一文看清360上市前後

360回來了。

12月29日晚間，證監會網站披露的最新審核結果顯示：360借殼的江南嘉捷電梯股份有限公司(以下簡稱「江南嘉捷」)發行股份購買資產事宜獲有條件通過。

來自周鴻禕的消息要更早一些，周五14：48分，周鴻禕發布微博，稱「感謝我們的合作夥伴，感謝團隊。」

從退市到借殼

2015年，在國內科技股形式一片大好之時，360卻在美國頻遭渾水、香櫞等做空機構做空，同時還有分析師在360的財報會上質疑公司業務模式不清晰，周鴻禕在會上怒斥其「不懂中國互聯網」。

2016年7月，360正式從紐交所退市，當時周鴻禕宣稱私有化是自己與齊向東在反覆考慮當前全球及中國資本市場環境後的審慎決定，潛台詞無非就是360將會回到中國上市。

而為了從美國市場離開，360也是費了老大功夫，為了獲得私有化資金，周鴻禕抵押了360大樓和一系列「360」商標換來了貸款，加上招商銀行等提供的7年期30億美元貸款，奇虎360總算是從美國退市成功了。

從富翁變負翁，周鴻禕所圖不小，但退市後周鴻禕將360的上市動向隱藏得很好，儘管股市上不時傳來360將借殼上市的消息，也從未得到周鴻禕的承認。

直到今年11月2日，才終於出現了官方聲明，當晚，停牌近5個月的上市公司江南嘉捷電梯股份公司連發26項公告，內容顯示，360董事長周鴻禕及其控制的兩家公司將聯合收購江南嘉捷，360回歸A股的殼公司終於浮出水面。

江南嘉捷，這個多數人此前從未聽過的公司就這麼被走到了公眾視線中。

波折不斷

從結果看，自江南嘉捷正式發布公告，到收購重組過會，360在短短兩個月時間內搞定了這一切，整個過程花費的時間並不長。

但波折也不少，這些波折一些是由於外力，另一些則是由於自身。

而在360遇到的種種事情中，輿論影響最大的不外乎那篇朋友圈爆文《一位92年女生致周鴻禕：別再盯著我們看了》，面對水滴直播侵犯公眾隱私的質疑，360還曾將矛盾指向了老牌攝像機企業，聲稱此文極可能是黑公關，根本原因是360攝像機免費送影響了這些老牌攝像機企業的利益。

但事情發酵到最後，或許是擔心輿論壓力過大影響上市進程，360於12月20日宣布主動、永久關閉水滴直播平台。

因外力導致的波折則集中在遊戲上，11月29日，遊戲開發商Red5因為遊戲《Firefall》的聯運合作和保證金糾紛，實名舉報江南嘉捷和360在資產重組公告中關於Red5起訴360公司的相關陳述失實。

禍不單行，12月中下旬，遊戲公司九城旗下的溢僑公司也發布公開聲明稱，已委託律師向奇飛國際發布律師函同時索賠22.5億元——奇飛國際是360間接擁有的全資子公司。

當然，對上述聲明，360均在很短時間內就做出了反擊，聲稱索賠缺乏合同和法律依據，不會對360及本次上市造成重大不利影響。

能在兩個月的時間裡遇到這麼些事，360一一扛過該聲明聲明該認慫認慫，頭還是挺鐵的。

上市之後？

自360借殼江南嘉捷的聲音傳出後，看好360此舉的人不在少數。

在美股退市之前，360市值93億美元（約合615億元人民幣），這個身價大致位於互聯網企業的第二梯隊，但有媒體報道，根據美國和A股的PE (私募股權投資)差異，360回歸A股後極有可能實現倍數增長，成為A股巨鱷。

中金此前分析認為，如果360回歸A股上市，其市值將高達 613億美元(3800億人民幣)，相當於其市值擴大近七倍。

或許也是基於市場普遍看好的預期，此前360因私有化而背負上的債務也有了更多的轉圜餘地。上文也曾提到，為實現私有化，360旗下子公司奇信志成向招商銀行等六家銀行貸款201.3億元，這筆貸款的原本預計償還時間為2018年12月至2023年6月，分10期每半年償還本金。但如今360打算推遲還款時間，將償還本金的期限改為自2020年6月至2023年6月，分7期每半年償還本金。

截至目前，360已經取得了2/3以上的銀團成員的同意函。

從這個角度來看，360的上市之路走得並不那麼順暢，也不那麼艱難，而在正式回歸A股後，360又將如何發展？

在江南嘉捷重大資產重組說明會上，周鴻禕已提及了360未來四大發展目標。

建立全球領先的網路安全技術體系、建立多領域網路空間安全體系、建立優質的商業化變現產品與服務、成為國際化優秀企業。

技術與商業兼顧，奇虎360預期成為這樣的企業。

其實奇虎360已經是這樣的公司了，只希望除了對股民負責，360還能更好的為用戶服務就好了。

哪怕付費呢。

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