但斌說價值投資：如果不敢在中國長期投資，到了美國你更不敢！

曾經有個從加拿大回來的朋友說：我在美國敢長期投資，在中國不敢。我說，如果你不敢在中國長期投資，到了美國你更不敢。

為什麼？假設 1956 年巴菲特募集 10.5 萬美金，成立合伙人公司的時候，你有幸在這 10 萬美金當中佔了 1 萬美金，到 1962 年越戰開始，如果你覺得馬上就要打仗了，趕快把錢拿回來，假設這 6 年間巴菲特幫你賺了 6 倍。

到了 1964年巴菲特收購伯克希爾公司，你發現即便打仗巴菲特還是做得很好。當然，你可能總結的原因主要是因為仗是在越南打的，即便死的美國人越來越多，反戰的力量越來越強，但戰爭不會打到美國本土，巴菲特的投資不會受到影響，所以，這次你可以給他下個重注，比如買入100 萬美金的伯克希爾股票。

但到 1972 年越戰結束的時候，又將趕上 1973 年至 1974 年僅次於 1929 年至 1932 年的大衰退期，道瓊斯指數由 1051 點下跌 45％至 577 點，「頂尖 50」下跌率達 70％~90％。伯克希爾公司的股票價格從每股 90 美元跌至每股 40 美元。

這時候你是否能堅守自己的投資？！即便能堅持，你也還要再經受以色列與阿拉伯的「贖罪日戰爭」，以及由此導致的石油禁運，石油價格由 6 美元上漲到 23 美元。

如果還能堅持，你還要面對打核大戰的可能，如果打核大戰（通常認為冷戰結束時間在前蘇聯解體之時，之前核戰爭理論上隨時可能發生），美國就不會像越戰時期本土不受到攻擊，巴菲特的投資一定會面臨極大的風險。

按我們一般的理解，上述的任何一個原因都可能導致你決定賣出伯克希爾股票。假如你的跟隨巴菲特的投資之路到此結束，那麼比持有到今天其收益恐怕相差十萬八千里。其實，當伯克希爾公司的股東們也不是一帆風順的。

除去在 1973 年～1974 年的經濟衰退期間受到的嚴重打擊。1987 年的股災中，伯克希爾的股票價格從每股大約 4000 美元跌至 3000美元。1990 年～1991 年的海灣戰爭期間，股票價格從每股 8900 美元急劇跌至 5500 美元。1998 年～2000 年期間，伯克希爾公司宣布收購通用再保險公司（General Re）之後，它的股價從 1998 年每股大約 80000 美元跌至 2000 年初的 40800 美元。

巴菲特所經歷的滄桑歲月裡面有什麼？當然有人類的巨大進步，但也有戰爭、世界的動蕩。至少 4 次以上的經濟危機、2 次石油危機等等，數不勝數的社會動蕩。

那麼在今天看我們中國除了一些波折以外，20 年來其經濟一直是一路向上，平均 GDP 增長率都有 9％，其境況可以媲美漢唐盛世。如果在這樣的中國你都不敢做長期投資，你到當年巴菲特時代的美國怎麼可能敢？

——摘自但斌《時間的玫瑰》

但斌被媒體譽為「私募大鱷」、「中國複製巴菲特最成功的人」、「中國私募基金四大天王之首」、中國八大私募基金經理代表之一。

9年來平均回報率35%以上，現任深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長，微博粉絲1131萬，博客訪問量1.44億，持續關注人氣29.2萬，投資貴州茅台創造了68倍回報。

曾5元買入萬科、23元買入貴州茅台、12元買入煙台萬華、9元買入招商銀行。

但斌股市投資經典語錄

★ 最偉大的投資家也會隨歲月消逝，但某些投資的原則卻亘古不變。

★ 投資不需要高等數學，只需要常識和智慧。

★ 傑出的企業寥若晨星，我們希望所投資的企業像是皇冠上的明珠。

★ 一個人在市場里的輸贏結果，實際上是對他人性優劣的獎懲。

★ 投資像孤獨的烏龜在與時間競賽。

★ 有的人從來沒有真正堅定過，因為他們從來沒有真正思考過。

★ 時間是最有價值的資產，我們今天所買入的股票不僅僅屬於我們自己，它屬於整個家族，我們應該為子孫後代擔負起此刻的責任。

★ 如果你懂得使用而且也願意肩負重擔，金錢就是你改變社會、影響他人、保持心靈自由的工具。

★ 在我自己的國家裡，四十年的艱辛歲月告訴我——如果你真的有才華，有廣闊的胸襟，願意努力奮鬥，不忌妒他人的財富，不無所事事，不整天抱怨自己的生活，不找理由逃避責任，我們就有可能改變自己的命運與現狀。

★ 巴菲特之所以偉大，不在於他在 75 歲的時候擁有了 450 億的財富，而在於他年輕的時候想明白了許多事情，然後用一生的歲月來堅守。

來源：360財富，有刪減。

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