黃金跨年「九連漲」後 這10張圖揭示目前金價仍被低估
經歷了上周非農的考驗後，黃金再次回到1320美元/盎司左右水平。不過分析人士認為，黃金依然處在被低估的狀態中。
US Global Investors首席執行官Frank Holmes指出，通過十張圖能看出金價還是被低估了。
從本世紀以來，金價的表現完全打敗了標普500指數。
而就目前來看，金價和標普500指數之間的比值降到了10年最低水平。也就是說，相對於股市，黃金正處在非常廉價的狀態中。也就表明了這一比值要回到正常水平，那麼要麼就是黃金漲，要麼就是股票跌，無論如何都表明這是買入黃金的好機會。
在黃金生產行業，由於前幾年金價的低迷，黃金礦產商都在不停地削減成本，因此勘探費用在持續走低，而發現的大金礦越來越少，黃金礦產量很可能真的如不少專家預計的已經達到了頂部。
此前Incrementum Capital Partners指出，2017年可以被視作黃金市場和黃金股票的一個轉折點，而黃金股票的漲勢可能才剛剛開始。
同樣在2017年發生的就是股票市場連創新高，因此市場開始對股市修正何時出現越來越擔心。如果2008年情景重現，那麼作為避險資產的黃金必然大為受益。
另一方面，市場還對全球越來越多的債務感到擔憂，今年一季度全球債務總量達到了217萬億美元，單單是美國債務就顯現出了極為明顯的大幅走高趨勢。尤其是特朗普的稅改之後，美國的債務更將雪上加霜。
美聯儲也是值得關注的一方面。MKM Partners的首席執行官Mike Darda曾經表示：「我認為商業周期是不會碰巧結束的，而是被美聯儲終結的。如果美聯儲緊縮到引起衰退，那麼就是商業周期結束的時候。」這正是市場對美聯儲開始緊縮政策的擔憂。要知道，在1921年至2000年間美聯儲6次相似的縮錶行動後，有5次最終都引起了衰退。
再者就是美聯儲加息的影響。Incrementum Capital Partners研究結果表明，過去100年里，美聯儲的所有加息周期中，只有三次最後沒有引起衰退。在這種情況下，避險資產黃金是絕佳選擇。
債券市場同樣也令人擔憂。Holmes指出，到今年5月，全球有近10萬億美元的債務將肯定會讓投資者有所虧損。越來越多的政府為了刺激經濟而在實行負利率政策，這使得不少人將現金取出買入黃金，德國近幾年持續增長的黃金需求就是一個例子。
此外，實物黃金的需求仍然將可能繼續對金價上行有所支撐。研究機構Moore Research數據顯示，從過去30年的季節性周期來看，節日季的金價表現非常強勁。通常在每年年初接近中國春節的時候，金價會有所上行，之後在淡季夏季下跌，之後在10月末11月初印度排燈節帶來之前再度走強。
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