3400和1900後市？

最新 09-07

市

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結

論

昨天兩市繼續上漲。在9月的時間窗口期，指數站上重要關口缺少整固和量能不足的隱憂可能會推後爆發，指數更可能表現為顫顫巍巍的震蕩攀升，而盤中熱點的輪動和切換會更加快速，從而增加賺錢的難度。操作上，仍應盡量避免追高，尋找超跌股或前期經過調整的熱點股適當潛伏應是主策略，追著熱點的追漲殺跌將面臨較大的風險。

宏觀分析及市場重要信息

消息面上：

1、央行公開市場周三進行200億7天、200億28天逆回購操作，當日凈回籠1200億。資金面整體延續寬鬆，短端品種跌幅收窄，長端品種延續全線上漲。目前市場認為，央行不僅恢復公開市場操作，而且超預期提前重啟28天期逆回購，呵護流動性意圖明顯，有助於穩定季末資金面預期。總體而言，儘管後續資金面壓力較大，但在央行「削峰填谷」的操作下，資金面大概率保持緊平衡態勢。這基本給目前的市場流動性定了調，預示著短期內流動性不會成為市場的主要風險，但增量資金也不會太充足，存量博弈的格局仍會繼續維持。

2、中國證券報消息，下半年以來，國資委推進國企改革的力度明顯加大，以一月一會的頻率通報改革進展，近期還將就混改情況召開通氣會。目前市場也認為，無論是從政策面還是在操作層面，下半年國企改革進展明顯提速，國企改革已吹響集結號，大規模鋪開的窗口期即將到來。但從前期市場表現看，此波國改題材力度明顯不足，整體表現很一般，不過因為此題材涉及的範圍較廣，標的較多，而且很多央企在指數中占的權重都不小，有利於盤面整體活躍度的提升。

3、經濟參考報頭版刊文稱，從當前情況來看，整個市場已具備進一步推進市場化改革、繼續適度鬆綁股指期貨的條件。目前市場總體運行平穩，投資者信心也在逐漸恢復，適度鬆綁股指期貨應該是能更多的起到活躍市場的作用，從這一角度來看，鬆綁股指期貨不是壞事。

市場走勢上，昨天上證繼續震蕩攀升，距離3400點只有一步之遙，創業板指數上漲近1%，一舉站上1900點，刷新4個月新高。目前市場的做多氛圍在逐步累積和增強，量能也進一步放大，為後市提供了不錯的市場環境。現在大家主要擔心指數站上重要關口後沒有像樣的整固和回調會上漲得不牢靠，而且量能的硬傷也還沒有根本緩解。我們認為這的確是行情後續發展的一個隱憂，但在9月的時間窗口期，這個隱憂爆發的時間可能會推後，指數更可能表現為顫顫巍巍的震蕩攀升，而盤中熱點的輪動和切換會更加快速，從而增加賺錢的難度。操作上，仍應盡量避免追高，尋找超跌股或前期經過調整的熱點股適當潛伏應是主策略，追著熱點的追漲殺跌將面臨較大的風險。