「人民幣結算」於石油貨幣，下一個美元結算產油國誰會「破產」？

導語： 中國已經成為全球第一大石油消費國和第一大進口國，成為了世界上幾乎所有原油出口國的消費者，也讓很多原油出口國與中國簽到了成千上萬噸的原油合約，人民幣也越來越頻繁的出來在了原來只有美元橫行的產油國。

人民幣國際地位的影響力顯著增強即俄羅斯用人民幣結算之後，伊朗也隨後就宣布徵用人民幣棄美元，安哥拉和中國將簽署貨幣互換協議，協議將允許兩國之間的貿易以兩國各自的貨幣結算而不是美元。這也讓原本在國際原油市場話語權較弱的中國，有了那麼一絲底氣。中國在原油市場的話語權會越來越大，在與美國博弈的砝碼也越來越大！

中國直接開始與阿聯酋和沙特進行貨幣直接交易，可以看做是中國在中東博弈中取得重大突破的里程碑。而且去年四月中國在中東地區設立首個人民幣清算中心，十二月份中國在阿聯酋設立第二個清算中心。沙特和阿聯酋是海灣產油國的首腦，在他們的帶領下，未來會有更多中東產油國使用人民幣結算石油。目前世界主要石油生產國，沙特為首的海合會、俄羅斯、伊朗都接受人民幣結算。

那麼，人民幣能否在石油計價和結算領域有所作為，以增強中國在世界石油市場中的話語權？

首先從需求層面來看全球經濟增長放慢，原油需求不振。進入2014年，主要經濟體如美歐日復甦乏力，而新興市場巴西及俄羅斯經濟陷入衰退，中國經濟增長亦逐步放緩，由新興市場國家經濟增長帶動的大宗商品需求出現回落。從供應角度看，國際石油供應格局發生重大轉變，市場持續處於供過於求狀態。美國的新石油技術革命為代表的非常規油氣產量不斷增長，並從2016年1月份恢復向國外出口，對歐佩克地位產生衝擊；伊朗被取消制裁後，全力恢復原油產量，進一步惡化了供過於求的局面；2015年12月沙特原油產量維持在1015萬桶/日，已是連續第9個月維持在1000萬桶/日以上的高水平；4月世界主要產油國召開多哈會議，未能達成「凍產」協議，對油價帶來進一步下行壓力。

從油價與美元匯率關係來看，國際油價一直以美元作為主要報價和結算貨幣，美元升貶直接影響油價走勢。2014年下半年開始，市場預計美聯儲將結束QE，進入加息周期，在歐洲央行與日本央行維持寬鬆政策的情況下，美元出現大幅升值，2014年6月至2015年4月美元指數由80點左右升至100.33，漲幅約25%，同期油價應聲而落，由每桶100美元大跌至46美元，跌幅約60%。今年一季度，美元一度走弱，油價輕微反彈，由28美元低點重新站上40美元/桶。

而油價大跌帶來了石油美元收入大幅收縮，不僅衝擊產油國經濟金融，還對國際金融體系造成影響。各大產油國的經濟主體結構全依靠石油出口，一旦石油經濟面臨崩潰，那國家的財政支出必面臨嚴重的危險。 油價下跌導致其國家經濟收入大幅下滑，巴西、俄羅斯和中東的一些主流產油國家相繼出現了經濟增長滑坡、經常賬戶及財政赤字上升、貨幣貶值以及資本外流等情況。

在美元貶值、油價高漲時期，石油國家貿易盈餘大量增加，大規模投資新興市場國家或為其他國家提供融資，成為全球金融市場流動性的主要來源。而形勢出現逆轉時，石油輸出國可能被迫拋售持有資產，市場美元流動性出現短缺，從而導致其他新興市場國家股票、房地產等資產價格暴跌，對該國的銀行體系和財政造成打擊。石油美元大幅收縮有可能引發下一輪新興市場的流動性危機。

結語：除去俄羅斯，伊朗，安哥拉與中國原油交易結算以人民幣為主，其他的原油出產國都是以美元結算。試想一下：如果不接受人民幣的石油我們不要，那麼有多少產油國將「破產」？

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作者簡介：一個有態度的分析師，策略家，財經時評人。

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