2018年最佳避險投資地？投行紛紛選中了這個國家

新聞配圖

鳳凰國際iMarkets訊 北京時間周日(12月31日)，瑞士，似乎將迎來前所未有的投資熱潮，華爾街的策略師們正熱烈討論瑞士股市存在著的投資機會。

這個高山國家的股票正以低於平常溢價的水平交易著，同時瑞士法郎對歐元匯率看起來已經做好了進一步下滑的準備，而利潤增長率看起來還不錯。

據市場觀察網站報道，瑞銀集團已經將瑞士列為投資者首選歐洲市場，因為其低於正常水平的估值、利潤恢復潛力、股息率等。摩根士丹利策略師團隊也在給客戶的報告中宣稱：「我們已經決定在2018年初增持瑞士一部分股票。」

根據摩根士丹利的數據，瑞士股市較歐洲股市溢價大約16%。對此，摩根士丹利由格拉哈姆-塞克帶領的股權策略師團隊表示，這個數據略低於長期平均水平，因此不會對實現超越大盤表現形成障礙。眾所周知，摩根士丹利往往密切關注諸如市盈率、價格與賬麵價值比等指標。

瑞士法郎看起來可能進一步疲軟，這一部分歸結於瑞士央行堅持實行寬鬆政策，而其他央行則略有收緊。除了對蘇黎世旅遊業有所幫助外，這應該能有利於瑞士跨國企業的利潤增長，因為它們能夠創造相當可觀的歐元、美元和其他幣種的銷售額，再將這些外幣銷售額兌換為瑞士法郎。例如，手錶製造商斯沃琪僅10%的營收來自國內。

2017年，歐元較瑞士法郎匯率增長了大約9%，觸及了自2015年1月瑞士央行取消歐元兌瑞士法郎匯率下限以來的最高水平。今年美元兌瑞士法郎匯率下滑，但僅約3%的幅度。

摩根士丹利提到了瑞士經濟有所改善，並指出其策略師對2018年和2019年利潤的一致預期為「大幅增長」。在各個國家對未來一年股市的預期中，瑞士股市的漲幅預期排名第三高。

在近來發布的振奮人心的經濟數據終，瑞士信貸和CFA Society Switzerland合作發布的預期性指標曾於11月底漲至40.7，這是自2010年年中來的最高讀數。第三季度國內生產總值同比增長1.2%，略高於第二季度的。

歷史上瑞士股票一直被視為「防禦類的」。塞克和他的同事表示，瑞士股票應該能給投資者提供一個抵禦更廣泛的市場波動性的避險港。在最近發布的一份報告中，以卡倫-歐尼為首的瑞銀集團策略師團隊稱：「在眾多防禦類股票中，我們偏愛製藥類股票，而這類股票是瑞士的一大特色。」瑞士製藥巨頭羅氏和諾華製藥在非歐盟國家製藥業中是重量級的存在。

最受歡迎的聚焦瑞士股票的美國交易所交易基金是iShares MSCI Switzerland Capped，該基金在管資產大約為13億美元。其他主要投資瑞士股票的基金還有iShares Currency Hedged MSCI Switzerland、First Trust Switzerland AlphaDEX。

今年iShares MSCI ETF已經漲了大約20%，而瑞士藍籌股基準瑞士市場指數已經漲了大約14%。iShares MSCI ETF基金的市盈率為19倍，高於iShares Europe ETF的16倍，但是低於SPDR S&P 500 ETF的20倍。其股息收益率為2.1%。

醫療保健類股票在該基金投資組合中佔據了20%的比重，金融和消費類的佔比21%，而工業類則佔比10%。iShares MSCI ETF基金持有比例最大的五支股票是嘉寶和哈根達斯母公司雀巢、諾華製藥、羅氏、ABB和瑞銀集團。而斯沃琪則在該基金持有比例最大的20支股票之列。

摩根士丹利對雀巢、諾華製藥、瑞銀、厲峰集團、瑞士信貸和瑞士再保險公司的股票評級為增持。

此外，歐洲所有股指都有望以上漲結束2017年——德國DAX指數今年漲了大約14%；法國CAC 40指數漲了10%；英國富時100指數漲了7%。它們主要是得到諸如全球經濟擴張、企業利潤增長和其他資產預期收益貧乏等因素的提振。

摩根士丹利策略師警告稱：「法國和德國股市看起來被超買了。」除了買入瑞士股票外，摩根士丹利團隊還推薦投資者減持法國、奧地利、荷蘭和德國股市。

那麼英國股市如何呢？在歐尼和其瑞銀集團的同事看來，該市場的表現看起來和瑞士的一樣好，但是在英國正式退歐前很難對該市場進行估值。(編譯/雙刀)

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！