中國停買美債消息為何重創金融市場？德意志銀行揭秘背後原因

FX168財經報社(香港)訊 據外媒援引知情人士周三(1月10日)的報道稱，負責中國外匯儲備管理的官員已建議放緩或停止購買美國國債，該消息頓時引爆金融市場，美元、美債和美股集體遭到拋售。德意志銀行(Deutsche Bank)表示，中國手握美債這一大牌，該國威脅賣出或許比實際賣出更有殺傷力，

中國擁有世界上最大的外匯儲備，達到3.1萬億美元，並定期評估其投資策略。目前還不清楚這些官員的建議是否被採納。據知情人士稱，美國政府債券相對於其他資產的吸引力正在下降，且中國與美國的貿易緊張關係可能會為減緩或停止購買美國國債提供理由。中國國家外匯管理局尚未就此事發表評論。

（中國持有的美國國債走勢，來源：彭博、FX168財經網）

這一消息引發市場擔憂，消息傳來之後金融市場瞬間掀起巨瀾。美元、美國股票期貨和美國國債都在報告傳來之後遭到拋售，而現貨黃金價格則飆升。

（主要資產1分鐘走勢，來源：Zerohedge、FX168財經網）

德意志銀行策略師Alan Ruskin在報告中寫道，鑒於美國可能採取貿易保護主義措施，中國先發制人地表明自己手中握有大牌合情合理。

他指出，「美國總統特朗普針對美國股市發布大量推文，讓人產生強烈的印象，即如果中國顯示出有損害美國股市的能力，那麼美國可能會迅速對中國採取貿易行動。」

需要注意的是，各國央行十分看重高評級的短期和中期固定收益資產，且5年期美債收益率比替代資產看起來強多了。大多替代市場在尋找軟著陸式的退出極端貨幣寬鬆方面，遠遠落後於美國，未來潛在的資本損失成為了一大令人擔憂的因素

Ruskin表示，「因為中國持有如此大量的美債，略微的舉動都可能傷及現存債券和總體的投資組合。由此來看，中國先賣出美元資產，再對外說要賣出更加合理。」

不過，德意志銀行認為，雖然有關中國考慮減持美債的消息不利美元，但隨著美債收益率的攀升，它們對外國買家的吸引力將上升，從而限制美元的跌勢。

校對：Sarah

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