大族激光—激光設備絕對龍頭，受益OLED和全面屏大潮
目錄：
一、摘要二、公司簡介及主營業務
三、核心競爭力 四、經營數據及財務數據
五、企業發展
一、摘要
大族激光是一家民營控股企業，主營業務是激光設備的研發、生產及銷售。是激光加工設備行業龍頭，受益於下游需求旺盛和中國製造業轉型升級，公司業績表現靚麗。是目前亞洲最大、世界知名的激光加工設備生產廠商。
二、公司簡介及主營業務
（一）、公司簡介
大族激光2001年成立，2004年上市，總部坐落於深圳市南山區。為國內外客戶提供一整套激光加工解決方案及相關配套設施，主要產品包括：激光打標機系列、激光焊接機系列、激光切割機系列、高功率激光切割及焊接設備、激光演示系列、PCB鑽孔機系列、直線電機、LED設備等多個系列二百餘種工業激光設備及其配套產品。公司產品涉及電子電路、集成電路、儀器儀錶、計算機製造、手機通訊、汽車配件、精密器械、建築建材、服裝服飾、城市燈光、金銀首飾、工藝禮品等多種行業。
（二）、主營業務
公司是一家提供激光、機器人及自動化技術在智能製造領域的系統解決方案的高端裝備製造企業，業務包括研發、生產、銷售激游標記、激光切割、激光焊接設備、PCB專用設備、機器人、自動化設備及為上述業務配套的系統解決方案。公司產品主要應用於消費電子、機械五金、汽車船舶、航天航空、軌道交通、動力電池、廚具電氣、PCB等行業的金屬或非金屬加工。
在製造業產業升級、科技進步和人工短缺的背景下，激光加工設備及機器人、自動化產品獲得廣泛應用。公司設備分為標準產品和行業定製，標準產品是以公司為中心，行業定製是以顧客為中心。公司銷售網路採取直銷模式，在國內外已建成的100多個辦事處和聯絡點，緊密聯繫客戶精確定位客戶需求，實現產品規模銷售。
三、核心競爭力
1、公司主導產品激光加工設備的核心技術是激光技術，被《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006－2020年）》列為我國未來15年重點發展的前沿技術之一。2009年經國家科技部、國務院國資委、中華全國總工會審核評定，本公司被確定為國家創新型企業。國家出台十三五規劃以及《中國製造2025》戰略均強調了對高端裝備產業的重點布局。我國國家創新戰略的制定及一系列鼓勵自主創新政策的出台，將為公司今後的長期發展提供政策支持。
2、公司的產品具有綜合技術優勢。公司目前擁有一支涵蓋激光光源、自動化系統集成、直線電機、視覺識別、計算機軟體和機械控制等多方面複合研發隊伍3000多人，具備快速切入機器人及自動化領域的先天優勢。目前已經形成產品的激光設備及自動化產品型號已達300多種，也是國內激光設備最齊全、細分行業經驗最豐富的公司。截止2016年底，已獲得專利共2100項，其中發明專利598項、實用新型1200項、外觀設計302項。研發投入持續加大，募投項目打造智能製造生產基地。公司高度重視研發投入，近五年來研發投入持續攀升。據公司公告稱，截止2016 年底，公司擁有研發人員3000 多人，占公司員工總數約30.86%，研發投入5.85 億元，佔總營收的8.41%，公司已獲得專利共2100 項，其中發明專利598 項、實用新型1200 項、外觀設計302 項。此外，公司2017 年6 月13 日發布公告稱，公司擬非公開發行不超過23 億元A 股可轉換公司債券，募集資金用於投入「高功率切割焊接系統及機器人自動化裝備產業化項目」和「脆性材料及面板顯示裝備產業化項目」。兩大募投項目積極順應工業4.0 和消費電子潮流趨勢，建設周期為2 年，第3 年達產50%，第4 年達產70%，第5 年達產100%，全部達產後稅後凈利潤達6.83 億元，約佔16 年凈利潤的90%，成長性極佳，公司中長期業績得到有力支撐。
3、公司銷售和服務網路具有明顯競爭優勢。目前在國內外設有100多個辦事處、聯絡點以及代理商，形成了較為完整的銷售和服務網路，保證了公司與客戶建立緊密合作關係及提供高水平的產品服務，確立了公司主導產品的市場優勢地位。
4、公司經過多年發展沉澱了3萬個規模以上的工業客戶，具有強大的客戶資源優勢。
5、公司在行業內擁有良好的市場形象，具有品牌優勢，使公司產品能多層次、多角度、多領域地參與市場競爭，確保在激烈的競爭中立於不敗之地。
6、主要競爭對手
000988華工科技
華工科技1999年成立，2000年上市，總部坐落於湖北省武漢市。 華工科技產業股份有限公司是一家主營光電子、信息安全與防偽的高科技企業.公司主要從事激光器、激光加工設備及成套設備、激光全息綜合防偽標識、激光全息綜合防偽燙印箔及包裝材料、光器件與光通信模塊、光學元器件、電子元器件的生產及銷售.公司是華中地區第一家由高校產業重組上市的高科技公司,產品中的華工圖像、高理電子、正源光子、華工激光是國內知名品牌,這幾家核心企業產品市場佔有率處於行業領先地位。
財務數據
經營數據
002222福晶科技
福晶科技2001年成立，2008年上市，總部坐落於福建省福州市。福建福晶科技股份有限公司主要從事晶體材料及其器件的研究、開發、生產和銷售,主營業務屬於光電子產業中的信息功能材料行業,是全球領先的非線性光學晶體與激光晶體元器件製造商。公司產品廣用於激光及光通訊領域,公司產品90%以上出口美、日、德等國家和歐洲、亞洲等地區,其主打產品被國際業界譽為中國牌晶體。其中LBO晶體在中國,美國和日本擁有晶體生長和器件應用專利。
財務數據
經營數據
四、財務數據及經營數據
1、財務數據
2、經營數據
五、公司未來發展
1、公司未來發展戰略
（1）公司的定位：激光、機器人及自動化技術在智能製造領域的系統解決方案提供商。公司堅持「產品極致化，行業細分化」的發展戰略，把激光產品做到極致，把行業裝備做到專業。一方面已基本完成激游標記、激光焊接、激光切割等工業激光加工領域及相關上下游產業如PCB設備、CNC數控機床、LED設備及產品等產品線的戰略布局，持續加大光纖激光器等核心器件的研發。另一方面，公司將繼續發揮在光機電氣領域積累的人才和核心技術優勢，加大在機器人和自動化配套設備市場領域的資源投入、拓展力度。小功率激光設備向自動化工作站方向延伸，探索手臂型機器人項目。大功率激光設備重點關注自動化系統集成解決方案領域，尤其重視汽車激光切割焊接等領域。機器人關鍵技術領域繼續加大激光雷達、諧波減速器、激光感測器等關鍵技術以及相關機器人產品的開發力度。公司將在上述領域提供平台資源，將自主創新和資本運營相結合，深耕細分行業，做大做強相關產業，不斷強化和確立公司在相關產品市場的主導地位。
（2）以自主開發、不斷創新作為公司長期穩定發展的根本，努力打造科學化和高效化的內部管理體系。自主創新主要體現為三方面：一是緊跟國際最先進的技術方向，積極地開展前瞻性項目的研究，掌握開發自主知識產權的行業關鍵技術，提高公司的核心競爭力；二是進一步加強與客戶的聯繫，堅持產品開發以客戶的需求和應用為引導，充分發揮公司靈活迅速的優勢，始終把對客戶的貼身服務作為市場競爭的重要因素，繼續大力推廣激光在不同工業領域的應用技術，以應用技術帶領公司的市場發展；三是在生產規模擴大的同時，不斷總結積累各類生產經驗、製造工藝，使公司未來在大規模、高質量生產的成本競爭、質量競爭、生產技術競爭中獲得優勢。
2、2017年公司經營計劃
（1）持續完善扁平化的組織架構及與之配套的獨立核算管理體系，開啟總公司作為一級平台、事業部作為二級平台的平台化管理模式。各部門持續加強內部管理和部門之間的溝通協作，全面提升公司經營管理水平，實現高效運營；
（2）堅持走專註細分應用工藝的發展之路，不斷發現細分市場並建立專職隊伍，開發更多具有競爭力的拳頭產品逐步壟斷一批行業裝備市場、找到幾個大市場；
（3）全面參與工業4.0智能製造，鼓勵事業部子公司加大自動化投入，強化涵蓋電機、感測器、控制系統、減速機、激光雷達等各個核心零部件的自主科研平台，為客戶提供附帶激光工藝解決方案的自動化生產線；
（4）繼續加大激光器的研發投入，加快超快激光、超短波光源的研發進度並實現量產，提升公司核心競爭力；
（5）持續加大系統集成、自動化應用以及光源、機器人關鍵器件等領域的外延整合併購力度；
（6）繼續剝離非核心業務，提高資產運營效率。
3、公司未來面臨的風險
（1）技術風險
隨著市場競爭的加劇，技術更新換代周期越來越短。國際激光加工技術在不斷進步，公司近幾年雖然在激光基礎研究上作了一定的投入，同國外技術相比還有一定差距，存在新技術快速替代的風險。
（2）管理風險
公司近幾年一直處於高速發展狀態，子公司數量較多。受人力資源、管理水平、思維習慣和文化理念等諸多因素的影響，子公司的管理控制環境將有可能影響公司的整體運營效率和業務持續發展，未來存在出現大額投資損失的可能性。
（3）銷售增速下降風險
近幾年公司銷售規模持續不斷增長，造成公司銷售基數不斷增長，雖然從長期來看，公司各項產品和業務仍具有較大市場潛力，目標市場逐步分散，但不排除個別年份出現銷售增速下降、銷售出現波動等情況的可能性。
（4）盈利的穩定性風險
我國激光加工應用水平較低，國內對激光應用的需求潛力還比較大。目前公司處在國內激光設備的市場主導地位，隨著公司產品領域的擴展，通過產品規模擴大降低成本，公司盈利總體上仍能保持穩定水平。由於公司主導產品為裝備，主要市場包括存量替代和增量兩個方面。對銷售對象來說屬於固定資產投資。作為固定資產投資，公司銷售對象在購買設備時間和數量上可能存在不均衡現象；對於整個市場，未來也有飽和或增速下降的風險；同時，國家對固定資產投資的宏觀調控政策，對公司產品的需求也可能產生直接的影響。另一方面，雖然公司在國內工業激光設備領域處於主導地位，但市場競爭因素仍然存在。隨著行業的發展，技術成熟度的增強，並不能排除由於競爭者增加、競爭者實力增強等因素，導致公司市場佔有率減少、產品價格下降的可能性。因此，公司銷售和利潤水平如受上述因素影響，可能出現一定程度的波動。
5、公司回顧總結前期披露的發展戰略和經營計劃在報告期內的進展情況
報告期內，公司堅持以「產品極致化、行業細分化」為戰略原則，堅持把激光產品做到極致，把行業裝備做到專業，以自主開發、不斷創新作為公司長期穩定發展的根本，努力打造科學化和高效化的內部管理體系。公司前期披露的經營計劃在本報告期內基本得到落實，具體情況如下：
（1）內部管控方面：延續並完善扁平化的組織架構及與之配套的獨立核算管理體系，集團平台化管理模式有序運作，集團總部公平分配平台資源，各部門借力事業部總經理管理模式充分激活人力資本，管理水平不斷提高；積極開展和推動公司內部控制規範體系的建設工作，提升公司經營管理水平和風險防範能力。
（2）研發方面：多項核心器件研發取得突破，多項拳頭產品實現規模銷售。
（3）自動化業務方面：自動化產品佔比不斷提升，完成多個機器人項目併購，實現多個行業自動化設備規模銷售。
經營情況討論與分析
一、概述
2016年度，受益於中國製造業的轉型和升級，公司積極拓展各項業務。報告期實現營業總收入6,958,888,023.62元，歸屬於上市公司股東的凈利潤754,262,107.66元，扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤715,631,636.40元，經營性現金凈流量796,300,962.14元，與上年同期相比分別增長24.55%、0.98%、6.73%、47.79%。2016年度公司主要經營情況如下：
（一）精細微加工需求強勁，小功率激光業務實現較快增長
公司小功率激光及自動化配套設備實現銷售收入368,985.77萬元，同比增長16.03%。隨著現代工業和科學技術的發展，產品和零件加工逐漸趨向微型化、精密化，激光作為精細微加工的前沿技術之一，已在電子行業得到應用並不斷創新發展，近幾年智能手機產業鏈累計向公司採購設備規模超過100億元，報告期多款小功率激光設備銷售實現快速增長。配套自產超快脈衝紫外激光設備憑藉冷加工優勢，實現亞微米級加工精度，成為多家高端手機客戶唯一設備供應商；脆性材料加工設備經過多年技術積累基本實現替代進口，技術指標達到國際先進水平，成為國內脆性材料廠家主要設備供應商；針對手機配件標準化、一致性生產需求，開發多款精密焊接設備，線性馬達、指紋模組和USB等自動焊接系統，為客戶實現無人化、精細化生產提供整套系統解決方案。
小功率激光設備更是成為多家高端手機廠商唯一供應商。
OLED(有機發光二極體) 和全面屏全面普及，公司激光設備有望持續放量。今年是OLED 爆發元年，三星、華為、OPPO 等國內外知名廠商都在旗艦機系列搭載OLED 屏幕，iPhone 8 也基本確定採用OLED 屏。未來三年OLED 產線將迎來投資高峰，我們梳理了國內面板企業公司公告、官網資訊等信息，根據統計，國內面板廠商在建OLED 產線投資總額超3000 億元。由於OLED採用LTPS 技術，引入晶化、剝離等工藝環節，為激光加工設備廠商打開應用市場。大族激光在OLED 產線上已儲備10 餘款激光設備，可用於OLED 前道工序的激光晶化、剝離、修復、切割、倒角等工序，OLED 浪潮下公司有望迎來大量的訂單機會。此外，18:9 全面屏重磅來襲，手機面板的元器件和整機布線都要重新安排，需要異形切割實現高密度排線布局。公司自主研發的Draco 系列皮秒激光器可廣泛運用於全面屏的異形切割，產品技術達到國際一流水平，可以實現進口替代。據公司公告稱，截止2016 年底，公司Draco 皮秒激光器累計銷量4859 台，2016 銷量達1200 台，創歷史新高。隨著全面屏普及加速，公司設備有望持續放量。
（二）大功率激光智能裝備再創業績新高
大功率激光業務實現銷售收入145,899.34萬元，同比增長47.69%。高端客戶開拓進程加快，成功打入中航工業、中國船舶重工、東風農機等國家重點行業知名企業，實現在宇通客車、金龍客車、比亞迪等新能源汽車領域壟斷，激光焊接設備順利交付上汽、一汽、東風等汽車主機廠。G3015HF高速光纖激光切割機與8KW超高光纖激光切割機推向市場，繼續引領光纖激光技術發展方向。
（三）機器人產業全面布局，系統集成業務加速發展
在製造業逐漸趨向工業4.0的過程中，生產方式從集中式製造逐漸轉向分散式製造，並需要自動適應起伏多變的供應鏈需求。與互聯網連通的感測器和先進加工設備正得到廣泛應用，激光憑藉高精度、信息化等加工優勢成為先進加工設備的第一選擇。公司利用自身在光、機、電、氣一體化應用領域的多項優勢，持續向機器人、自動化配套、系統解決方案領域滲透，機器人關鍵技術不斷取得進展，並在上述領域持續進行外延整合併購工作。
●多行業規模銷售系統集成解決方案
利用大功率激光技術優勢快速拓展以汽車行業為代表的系統集成業務，提供專業的切割、焊接系統集成解決方案。P6018D全自動激光切管機、五軸聯動激光切管機及重型切管機，全方位滿足用戶對各種金屬管材（方管、圓管、橢圓管、異型管、槽鋼及角鋼）自動化加工需求；第三代FMS激光切割柔性生產線推向市場，支持全自動無人生產，提升效率50%，已累計給宇通客車、日立電梯、中農博遠等十幾家大型企業提供了20條自動化生產線。激光焊接自動化裝備成功研製並發機：奧迪（焊接17款全新奧迪Q5門檻），寶馬（焊接渦輪增壓器），賓士（焊接GL全系列天窗），國際三大豪華汽車品牌都已採用公司系統集成解決方案；多條自動拼焊生產線順利交付客戶；多台五軸聯動激光焊接與3D列印加工設備成功交付；五軸激光複合製造系統實現增材製造與減材製造的有機結合，完成複雜曲面3D列印與五軸加工，一次成形。2016年6月，「高檔數控激光加工機床及其核心器件智能製造數字化車間建設」入選工信部「2016年智能製造新模式應用項目」，2016年8月正式啟動打造五個數字化智能車間，2018年底建設完成。
消費電子行業是公司小功率激光業務聚焦的重要領域，經過多年行業自動化經驗積累，系統集成業務份額逐年提升，已全面切入產業鏈各重要環節。報告期系統集成業務實現銷售收入近4億元，拓展領域包括鏡頭加工、耳機加工、手機屏組裝、氣密性檢測等。其中，耳機自動化生產線由十多項設備集成，浸錫、點膠、剝線、切割等技術達到國內領先國際先進水平，市場佔有率達到70%；氣密性檢測集成設備由整機系統、密封系統、測試系統、軟體及控制系統組成，設備70%的核心部件均為公司自主知識產權，市場佔有率達60%。
近幾年，公司持續加大半導體面板顯視行業研發投入。LED行業晶圓劃片系統集成業務報告期實現銷售收入約2億元，同比增長114%，市場佔有率達90%。LCD（液晶顯示屏）行業報告期實現銷售收入約1億元，京東方、華星光電等國內面板龍頭企業持續多年規模採購。隨著國內面板廠家OLED（有機發光二極體）軟屏的投資擴產，藉助前期LCD行業經驗，未來幾年有望實現面板顯視行業系統集成業務高速增長。
報告期公司新能源業務實現銷售約3億元，同比增長200%。在動力電池市場需求快速啟動的背景下戰略布局，整合上下遊資源。通過新設和併購方式，加大鋰電池前段生產裝備的供應能力，2016年11月設立東莞大族鼎新智能裝備公司，將實現輸送計量、攪拌混合、剪切分散、均質乳化等設備自產；2017年1月戰略控股江蘇大族展宇新能源科技有限公司，實現塗布機等設備自產。與此同時，不斷提高鋰電池中段生產裝備的供應能力，2016年4月戰略控股東莞駿卓公司，實現軟包動力電池、鋁殼動力電池設備及模組/ Pack 線和公司激光焊接設備無縫對接；2016年8月戰略控股深圳鉑納特斯公司，實現公司激光焊接設備與注液機無縫對接。在整合資源的同時加大研發投入，開發完成擁有自主知識產權和專利的項目：方型鋁殼電芯整線設備研發項目、30秒鋁殼模組線研發項目、軟包模組項目、高速電池頂蓋焊接項目、高速密封釘焊接項目等，得到行業重點客戶認可。公司已經具備了70%前段/中段整體鋰電池裝備供給能力，未來力爭早日形成電池生產車間和工廠交鑰匙工程的能力，成為擁有資本、技術、產能優勢的核心動力電池設備企業。
●機器人工作站等產品銷售快速增長，技術指標不斷取得突破公司控股子公司瀋陽賽特維的焊接機器人工作站業務報告期實現銷售收入8600萬元，同比增長100%。雙機器人焊接工作站、鋁保焊接工作站取得技術突破，逐漸打開國內市場，報告期完成十餘項訂單；機器人複合應用智能生產線得到推廣和應用，集機器人搬運、弧焊、點焊於一體的智能化系統可實現無人操作，市場前景廣闊。公司控股子公司Nextec（位於以色列）主營激光測量業務，提供高精度、高速度激光掃描、量測及幾何檢驗服務，擁
有獨特3D激光掃描測量技術專利，為汽車、航空航天行業提供快速、精確、可靠的檢測系統。目前已完成平台國產化工作，在消費類電子行業實現規模銷售。
CNC高速鑽銑攻牙中心數控機床業務通過前期客戶驗證，重要技術指標已達到國際先進水平，報告期實現消費電子行業規模銷售1.7億元。
經過多年技術積累，公司自主研發的LED自動焊線機打破進口壟斷，憑藉高性價比優勢逐步替代進口，報告期實現銷售收入1.8億元，同比增長205%。融合了固晶功能的智能焊線生產線解決了固晶焊線一體化難題，實現無人化操作。
●機器人產品進入量產、小批量銷售階段
依託機器人產業基金平台，機器人項目取得階段性成果。國信大族下設的國信大族壹號機器人產業投資基金持有深圳市科比特航空科技有限公司16.97%股權，聚焦工業無人機在電力、石化、公安、消防等領域制定專業應用解決方案, 目前已得到80多家客戶認可，獲得中國警用裝備十大品牌、中國無人機十大品牌等榮譽和資質。報告期實現銷售收入3300萬元，同比增長312%。一創大族下設的深圳一創大族特種機器人基金企業（有限合夥）參股深圳市貝特爾機器人有限公司23%股權，致力於消防機器人的研發、生產及銷售，消防機器人已經完成小批量試產，新產品開發正在進行中。由大族電機完全自主開發的輕量型人機協作機器人進入量產階段，受到來自歐、美、日、韓等地客戶的好評，正逐步建立覆蓋全球的銷售網路。自主開發的AGV及協作機器人高端客戶購買意願強烈，有望實現小規模銷售。
（四）核心激光器研發成果顯著
自主研發的Draco系列皮秒激光器實現規模銷售，作為新一代核心光源打破國外壟斷，在LED晶圓、藍寶石、玻璃等脆性材料切割領域基本替代進口。自主研發的DracoTM系列紫外激光器採用模塊化設計實現不同功率、頻率、脈寬的多參量輸出，實現客戶需求快速響應，滿足不同行業需求。截至2016年底，累計銷售4850台，報告期實現單年銷量最高紀錄1200台。
（五）PCB 傳統業務市場佔有率提升，LDI 銷售實現突破
2016年全球PCB產業整體下滑2%，公司PCB業務實現逆勢上漲，報告期實現銷售收入88,998.98萬元,同比增長25.81%。PCB事業部通過調整銷售策略，機械鑽孔機、通用測試機等傳統業務市場佔有率進一步提升，其中機械鑽孔機銷售收入增長34%，全球新增市場佔有率第一，報告期銷售設備台數突破600台。激光直接成像設備(LDI)逐步開始替代傳統曝光設備，以全自動、高效率、低運營成本優勢激活市場，主要客戶包括勝宏科技、崇達技術、景旺電子等國內知名上市公司，報告期實現銷售收入9,735萬元，同比增長132%。除此之外，高效率UV切割機、UV激光鑽孔機、全自動柔性線路板測試設備等多款高端設備得到行業領先企業認證並實現批量銷售。報告期成功收購東莞市升宇智能科技有限公司，主打產品貼補強設備，有助於公司PCB業務在柔性線路板領域業務拓展。
（聲明：以上內容，不構成投資建議，據此入市，風險自擔！）
（此文由水晶球投資編輯推送）
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