軟銀入局，這會是Uber亂局的終結嗎？

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來源 / 騰訊科技（ID:qqtech）

文 / 紀振宇

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在經歷了焦灼的多輪談判後，出行共享平台Uber終於與軟銀達成協議，向後者出售老股和發售新股的方式，出讓15%的股份，投資總額超過80億美元，完成這筆投資的同時，軟銀還將獲得Uber兩個董事會席位

這筆投資為Uber過去動蕩的一年畫上了句號，對於這家全球最大的「獨角獸」來說，2017全年危機籠罩，公司惡劣文化曝光、創始人兼CEO出局、高管集體出走、估值岌岌可危，新任CEO臨危受命，不僅要帶領Uber走出困境，還要順利實現在2019年的IPO，此時軟銀的投資無疑為Uber注入了一劑強心針

軟銀入局Uber，實際上還營造了多方共贏的局面，儘管代價是Uber的老股東不得不接受折價高達30%的股權轉讓。從Uber的角度來看，不僅獲得了後續業務發展急需的資金，早期投資人和員工順利實現套現退出，還避免了軟銀轉投最大競爭對手Lyft的不利局面，進一步穩固了市場地位，Uber董事會此前的紛爭不斷，也隨著軟銀的入局有望得到平息，也為Uber順利實現IPO鋪平了道路。從軟銀角度來看，這家野心勃勃的公司，在入局Uber後，進一步補齊了其在出行領域的全球布局，在成為Uber重要的戰略夥伴後，也將有望為其國際化戰略帶來更多的想像力。

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Uber動蕩的一年以獲軟銀投資收官

2017年對於Uber來說，無疑是最艱難的一年，今年2月份，Uber前女員工Susan J. Fowler的一篇博客文章，揭露了這家全球最大「獨角獸」不為多數人知的另一面：辦公室性騷擾、辦公室政治、男性至上等惡劣公司文化，遍布Uber的每個角落，這篇文章迅速發酵，令Uber的企業形象嚴重受損，實際上，這名前員工的這篇博客文章，是壓倒Uber的最後一根稻草，此前，Uber企業文化一直在內部和外部飽受詬病，過度強調增長目標，忽視工作環境和公司文化中存在的一些隱患和弊端，是Uber危機不斷深化直至發展到難以收拾的根本原因。

這場Uber危機，最終以其創始人兼首席執行官卡蘭尼克黯然離職收場，隨後，Uber進入了艱難的重塑期，新任首席執行官、前Expedia首席執行官Dara Khosrowshahi上任後的首要任務，便是重塑Uber文化和企業形象，儘快將這家公司從危機的泥潭中拯救出來。

這位臨危受命的職業經理人更為現實的任務還包括，如何帶領這家全球最大的出行平台成功上市。創辦於2009年的Uber，自成立以來，業務不斷發展壯大，目前已經在全球600多個城市開展業務，近年來，Uber在業務不斷擴大的同時，也向外界描繪未來出行場景，包括無人駕駛、空中出行等概念，令其估值不斷攀高，上一輪投後估值高達700億美元，高居「獨角獸」估值排行榜首位。但突然爆發的危機，讓這家出行平台陷入增長的困境。

距離Dara Khosrowshahi提出的2019年上市目標依然還有一年多時間，而Uber過於高昂的估值以及近期的危機，也讓眾多投資者望而卻步，此時，軟銀的出現，似乎成了Uber現階段唯一的救命稻草。

軟銀是2017年創投圈最為活躍的機構投資者，在其創始人孫正義的野心下成立的千億美元規模的「遠景基金」，已經在出行領域進行了廣泛布局，而Uber已經成為其下一個追逐的目標。

但軟銀入局Uber頗有些乘火打劫的意味，據《華爾街日報》的最新報道，最終達成的投資協議中，軟銀及所帶領的財團，將以上一輪估值折價30%的價格，從現有投資者和早期員工手中購入Uber 15%的股份。

但這或許是現階段下，Uber不得不接受的價碼，在談判期間，軟銀直言不諱地聲稱，如果交易最終無法達成，軟銀將轉而投資Uber最大的競爭對手Lyft，今年Uber遭遇危機之際，Lyft乘勢獲得了快速發展，搶佔了不少先前Uber的市場份額，這無疑並不是Uber願意看到的局面。

幸運的是，在多方博弈下，Uber最終獲得了軟銀的投資，除了老股的置換外，軟銀還將以700億美元的估值，再向Uber投資不少於10億美元，這是危機下的Uber業務繼續發展急需的一筆「救命錢」。

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軟銀入局營造多方共贏局面

軟銀最終得以順利投資Uber，儘管從Uber方面在具體協議金額上做出了犧牲讓步，但從更長遠的角度來看，實際上促成了一種多方互利共贏的局面。

首先，對於Uber來說，軟銀的投資讓其獲得了業務發展急需的一筆重要資金。儘管Uber的運營收入目前仍在不斷增加，但依然面臨在過去兩個季度高達25.2億美元的虧損，Uber仍未實現盈利，需要通過外部資金的支持進一步擴張業務。

而就軟銀這筆投資來說，除了獲得重要的運營資金以外，戰略意義在於，軟銀在談判階段已經明確表態，不投Uber，就會轉投Lyft，後者是Uber目前市場地位的最大威脅，實際上，在Uber近一年來的危機籠罩下，Lyft乘勢蠶食了很多Uber的市場份額，軟銀最終成功投資Uber，則進一步穩固了Uber的市場地位，避免了Lyft獲得更多資金支持，讓Uber免於在新一輪的市場競爭中，再度陷入被動。

其次，軟銀的入局，將重塑Uber目前紛爭難平的董事會。此前，Uber最大的外部股東，同樣在Uber董事會佔有一席的矽谷風投Benchmark，已經對Uber創始人卡蘭尼克提出法律訴訟，而此次軟銀入股，Benchmark將順利出讓部分股份，同時軟銀將新獲得Uber的兩個董事會席位，有相關人士預計，Benchmark很可能將撤銷對卡蘭尼克的訴訟，目前，卡蘭尼克仍握有三個董事會席位，在軟銀入局後，Uber董事會席位將擴大到13個，最終，董事會的規模將進一步擴大至17人，但軟銀的兩個席位，有利於董事會內部紛爭的平息，對Uber長期的經營決策有利。

第三，這筆來自軟銀的資金，讓許多前期投資者及Uber的早期員工得以實現套現退出，對於很多早期投資Uber的風投來說，軟銀提供了一個極佳的退出渠道，讓這些機構投資者得以在Uber成功上市之前，便能夠實現順利退出，當然代價是不得不接受折價，但30%的折價對於很多早期的投資者來說，依然並不是太大的損失，他們的投資收益已經遠超預期。

第四，軟銀的投資為Uber最終順利實現2019年成功IPO奠定了重要基礎，正如新任CEO Dara Khosrowshahi 上任之初所承諾的那樣，Uber計劃在2019年上市，但在上市之前，有大量的工作要做，包括持續獲得業務發展的資金，將財務梳理清楚，做好報表等，Uber近期出售的Xchange Leasing汽車租賃業務，實際上也是為上市前所做準備的一個具體舉措，未來，Uber將會更明顯地將精力集中在優勢業務，提高運營利潤率，砍掉虧損部門，實現在IPO之前財務上的最優化。

第五，從軟銀的角度來看，Uber補足了這家雄心勃勃的公司在出行戰略上的一塊重要拼圖，在投資Uber之前，軟銀已經斥重金廣泛布局出行領域，包括對中國的滴滴出行50億美元的投資、對印度出行公司Ola 20億美元的投資，在入股Uber後，軟銀獲得兩個董事席位，將成為Uber重要的戰略夥伴，在眾多經營決策產生重要影響，而軟銀遍布全球出行領域的投資，也給Uber的國際化業務帶來更多的有利因素。

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