2017年投資總結與展望：40張高含金量大圖解密？

2017年新三板大數據盤點：

40張圖盡覽市場熱點

關鍵詞

2017年新三板從「大擴容」走向「大分化」，市場和個股表現冰火兩重天。雖然流動性因素導致做市指數表現不佳（-10.65%），但優秀公司各顯神通：26家過會（已上市發行18家）IPO公司平均收益率377%，上市公司併購新三板企業113起金額近500億，併購退出收益率也不低。另外市場低迷背景下，流動性向優質企業集中，20%的公司佔據了市場80%的流動性，創出歷史新高的公司近200家，做市板塊中市盈率在15X以下接近一級市場PE的公司數量佔比達到32.57%。

2017年十大重要事件盤點

PART 1

投資篇

PART 2

1

2017年41家轉板，26家順利過會，通過率63%

2017年共有41家新三板企業上會，26家過會，13家未能過會，過會率為63.4%。

2

轉板平均收益率高達377%

2017年已上市的18家新三板企業轉板收益率均值達377%，轉板前後估值差最大的為萬隆股份。

3

新三板2017新增擬IPO企業360家，處於IPO排隊近140家

擬IPO公司數量翻番。

4

上市公司併購新三板併購113起，金額近500億

上市公司併購成部分精品新三板企業新出路。2016全年上市公司併購新三板79起，2017達113起。

市場篇

PART 3

5

新三板進入存量優化時代：掛牌趨緩，退市加快

2017年新三板市場擴容基本告一段落，從增量時代進入存量時代。

6

流動性整體匱乏，但呈現「二八法則」向優質企業集中

2016年市場年化換手率為21%，而2017年整體年化換手率降至17%，且20%的股票提供了80%的成交額。

7

實際融資略有下降，對中小企業不利

2017年實際融資金額僅905億元，佔全年融資金額比例持續下降。

定增資金向Pre-IPO公司集中，產品型投資者認購份額佔比持續萎縮。

8

估值和增速基本匹配，估值接近一級股權市場估值的企業數量近三分之一

做市板塊當前的動態市盈率已經下降到23X，結合盈利增速基本已經匹配。

9

券商在掛牌和做市方面開始重「質」

全年共有90家券商完成新三板推薦掛牌業務2177單。其中第一名為安信證券126單。

根據Wind統計，2017年，新三板市場相關的理財類產品共有7646款，較2016年增長9.97%。

根據Wind統計，共有3597家金融機構或投資公司參與新三板投資，總投資金額970.95億元，較2016年下降4.67%。

地域競爭力篇

PART 4

10

北京新三板起步最早，企業數量眾多，終將最為受益

北京起步最早，深圳在三個城市中新三板發展起步較晚，但增速迅猛。

北京新三板公司盈利能力較好，2016年凈利潤超過2000萬的新三板企業超過250家。

從整體規模來看，2016年北京擁有高新技術企業13476家，遠高於深圳7737家、上海6758家（Wind&科技部數據）。

從高新技術企業佔比來看，深圳在產業升級上具有領先地位。

北京市新三板公司研發投入領跑一線城市，當地中小微企業科技含金量可見一斑。。

北京高等教育資源優勢明顯，已經轉化為當地企業人才優勢，助力中小微企業快速發展。

平均募資金額、募資次數大幅領先，北京新三板公司融資能力全國居首。

市場風險篇

PART 5

11

到期潮：新三板基金理財產品集中在2018上半年到期

12

限售股解禁潮：2018年新三板迎來限售股解禁的高峰

2017年二季度新三板迎來限售股解禁的高峰，18年8月以後，限售股到期解禁壓力緩解。

13

退市潮：不規範企業被退市，部分優質企業「逃離」需關注？

2017三板在規模破萬家的同時，另一個現象是退市企業創造歷史高點。

企業篇

PART 6

投資策略

「新興」 勢力

"優+」生活

本文系安信新三板團隊原創，轉載或引用須在文章評論區聯繫授權，並在文首註明來源以及作者名字。如不遵守，團隊將向其追究法律責任。

免責聲明

本信息僅供安信證券股份有限公司（以下簡稱「本公司」）的客戶使用。本公司不會因為任何機構或個人接收到本信息而視其為本公司的當然客戶。

本信息基於已公開的資料或信息撰寫，但本公司不保證該等信息及資料的完整性、準確性。本信息所載的信息、資料、建議及推測僅反映本公司於本信息發布當日的判斷，本信息中的證券或投資標的價格、價值及投資帶來的收入可能會波動。在不同時期，本公司可能撰寫並發布與本信息所載資料、建議及推測不一致的信息。本公司不保證本信息所含信息及資料保持在最新狀態，本公司將隨時補充、更新和修訂有關信息及資料，但不保證及時公開發布。同時，本公司有權對本信息所含信息在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。任何有關本信息的摘要或節選都不代表本信息正式完整的觀點，一切須以本公司向客戶發布的本信息完整版本為準。

在法律許可的情況下，本公司及所屬關聯機構可能會持有信息中提到的公司所發行的證券或期權並進行證券或期權交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務，提請客戶充分注意。客戶不應將本信息為作出其投資決策的惟一參考因素，亦不應認為本信息可以取代客戶自身的投資判斷與決策。在任何情況下，本信息中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議，無論是否已經明示或暗示，本信息不能作為道義的、責任的和法律的依據或者憑證。在任何情況下，本公司亦不對任何人因使用本信息中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。

本信息版權僅為本公司所有，未經事先書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、複製、發表、轉發或引用本信息的任何部分。如徵得本公司同意進行引用、刊發的，需在允許的範圍內使用，並註明出處為「安信證券股份有限公司研究中心」，且不得對本信息進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。

安信證券股份有限公司對本聲明條款具有惟一修改權和最終解釋權。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！