0907 短期調整後股市仍有機會

昨日股市走勢有所分化，滬指早盤低開，臨近午間回升，午後盤整，收得3385.39，上漲0.03%，成交金額有小幅反打，資金整體表現較為平穩。中小創表現繼續突出，板塊上，通信、計算機、有色、建築裝飾領漲，金融、食品飲料、家電、建材領跌，中小板與創業板延續反彈，超跌反彈題材開始啟動，印證近期市場風格轉換觀點。

宏觀來看，預計8月份經濟數據回歸平穩，對股市構成支撐，市場風格延續超跌股估值修復的可能性依舊較大。8月份房地產企業銷售情況總體下滑，但土地購置費用或有上升，淡季拿地的傳統使得房企拿地情況有所恢復，對8月份房地產投資增速有一定支撐，疊加8月工業生產恢復、大宗商品價格上漲、汽車消費有所改善，8月固定資產投資增速同樣會有所恢復。高頻數據同樣印證製造業的恢復：6大電廠耗煤8月同比增速為13.58%，環比增速10.84%，延續上升趨勢，高爐開工率為77.21與7月持平，說明工業的整體生產有一定程度回升。但值得注意的是，8月PMI新出口訂單回落，出口增速或有小幅回落。

整體來看，8月隨著季節因素的消退，工業生產與投資都較7月有一定程度恢復，對股市整體構成支撐。而隨著兩融數據的連續攀升，我們看到過去兩個月以來，市場的風險偏好正在緩慢回升，儘管資金凈流入的局面尚未出現，但對股市的支撐力度尚在。昨日提示市場短期或有技術性調整，昨日股市走勢已有所分化，但調整尚未到位，短期調整後股市仍有較好走勢。

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