷「湊熱鬧」的銀行系寶寶的偃旗息鼓，後半程的寶寶之路或將迎來與互聯網巨頭合作的模式轉化。這意味著，接下來的貨幣基金之爭主戰場，已經徹底從金融業轉移至互聯網。

不僅如此，基於國情的人口溢價也予以了巨頭們更多想像空間。相較於2007年美國貨幣基金已經超過3萬億美元，中國人口基數和潛在投資者都大大超過美國，未來巨頭們勢必會在這一領域繼續布局。(財經評論人 費雪)

(責任編輯：董文博)

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