降槓桿風潮起 玖富普惠合規深化踐行普惠理念

2017年無疑是金融強監管的一年，並且這一趨勢持續到2018年。近日，有媒體報道，中國債券監管部門已叫停以無特定消費場景消費貸款為基礎的資產支持證券(ABS)發行，以降低消費金融業務槓桿率。

從2016年第四季度起，金融業去槓桿風潮迭起。率先以銀行間市場為主戰場，央行通過「收短放長」、提升公開市場操作中標利率來去槓桿；此後，從更微觀的層面，銀監會於2017年3月末轟轟烈烈地啟動「三違反、三套利、四不當、十亂象」，截至目前查出問題5.97萬個，涉及金額17.65萬億元，同業業務由此大縮水。

進入到2017年下半年，去槓桿開始在消費金融業務中展開，銀行消費貸款被要求核查用途，嚴禁流入樓市。此外，互聯網金融領域的消費金融業務，也受到了多方關注。隨著《關於立即暫停批設網路小額貸款公司的通知》、《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》等文件的下發，槓桿率、借款人資質、借款用途等都被嚴格限制。

尤其是在槓桿率方面，《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》規定：

「禁止通過互聯網平台或地方各類交易場所銷售、轉讓及變相轉讓本公司的信貸資產。禁止通過網路借貸信息中介機構融入資金。以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合併計算，合併後的融資總額與資本凈額的比例暫按當地現行比例規定執行，各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規定。」

不只是ABS，銀行資管、P2P等資金也不得對接現金貸業務，這就嚴格限制了網路小貸等放款的倍數。如果要想保持現有規模，不得不採取增資等措施。

不過，從借款的角度看，P2P網路借貸卻不受此次降槓桿風潮的影響。原因也很簡單，P2P屬於信息中介機構，只為個人提供借款和出借的信息撮合，借款資金直接在借款人和出借人之間流動。且資金直接對接資產，不需要靠ABS或者ABN等資產證券化工具獲得外部現金流。

就拿玖富集團旗下的玖富普惠來說，玖富普惠上線了華夏銀行北京分行的資金存管，分布於衣食住行用多元消費場景的借款人，通過玖富普惠進行借款撮合服務，資金直接從出借人通過存管系統流向借款人。

除了上文提到的銀行存管外，《網路借貸信息中介結構業務活動管理暫行辦法》對P2P業務提出了明確的要求，包括多條禁止項以及信息披露、消費者權益保護等等。換言之，信息撮合歸撮合，但不能瞎撮合，不能只為滿足借款人需求，而損害了出借人的利益。

為了不「瞎」撮合，保護借款人和出借人雙方的權益，玖富普惠也費盡心機：

?上線銀行資金存管

?研發大數據「火眼分」、「彩虹評級」，嚴格評估借款人資質

?引入賬戶安全險，保護借款人、出借人賬戶安全

?引入第三方擔保及借款履約保證險服務

?杜絕暴力催收，上線仲裁機制，適當時可申請法院強制執行

?加入中國互金協會信用信息共享系統等多個行業信息共享系統

事實上，P2P作為「紅」得比較早的互聯網金融分支，業務規模、合規體系和合規進程也相對較為成熟。多個第三方發布的數據也表明，網路借貸餘額現已突破1.2萬億元。

特別是隨著「信聯」成立、監管體系逐步完善、大數據等技術手段逐步成熟，相關配套「基礎設施」基本完備。隨著合規整治收尾，經過短暫陣痛期，網路借貸將進一步下沉服務、踐行普惠金融服務，借錢難或可期成為歷史。

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