炸了！交行被降至垃圾級，招商銀行被評為是最危險的銀行

穆迪把交行基礎信用評估降至垃圾級

信用評級機構穆迪(Moody』s)把按資產規模衡量的中國第五大銀行交通銀行(BoCom)的評級降為垃圾級，引述的理由是該行對成本高、穩定性差的批發融資越來越依賴。

穆迪把交行的基礎信用評估(BCA)從Baa3下調一檔至Ba1，使該行從投資級跌入垃圾級。

「調降交行的基礎信用評估是因為，跟其他國有銀行相比，交行的融資狀況更差，並且市場融資成本升高的環境導致其盈利能力承壓，」穆迪在一份聲明中稱。

總部位於上海的交行在中國的銀行體系中處於中間地位。交行有時跟「四大」國有商業銀行相提並論，但其規模要小得多，由此獲得了「不小也不大」的描述語。

近些年來，中等規模的銀行日益依賴存款以外的其他融資來源——主要是銀行間貨幣市場——中國的儲戶們已開始尋找收益更高的產品替代銀行存款。

但是，這種融資方式的成本更高，尤其是在今年央行收緊流動性，引導銀行間利率升高的情況下。

批發融資的「粘性」也不像傳統存款那麼大。跟銀行存款相比，購買貨幣市場基金或以貨幣市場資產為支撐的理財產品的投資者，更傾向於隨時地提現，或者把資金轉移到其他投資產品上去。

穆迪指出，在2017年6月底，交行的批發融資佔有形資產的比例從2015年底的26%升高至34%。

華爾街日報：招商銀行是「中國最危險的銀行」

華爾街日報9月6日發表題為《中國最危險的銀行》，報道稱，招商銀行只是看上去很美？表面上看，招商銀行順風順水。今年上半年凈利潤實現兩位數百分比增長，不良貸款餘額也大幅下降。但細究下去，就會發現問題正在醞釀。

報道稱，投資者又一次把中資銀行股當成了寤寐求之的對象。而這些銀行中最受寵愛的，是香港上市的招商銀行股份有限公司(China Merchants Bank Co., 600036.SH, 3968.HK, CIHKY, 簡稱：招商銀行)。這隻股票今年上漲近60%，觸及歷史高點。

但細究下去，就會發現問題正在醞釀。招商銀行嚴重依賴理財產品，這種短期投資產品承諾比普通銀行存款更高的回報率。中資銀行最近幾年發行了數千億美元理財產品，雖然多數客戶認為銀行會為這些產品擔保，但其中大部分沒有計入銀行的資產負債表。招商銀行發行的理財產品餘額約有人民幣2.1萬億元（合3,160億美元），是中型銀行中最多的，理財產品不僅為招行帶來手續費收入，也是一條融資渠道。

在監管部門實施整頓的環境下，招商銀行發行的理財產品較上年減少。Autonomous Research分析師表示，如果監管部門加大力度迫使招商銀行將所有理財產品計入賬目，那麼該行將需要籌集人民幣1,000億元的新資本。

還有一個原因造成招商銀行的資產負債表可能沒有看上去那麼美，那就是該行大量使用了所謂的資產管理計劃。這種越來越流行的工具讓銀行可以成立不用並表的實體，並用這些實體來收購銀行的一部分不良貸款，然後打包成證券出售給投資者。招商銀行上半年這類敞口增加近20%，達到人民幣4,000億元以上，這裡很可能是許多不良貸款的藏身之處。

另外，招商銀行的利潤也承受壓力。招商銀行一個主要客戶是安邦(Anbang)，這家備受爭議的保險商擁有紐約華爾道夫(Waldorf Astoria)酒店，並持有招商銀行10%股權。在經過一輪海外收購熱潮後，中國正在嚴查海外收購交易，安邦也在受調查之列。如果安邦的業務受到威脅，招商銀行也可能遭到波及。

有跡象顯示，招商銀行正在為可能出現的資金緊張做準備。該行上個月表示，將通過發行債券和非公開發行優先股籌資最多53億美元。招商銀行上周表示，將向一家資產管理子公司注資，後者負責處理該行逾1,500億美元的資產管理業務。

所有問題均表明，招商銀行目前1.3倍的市賬率過高，相比之下，其他有可比性的中資銀行的市帳率普遍低於1倍。在中國銀行業面臨艱難時期的情況下，招商銀行應該是最令人擔心的銀行。

華爾街日報的言論遭到了國內的批判，認為作者對中國金融市場缺乏基本的了解。招行也發出公告自嘲予以回應。

最近銀行圈真是炸了啊，但眾說紛紜，我們還是要有自己的論斷。有什麼看法，評論區見吧！

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