互聯網巨頭排隊入場，區塊鏈技術應用有望全面開花

事件：根據新浪報道，1月9日下午，360宣布推出共享雲計劃,官方稱這是全球首家基於區塊鏈的安全共享雲平台。與迅雷玩客雲類似，通過360共享雲產品分享閑置的帶寬資源、計算資源、存儲空間，提供給有需要的人。

互聯網巨頭排隊入場，區塊鏈技術應用有望全面開花。本輪行情中，區塊鏈行業最大的變化在於，除了主流金融機構之外，互聯網巨頭正在成為主導區塊鏈商用化的中堅力量，除360之外，包括BAT以及一眾互聯網公司紛紛排隊入場。互聯網公司的重心更偏向於區塊鏈2C應用，相對於金融等傳統行業，落地的障礙較小，受眾面更廣，有望加速區塊鏈技術在國內的全面普及。我們認為，本輪互聯網巨頭加速入場的根本原因在於——經過近年來不斷的嘗試和摸索，區塊鏈技術終於找到了絕佳的落地場景——區塊鏈+共享計算，並且形成了較為成熟的商業模式。典型的案例就是迅雷玩客雲，其通過區塊鏈內置的經濟系統有效的解決共享經濟中「搭便車」的難題，展現出巨大的經濟潛力。在標杆案例的驅動下，我們判斷未來將會有更多的互聯網行業公司擁抱區塊鏈技術，除了共享計算之外，更多的應用場景也會不斷挖掘出來，行業走上良性發展的道路。

淡化數字貨幣，「脫虛入實」將是區塊鏈技術的主流方向。從目前的政策導向來看，政府實際上對於數字貨幣與區塊鏈技術在監管上進行了明顯區別：1）數字貨幣方面：數字貨幣的ICO融資已經被央行明確定性為非法集資，全面叫停（《關於防範代幣發行融資風險的公告》）；以比特幣為代表數字貨幣的場內交易所也均被約談關停；2）區塊鏈技術方面：政府充分認可了區塊鏈技術引領產業發展、激活實體經濟的作用。國內已有浙江、江蘇在內的等9個省份、自治區和直轄市就區塊鏈發布了指導意見，多個省份已經將區塊鏈列入「十三五」戰略發展規劃。 我們認為，淡化數字貨幣，「脫虛入實」，服務於實體經濟將是未來國內區塊鏈技術的主流方向，區塊鏈技術在2018年將全面在產業中深化，深耕產業應用的公司才是區塊鏈的主戰場。

投資建議：隨著市場對於區塊鏈技術的理解更加深入，區塊鏈的技術價值有望被重新發現和認識。需要強調的是，儘管區塊鏈技術潛力很大，但目前行業仍然處於早期階段，在A股市場呈現的更多是主題投資的機會。建議關注區塊鏈「脫虛向實」的兩個重點方向：1）區塊鏈+金融；2）區塊鏈+互聯網。相關個股包括恒生電子、飛天誠信、易見股份、新國都、海聯金匯、贏時勝、四方精創、高偉達等；2）區塊鏈+互聯網，相關個股包括暴風集團等。

風險提示：區塊鏈行業發展不及預期；政策監管風險。

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