萬億居民存款「消失」，中產階級要勇於為國接盤！

萬億居民存款「消失」——房價死扛背後的真正推手

今天槓桿遊戲看到一條新聞，被嚇著。萬億存款「消失」。

其實真相併非如此誇張。

今年前11個月，居民儲蓄較去年同期，少增超7000億元。今年1-11月，居民儲蓄新增3.82萬億元，而去年同期新增4.54萬億元。而銀行業界人士則普遍認為，居民存款今年少增的額度，起碼萬億起。

媒體在報道這則新聞時，措辭嘛，有點驚悚。

不過，報道提出的思考很有意思。按說居民存款增長乏力，主要就是因為房子漲太快，接著嚴厲調控、提高首付，消耗了剛需一族的儲蓄。所以就沒更多的錢存下了。

1 萬億居民存款「消失」原因其實很複雜

但問題是，假如我們認為房價高，調控也嚴厲。按說手握多套房產的人、炒房一族，有可能高位套現。事實也是如此。如果他們套現了，賬戶里應該增加不少錢吧。

現實其實更複雜。部分人確實套現（部分錢繼續投資或轉移），而還有一部分人入場晚，限售導致流動性和價格都被鎖定。

同時，從開發商情緒到購房者，大部分人實際已經不再對調控抱有太多信任。唯一的信心是，房價永不跌，就算跌也是小跌然後大漲。目前依舊多空對戰、僵持階段。

一些資金被鎖定，一些人主動不願意套現。自然，這部分錢沒有轉化成居民存款。

上述因素外，記者調查還發現，今年以來居民儲蓄存款大幅減增，還和股市吸引分流儲蓄、理財化趨勢加劇有關。

而這又反映出，房價雖然依舊高，但相對上漲步伐慢了下來，最近不是有很多新聞說，北京部分二手房價每平跌至6萬元，燕郊房價幾乎腰斬。大部分城市當然沒這麼誇張，否則剛需已經敲鑼打鼓了。

不過，儘管有些城市房價還堅挺，但和此前的勢如破竹比，總是感覺到了北京的一些涼意。既然炒房暫時不被鼓勵，我們又要建資本強國。那麼，股市分流一些居民儲蓄理所當然。

同時，各類理財收益受實際市場利率走高影響，收益也比銀行存款強太多。從表內到表外，難免。

資金就是這樣，那裡利潤更高、賺錢更快，馬上就有錢撲過去。

2 居民存款為什麼會被房子洗劫，被股市、理財吸引？房價為什麼還死扛？因為利率低，遲遲不加息！

Ok，分析完上述原因後，槓桿遊戲當然還不滿足。我想提出的追問的是，為什麼居民存款一方面被樓市消耗、股市、理財吸引過去不少，另一方面卻沒有享受到太多房價增值帶來儲蓄增長？

原因是遲遲不加息。

本輪房價上漲周期，有兩件事是推動因素：調控放鬆、連續降准降息。於是2015下半年開始，房價開始啟動，直到今天火也不能說完全熄滅。

降准降息後，購房者覺得買房負擔暫時輕鬆了，開發商覺得資金面好過一些，地方政府也感覺到債務壓力小一些。暫時確實如此，這就是預算軟約束。大家都喜歡寬鬆，想要不負責任。

但是抱歉，在寬鬆、低息周期里。普通個體玩不過機構和手握資源的人。很快，房價大漲，春江水暖鴨先知的自熱不是大部分剛需，而是有能力、有資金、有意識炒房者。

因為他們，因為寬鬆的貨幣、低息，低風險高槓桿，房地產很快成為財富收割機。

剛需辛辛苦苦賺的錢被首付掠走，甚至還要借。

而今，當內外環境不允許繼續炒房，高房價威脅到經濟社會安全時，調控加碼、房地產流動性被鎖定。這個時候，剛需的錢已經被收割一次。剩下還有的那麼點錢，怎麼配置資產？只剩下股票和理財。

因為低利率，銀行存款毫無吸引力，普通人投資選擇更少。股市恰好又迎來一點春風，非標、非非標製造的各類表外，稍微比銀行儲蓄強，白領投資標的也小，也只能玩這個。

這個說法很多人可能不贊同。實際上，今天我們的利率放到最近二三十年里是不算高的。即便和前幾年比，基準利率也低不少。

也正因為目前實際市場利率，放在歷史長河裡不算很高，開發商也好，其他主要利益方也罷，也都還敢扛房價。我不跌你怎麼樣，反正這個利息我還勉強可以承受。

對了，不就是因為前兩年持續降息降准，才搞起這輪房價的嘛。不要健忘。

3 加息才能真正打擊投機，保護剛需

不否認，從各方資金需求看，似乎2018年利率不僅不應該上浮，反倒應該下行。

是呀，開發商欠了那麼多錢，搞了那麼多地王，欠債要還；地方政府借著PPP、平台國企公司債務實際繼續擴張；其他國有企業，槓桿率從來都是最高一族。

這些消耗資金的巨頭，最不願意看到利率上浮，最怕錢荒。

當然，實際上現在市場利率已經上調一些。頭寸緊張，債務清理、去槓桿繼續。不過，最受傷的不是他們，而是剛需。

公開的加息至今沒來，基準利率依舊並非很高，但銀行等不及了。借著配合調控、精準定向放款的名義，對剛需、投資幾乎都是，在基準利率基礎上上浮。區別無非是前者上浮少一點，或者從過去打折到如今恢復基準利率，而後者上浮多一點。

銀行才是調控的大贏家。

在槓桿遊戲看來，房貸合同上明確，在基準利率基礎上上浮房貸利率，才是真的欺負剛需。此前，槓桿遊戲就此專門寫過文章，這叫薅羊毛。

買過房的朋友都知道，房貸利率實際會隨著基準利率的變動而變化。有的銀行、貸款方式是很快就給房貸調整利率，有的第二年1月開始調整。

也就是說，如果基準利率漲了，房貸利息一定漲；如果基準利率降了，房貸利息也一定會降。

但如果借著調控，對剛需在基準利率基礎上上浮利率，那麼未來無論基準利率漲跌，當下購房的剛需都比其他人要多付利息。

投資、投機者，如果這會兒入市，也和剛需一樣，得答應銀行這樣的要求。但他們和剛需不同，因為他們可以有更多選擇，大不了暫時不投資。而剛需，什麼叫剛需，就是剛性的需求，一天到晚擔心房價漲的那群人。

所以，真要打擊炒房，最好的辦法，不是讓銀行在房貸合同上約定，在基準利率基礎上作一定比例上浮——這上浮了，合同就要一直上浮，反倒成了薅剛需羊毛！而是央行適當直接加息，讓全市場感覺到央行和中央的傾向，感受到資金成本的上浮。

讓炒房者、各類資源、資金消耗大戶明白，低利息、寬鬆時代過去了，必須約束自己的財務，讓房價上漲製造的財富收割慢一點。如此，各方才有壓力，投資房地產的念頭才能不那麼執著。包括拋售房產才會增多。

綜上所述，很多人說提高基準利率對剛需不利，這完全是胡說八道。只有加息，才能讓預期發生變化，房價才能恢復平穩，這個時候剛需議價空間才能真的出來。

雖然基準利率是高了一點，但開發商、銀行為了賣房子、回款，會毫不猶豫選擇房貸下浮基準利率。貸款合同上一旦寫了下浮，未來豈不是笑呵呵。

回憶2013、2014年的情形，是不是，那時基準利率比今天高，但實際房貸利率很多都是有下浮的。

中產階級要勇於為國接盤

前幾天，環保部發了一則通報。通報顯示，今年入冬以來，北京空氣質量明顯好轉，pm2.5濃度大大降低。藍天白雲不再是奢侈品，成了生活里的常客。

這是一樁好事。然而我在自由呼吸的時候，卻不由得牽掛起另外一些人來——不知道，他們現在還過得怎麼樣？

別誤會。我說的他們，並不是前段時間鬧得沸沸揚揚的欠高端人群。把時間線拉得再長一點，退回一年前。回憶一下，我們曾被華北平原霧霾所支配的恐懼。

2017年1月，一篇公眾號文章在北京濃濃的霧霾中橫空出世，大肆刷屏。這是一則母親的心聲，也是許多在霧霾中找不著北的市民的心聲。文中的母親蘭燕飛，為了孩子的「健康成長」，拋棄北京的事業，北京的人脈，北京的公立幼兒園，北京的工作居住證，全家移居麗江。

文中的母親深情款款：為了孩子，一切都是值得的。再何況，她的職業是新媒體，在哪兒都能做，不擔心。

麗江、新媒體、說走就走，這些字眼深深戳中了霧霾圍城中的中產階級——何其瀟洒，何其優美，何其世外桃源。

「北京空氣變好，目前看來還很遙遠。可能30年？不一定。50年？那我就太老了。」她說。

我不知道這位母親，面對這則環保部的通報時，心裡會是什麼感受。

另外，2017年的新媒體江河日下，公眾號打開率越來越低。據說，91%的自媒體人，今年的月收入都邁不過萬元門檻——不知大姐看到這則消息時，心裡又是什麼感受。

1 麗江的蘭燕飛，或許可以考慮去跟杭州的留學生小林談一談。

小林的父母做點兒小生意，算是標準中產家庭。高中畢業後，父母決定追隨留學熱潮，把女兒送去澳洲念書。

留學要花費200多萬。小林家雖衣食無憂，拿出這筆錢卻還是有點吃力。父母一咬牙，把家裡唯一一套房賣了，換了120萬，加上一些積蓄，送小林去了澳洲，學金融。

6年後，頂著碩士頭銜的小林學成歸來，意氣風發。可沒想到，如今海歸供大於求，連藤校海歸都要為人打工，更何況是土澳的海歸。花了一套房換來的學歷，只能從月薪2000的工作干起。

這筆投資虧大了。按照6年前的房價，這120萬夠杭州兩套房的首付了。若那時能貸款在杭州買下兩套房，如今光靠收租，哪怕不學無術，月薪也能輕輕鬆鬆破萬，可不比苦哈哈地讀個什麼碩士強？

小林還是很有正能量的。她給自己定了一個小目標：花10年時間，把這200萬的投資給賺回來。

這小目標可有點貽笑大方了。虧小林學的還是金融，竟不知道通貨膨脹這回事。當年120萬賣出的房子，如今怎麼也得值個400萬了，若放十年後，又是什麼價格？

天知道。

當然，社會不應該嘲笑小林，國家也不應該忘記小林。沒有小林一家這樣熱愛折騰的中產階級，我們的經濟也不會跟坐了火箭似的，節節攀升。

蘭燕飛賣了北京的房產去麗江，小林一家賣了杭州的房產去澳大利亞——等他們回來故地，還要重頭干起。這麼來來回回鼓搗，既貢獻了交易稅，又貢獻了GDP增長，還滿足了他們「逃離到遠方」的夢想，皆大歡喜，豈不美哉？

誰都別妄自菲薄——全面小康這軍功章，有我們的一份，有你們的一份，也有他們的一份。

2 2015年4月，人民網發表了一篇文章，《4000點才是A股牛市的開端》。

2015年6月，飛馳了大半年的中國股市，在摸了一下5000點的天花板後，毫無徵兆地，迎來了雪崩。

那些懷揣著熱錢和希望，緊趕慢趕奔向證券交易所的人們，傻眼了。起了個大早，卻趕了個大晚，接盤接在了山頂上。

這不是中國股民第一回被耍得團團轉了。2007年，「提高居民資產性收入」才剛被寫進大會報告，沒過兩天，A股就從6000點的頂，一路跌到了2000點的底，遠比這回慘痛得多。

2006年，趙薇也曾嘗試涉足股市，入股重慶路橋集團，名列集團十大股東之列。來年的一場暴跌，讓趙薇賠到損手爛腳。她也曾經對媒體哭訴：「我炒股不是發了，是哭了，我絕對是個地道的受傷股民。」

2015年，趙薇再戰股市，入股阿里影業。後來阿里影業在香港風光上市。不到半年的時間裡，小燕子的身家便漲了十倍。這番戰績，怕是讓巴菲特也要汗顏。

這番經歷讓許多人對股市失去了敬畏之心。他們以為，趙薇不過是個演員，對金融一無所知。這樣的人都能在中國股市賺得盆滿缽滿，那就證明了：中國股票市場和中國電影市場一樣簡單低級，傻子都能賺大錢。趙薇的實例與媒體的鼓吹，雙重煽動下，無數人奮不顧身地扎進了股票池子，做起了一夜暴富的迷夢來。

或許這些人的心態就是，這些年我錯過了房價暴漲，錯過了網紅經濟，錯過了互聯網創業潮，不能再錯過這一波股票大牛市了。

可惜股民們沒有仔細研究，只知其表，不明其里。趙薇能在資本市場呼風喚雨，是因為去親面拜會過王林，受了大師法力加持的關係——這樣的運氣，一般人都是不可遇也不可求的。

3 「造化弄人，我他媽都要被玩兒死了。」

說這話的是我一位並不熟識的大哥。按他的敘述，他是在2015年把房子賣了，投身股市，撞得頭破血流。這還不算慘，更慘的是，2015年末，房價開始了新一波的飆升，他幾個月前賣出去的房，到現在，已經翻番了。

他不信邪。總想著還能在資本市場裡頭翻盤。但我覺得發財這事，不僅要看個人的奮鬥，更要看歷史的進程。本屆政府給金融定的調子，是脫虛向實，服務實體經濟。上一個不信這話的人是趙薇，50倍槓桿收購萬家文化，非要試試這條高壓線帶不帶電。結果呢？一道閃電劈下來，小燕子夫婦五年內不得再涉足證券市場——這才算領教到了厲害。

現在琢磨著在股市翻盤，瞎想什麼呢？

不僅是趙薇，中產階級也常常吃虧在不聽國家的話。

比如蘭燕飛這位母親，她就不信國家治理霧霾的決心和能力。早在2013年，國務院就頒布了《大氣污染防治行動計劃》，到2017年，北京的pm2.5要下降25%，達到優良水平。

她忍過了2013年，忍過了2014年，忍過了2015年，甚至忍過了2016年，卻在2017年的元月繳械投降了，急匆匆地拖家帶口，逃離北京，跑去了麗江。有點兒悲壯，倒在了黎明前的黑暗裡。

她沒有預見2017下半年天翻地覆的改變——密集地關閉小作坊，暴風驟雨地清理欠高端群眾，緊趕慢趕地上馬「煤改氣」。2017年是「五年行動」的收官之年，而老大哥說出來的話，自然是要算數的。

畢竟當年的背景市長王安順曾打趣，首都的空氣治理不好，他就「提頭來見」。雖然王市長現在已經不是市長了，但這話是上過報紙頭條的，白紙黑字——若真辦不到，翻出來對證的時候，大家都很尷尬的。

蘭燕飛啊蘭燕飛，你說你為什麼非要在2017年的時候，選擇逃離北上廣呢？為什麼定計劃前，不把《大氣污染防治行動計劃》翻出來看看呢？

當然在2017年元月犯傻的不只蘭燕飛，還有許許多多一二線城市售樓處前通宵排隊的中產階級。

我親眼見證了今年元月樓市的火爆。售樓處、房產中介、產權交易中心，只要跟房子掛鉤的地方，全都大排長龍，一房難求。他們似乎根本沒有聽過領導人在2016年底說的一句話——「房子是用來住的，不是用來炒的」。

結果到了3月，限購、限售、限貸三板斧砍下來，樓市立即從沸點降到了冰點。拖拖拉拉走了一年，眼見到了年底，又有些蠢蠢欲動的跡象，財政部長馬上在黨報上發表了文章：房產稅，後年見！

趕在2017年初高位接盤的中產，這下全部傻眼了。

和蘭燕飛一樣，他們真是太過低估國家的決心和能力了。

4 當然，在聽國家話的時候，我們最好也先掂量掂量自己，究竟有沒有那個實力。

比如人民網說4000點是牛市起點的時候，就要先摸著胸口問問自己，股市這麼兇險的地方，我要貿然進了，能留個全屍不？

比如衛計委在呼籲大家生二胎的時候，也最好先掏出工資條看看，我的年薪到底過了一百萬沒有？生下來這孩子，我到底能不能養得起？

中興的程序員歐建新，事先就沒有掂量掂量資本和風險，貿然養了二胎。被公司開除以後，走投無路，唯有從26層縱身一躍——這些教訓太慘痛了，我們中產階級應當時刻銘記在心。

索羅斯說，絕大部分投資都是一場謊言接力遊戲。賺錢的關鍵是在遊戲剛開始時候參與其中，並在假象被公眾識破前離場。

許多時候，我們會錯了國家的意。把上頭髮出的呼籲警告，聽成了發家致富的鐘聲號角，總是踩不準鼓點，去搶擊鼓傳花的最後一棒，結果把自己摔得鼻青臉腫——所以才有了在2015年炒股，2016年生娃，2017年買房的一系列慘劇，要謹記，要反思。

我的一位中產朋友便不擅於踩節奏——2017年初買房，撞上了高點。年底好不容易交了房，準備裝修，卻聽說因清理欠高端人口，人手緊缺，裝修費用起碼漲了三成。這可不是自尋煩惱嘛！

既然不擅於踩節奏，那還是以不變應萬變的為好。國家不讓我乾的，我堅決不幹。國家鼓勵我乾的，我也得先掂量掂量——這才是我們中產的生存之道。

我們要擺正自己的位置，不要總做些白手起家、一夜暴富、階層躍升的迷夢，真能撞到這種好事，還不如去買福利彩票。

無論哪國，經濟不景氣的時候，總是先拿中產開刀的。越是瞎折騰，刀子來得越鋒利。奧巴馬上台搞醫改，要實現全民保險，第一件事便是給廣大的美利堅中產階級徵稅加費——平時好吃好喝把諸位給養著，如今遭事了，大家總得拿點兒什麼出來吧？

當然了，我非常欽佩那些踩不準節奏，又喜歡沖在前頭，身先士卒的中產同胞。股災之時，他們沖在前頭抄底。去庫存之時，他們沖在前頭買房。老齡化之時，他們又沖在前頭生二胎。勇氣和魄力都十分令人感動，就像1999年，（前）著名小品演員黃宏在春晚上振聾發聵的一句話：

「工人要替國家想，我不下崗誰下崗。」

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