晶元門開年不利，英特爾老大地位不保

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編者註：熱股視點，幫助投資者追蹤及透視熱股。剛過蘋果的「電池門」，又來英特爾的「晶元門」，難道非得科技公司搞出個事兒，才能推動道指各傳統工業製造名企的進一步上漲？文章由華盛學院胖虎編譯，為您介紹開年不利的英特爾。

新聞資訊

半導體巨頭英特爾由於CPU存在嚴重安全漏洞，陷入「晶元門」風波，而且這次影響範圍波及面之大，從酷睿一代到八代都沒逃過。而且有消息爆料，公司在酷睿八代發布前已經知曉該漏洞，但卻試圖在事情敗露之前私下解決漏洞，最後失敗。

此舉引發消費者情緒高漲，認為英特爾延遲披露CPU底層漏洞，導致消費者長時間受到安全威脅，而且公司修復漏洞還要以電腦性能下降作為「代價」，這令他們難以接受。對於性能下降問題，普遍觀點是漏洞修復後，計算機性能會下降5%到30%，但英特爾表示其解決方案並不會影響到普通用戶的使用。

更麻煩的是，有報道聲稱，英特爾在去年6月就已被告知晶元存在漏洞，而公司CEO克爾扎尼奇則在去年11月減持其持有的公司股票，凈賺2500萬美元。其巨額套現讓外界懷疑公司高管減持的目的，甚至有輿論懷疑克爾扎尼奇早就知道漏洞的事情。

雖然公司CEO克爾扎尼奇否認此事與晶元漏洞有關，但陰謀論經媒體渲染已經層出不窮，更有人懷疑公司學習蘋果「電池門」，利用漏洞修復降低性能，促使用戶購買新機。

公司「晶元門」風波，讓英特爾股價備受牽連，公司股價在1月3日直接低開接近4%，一度跌幅約至7%，其後1月4日股價連續低開。

投資邏輯

公司已經發表聲明，承認兩組安全漏洞，同時表示正在提供解決方法應對。雖然風波未平，但是晶元行業由於其高門檻，產品不可能像其他行業能夠輕易山寨。因此，憑藉英特爾完備的技術沉澱和研發實力，以及市場拓展、品牌宣傳能力，公司成熟的運轉體系不會輕易能被取代。

而且，由於英特爾多年的行業老大位置，一定會引發同業競爭者對公司漏洞的誇大。同時各行業競爭者側重點並不相同，公司側重PC行業，三星存儲、顯示器實力均不俗，而高通則側重手機晶元，就目前來看，「晶元門」對市場份額的影響著實有限。

英特爾

全球最大的處理器和個人電腦零件生產商，全球為數不多的IDM廠商，擁有半導體晶元設計，製造和封測垂直縱深的產業鏈覆蓋，引領全球晶元製程技術。

公司業務

公司通過OEM、ODM、雲平台等方式提供服務，產品包括微處理器、晶元組、內存等。

業務架構分為計算機部CCG，主要負責個人PC、筆記本等業務；數據中心DCG主要負責企業雲服務等業務；物聯網部IOTG針對零售、交運、工業等行業提供物聯網解決方案；存儲業務NSG主要包括NAND等存儲業務；安全部門主要負責計算機、移動端等信息安全；可編程解決方案則負責可編程半導體如FPGA等業務。

發展歷程

公司1971年推出全球第一個微處理器，帶來計算機和互聯網革命，改變整個世界。

公司為摩爾定律提出者，即當價格不變時，集成電路上可容納的元器件的數目，約每隔18-24個月便會增加一倍；鐘擺理論提出者，即在奇數年，公司將會推出新的製造工藝，而在偶數年，則會推出新的架構，著名的「Tick-Tock」理論在過去幾十年帶領了整個行業的技術變更。

熱股視點

近年來，半導體行業風雲變幻，巨頭們的重組收購大事不斷，英特爾雖然常年把持行業老大的位置，但是今年韓國三星已經超過它，成為全球最大的半導體製造商。這是自1992年以來，英特爾首次被拉下第一名寶座。

有機構統計，由於智能手機等其他聯網設備的增長以及存儲晶元的旺盛需求，全球半導體市場2017年增長22%，達到4197億美元。其中，三星銷售額增長52.6%，達到612億美元，市場份額為14.6%；與此同時，英特爾銷售額只增長6.7%，達到577億美元，市場份額已為13.8%。

可以發現，三星和海力士實行韓國多年來的產業政策，兩家企業在全球半導體行業發展迅速，因此，英特爾不能固步自封，在不斷突破自己在PC行業的同時，大膽進入新興的人工智慧以及自動駕駛等領域，開拓市場規模，奠定行業技術標準。

雖然有「大而不倒」的說法，但是，隨著近年半導體行業進入後摩爾時期，英特爾需要在保持現有優勢的同時，鞏固創新。

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